The Grand Drama of the Copper Market in 2025 Unfolds: Macro, Inventory, or Supply—Who Will Be the "Protagonist" This Year? [SMM Special]

Опубликовано: Jan 23, 2025 19:51
In 2024, copper prices concluded their journey with an overall increase. Among them, the annual gain for LME copper was 2.6%, SHFE copper rose by 6.96%, and SMM #1 copper cathode increased by 6.59%. Although the final growth in copper prices was not as dazzling as that of precious metals, the volatility of copper prices in 2024 was truly dramatic! Driven by factors such as macro tailwinds, increasingly tight expectations for copper ore supply, rising expectations for production cuts in copper cathode, anticipated growth in copper consumption for AI, and a short squeeze in COMEX copper, the prices of futures copper on the three major exchanges all hit record highs in May 2024! Taking the volatility of SHFE copper in 2024 as an example, its highest price reached 88,940 yuan/mt, while the lowest dropped to 67,380 yuan/mt, with a difference of 21,560 yuan/mt between the two. Such intense volatility is far from favorable for downstream copper consumption. Entering 2025, copper prices are currently showing an overall upward trend on the annual chart for 2025. How will the macro front and fundamentals, which played leading roles in the copper market drama of 2024, perform this year?

Заявление об источниках данных: За исключением общедоступной информации, все остальные данные обрабатываются SMM на основе общедоступной информации, рыночного общения и с опорой на внутреннюю базу данных и модели SMM. Они приведены только для справки и не являются рекомендациями для принятия решений.

По любым вопросам или для получения дополнительной информации, пожалуйста, свяжитесь: lemonzhao@smm.cn
Для получения дополнительной информации о доступе к нашим исследовательским отчётам обращайтесь:service.en@smm.cn
Связанные новости
Главное таможенное управление КНР: импорт медных катодов Китаем в мае вырос на 7,99% в годовом исчислении, разбивка данных по импорту и экспорту
4 часов назад
Главное таможенное управление КНР: импорт медных катодов Китаем в мае вырос на 7,99% в годовом исчислении, разбивка данных по импорту и экспорту
Читать далее
Главное таможенное управление КНР: импорт медных катодов Китаем в мае вырос на 7,99% в годовом исчислении, разбивка данных по импорту и экспорту
Главное таможенное управление КНР: импорт медных катодов Китаем в мае вырос на 7,99% в годовом исчислении, разбивка данных по импорту и экспорту
4 часов назад
GACC: импорт медных руд и концентратов Китаем в мае сократился на 1,74% в годовом исчислении; разбивка данных по импорту и экспорту.
4 часов назад
GACC: импорт медных руд и концентратов Китаем в мае сократился на 1,74% в годовом исчислении; разбивка данных по импорту и экспорту.
Читать далее
GACC: импорт медных руд и концентратов Китаем в мае сократился на 1,74% в годовом исчислении; разбивка данных по импорту и экспорту.
GACC: импорт медных руд и концентратов Китаем в мае сократился на 1,74% в годовом исчислении; разбивка данных по импорту и экспорту.
4 часов назад
Шахта по добыче меди Cobre Panama признана в целом соответствующей требованиям и, как ожидается, возобновит производство.
14 часов назад
Шахта по добыче меди Cobre Panama признана в целом соответствующей требованиям и, как ожидается, возобновит производство.
Читать далее
Шахта по добыче меди Cobre Panama признана в целом соответствующей требованиям и, как ожидается, возобновит производство.
Шахта по добыче меди Cobre Panama признана в целом соответствующей требованиям и, как ожидается, возобновит производство.
Срочные новости | Аудит SGS показал, что уровень соответствия на руднике Cobre Panama близок к 88%, препятствия к возобновлению добычи дополнительно устранены 19 июня Министерство охраны окружающей среды Панамы опубликовало итоговый аудиторский отчёт швейцарской компании SGS по медному руднику Cobre Panama компании First Quantum. Аудит охватил 370 обязательств за период с 2019 по 2023 год, общий уровень соблюдения которых составил около 88%. Самые высокие показатели — по техническим и эксплуатационным стандартам (90,20%), за ними следуют экологические требования. SGS отметила, что проблемы сосредоточены в таких областях, как управление биоразнообразием, и не являются структурными недостатками. По данным SMM, техническое обслуживание ключевого оборудования на руднике ведётся в штатном режиме. Если будет выдано разрешение на возобновление добычи, ожидается относительно быстрое восстановление производства. Рудник приостановлен с ноября 2023 года, его годовая мощность составляет приблизительно 350 000 тонн меди. Правительство Панамы создало межведомственную рабочую группу для оценки последующих решений.
14 часов назад
In 2024, copper prices concluded their journey with an overall increas - Shanghai Metals Market (SMM)