SMM China Rare Earth Market Daily, January 8

На примере слияния Energy Fuels и VAC статья анализирует стратегию США по приобретению международных активов в сфере редкоземельных металлов с пониженным риском. Несмотря на то, что государственная поддержка создаёт ценовой пол на уровне $110/кг для поставок не из Китая, структурные узкие места в переработке тяжёлых редкоземельных элементов и ограниченная доля рынка (~15%) означают, что доминирование Китая в ближайшей перспективе остаётся непоколебимым.

Начав со сделки Energy Fuels по приобретению немецкой VAC за 1,9 млрд долларов, статья системно анализирует недавнюю траекторию скупки США зрелых международных активов в сфере редкоземельных металлов. От получения контрольного пакета в бразильском руднике тяжёлых редкоземельных металлов Serra Verde и покупки британского завода сплавов LCM до бронирования мощностей у австралийской Lynas — США задействуют госкапитал, чтобы через трансграничные поглощения обходить длительные сертификационные циклы, выстраивая некитайскую цепочку «добыча—переработка—магниты». В статье отмечается, что, хотя правительственный ценовой якорь в 110 долларов за кг пересчитал модели IRR проектов, западные магнитые мощности составляют лишь 15% мирового объёма, а замкнутый цикл по тяжёлым редкоземельным элементам не поддаётся верификации раньше 2027 года, что в краткосрочной перспективе едва ли пошатнёт доминирование Китая.

На этой неделе зарубежный рынок редкоземельных металлов в целом сохранял стабильность. Котировки на оксид церия, оксид лантана, оксид празеодима-неодима, оксиды диспрозия и тербия, а также соответствующие металлы на условиях FOB/CIF практически не изменились. Незначительные колебания внутренних цен в Китае пока не отразились на внешних рынках, торговая активность оставалась низкой, а объёмы поставок продолжали сокращаться. В части проектов основное внимание уделялось созданию цепочек поставок за пределами Китая на Западе: австралийский НПЗ Iluka Eneabba получил федеральный беспроцентный кредит в размере 1,65 млрд австралийских долларов и подписал четырёхлетнее соглашение на отгрузку 1200 тонн редкоземельных материалов для магнитов с неназванным мировым автопроизводителем; американская Energy Fuels планирует приобрести немецкого производителя магнитных материалов VAC за 1,9 млрд долларов, дополнив сделку двумя кредитными линиями на общую сумму 1,45 млрд долларов от Офиса стратегического капитала и Министерства обороны США для расширения мощностей на предприятии White Mesa; канадская Ucore отгрузила образцы оксида NdPr чистотой 99,5% для квалификационных испытаний у потребителей; в Южной Америке компания Aclara получила экологическое разрешение на проект Penco в Чили; одновременно продвинулись местные перерабатывающие проекты в Нигерии и Южной Африке.