From January-November 2024, China's imported copper cathode totaled 3.368 million mt, up 5.29% YoY. Among this, November imports reached 359,900 mt, up 0.14% MoM but down 4.99% YoY. According to SMM compilation of customs data, the quantity of copper cathode imported from major non-registered copper cathode producing countries in November was 212,400 mt, accounting for 59.04% of total imports.
Overall, November non-registered copper cathode imports saw a slight decline compared to October, with a significant drop in supply from Africa. Furthermore, SMM understands that December outflow from this region to China is unlikely to see substantial growth. However, supplies from Russia and Kazakhstan provided some replenishment in November. This, coupled with downstream efforts to fulfill export orders and relatively tight copper scrap availability, led downstream consumers to favor such supplies.
According to SMM data, the total imported copper volume in 2024 is expected to reach 3.65 million mt, with imports of copper cathode from non-registered producing countries projected at 2.3 million mt, accounting for approximately 63%. Considering that some copper cathode from Africa is gradually being registered on the LME, the actual comprehensive share of non-registered copper cathode is expected to be around 60%.
As year-end approaches, long-term contract negotiations are imminent, and downstream players are paying close attention to the signing of EQ long-term contract prices. According to SMM, 2025 EQ long-term CIF Shanghai contracts are mainly fixed-price, ranging from $0-15/mt, with QP set at M+1, representing an overall decline of $5-10 compared to 2024 long-term contract levels. African local copper miners are also actively bidding, with offers varying widely. FCA mainly includes the following three tiers: ① (-$500) to (-$480)/mt, QP M+3; ② (-$480) to (-$450)/mt, QP M+2; ③ (-$450) to (-$400)/mt, QP M+1.
Although SMM expects the total imported copper cathode volume in 2025 to decline YoY compared to 2024, the share of non-registered supplies is anticipated to continue rising.
China's November Import Share of Non-Registered Copper Cathode Revealed! Nearly 60%! [SMM Analysis]
From January-November 2024, China's imported copper cathode totaled 3.368 million mt, up 5.29% YoY.
Заявление об источниках данных: За исключением общедоступной информации, все остальные данные обрабатываются SMM на основе общедоступной информации, рыночного общения и с опорой на внутреннюю базу данных и модели SMM. Они приведены только для справки и не являются рекомендациями для принятия решений.
По любым вопросам или для получения дополнительной информации, пожалуйста, свяжитесь: lemonzhao@smm.cn
Для получения дополнительной информации о доступе к нашим исследовательским отчётам обращайтесь:service.en@smm.cn
Связанные новости
![[Flash | Индекс горнодобывающего производства Чили в июле упал на 7,2% в годовом исчислении; добыча металлических руд снизилась на 10,7%]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/bFzkj20251217171724.jpg)
6 минут назад
[Flash | Индекс горнодобывающего производства Чили в июле упал на 7,2% в годовом исчислении; добыча металлических руд снизилась на 10,7%]
Читать далее
[Flash | Индекс горнодобывающего производства Чили в июле упал на 7,2% в годовом исчислении; добыча металлических руд снизилась на 10,7%]
31 августа Национальный институт статистики Чили (INE) сообщил, что индекс промышленного производства страны в июле снизился на 5,1% в годовом исчислении. В том числе индекс горнодобывающего производства (IPMin) сократился на 7,2%, при этом добыча металлических руд упала на 10,7%, отняв у индекса 9,301 процентного пункта, главным образом из-за снижения добычи и переработки меди. Данные USGS показывают, что в 2025 году на Чили пришлось около 16% мирового производства молибдена. Недавние потери выпуска на чилийских медно-молибденовых рудниках были сосредоточены на стадии обогащения, что сильнее сказывается на попутном молибдене, чем на меди; поэтому ожидается, что влияние на мировое предложение молибдена проявится в 2026 году.
6 минут назад
![[SMM Analysis] High Premiums on Spot Copper Cathode Provide Room for Maneuver, Why Can Some Copper Scrap Traders Raise Purchase Prices?](https://imgqn.smm.cn/usercenter/hsjMg20251217171712.jpg)
39 минут назад
[SMM Analysis] High Premiums on Spot Copper Cathode Provide Room for Maneuver, Why Can Some Copper Scrap Traders Raise Purchase Prices?
Читать далее
[SMM Analysis] High Premiums on Spot Copper Cathode Provide Room for Maneuver, Why Can Some Copper Scrap Traders Raise Purchase Prices?
[SMM Analysis: High Spot Premiums for Copper Cathode Create Room for Maneuver, Why Are Some Copper Scrap Traders Able to Raise Purchase Prices?] Recently, spot supply of copper cathode in China has been tight, with spot premiums staying high, which has driven local copper scrap selling prices higher in tandem. For traders who already hold spot inventory, they can first sell their inventory at the higher local spot prices, then replenish it by purchasing copper scrap arriving later from outside China. The key point is that when traders sell bare bright copper locally, their prices mainly reference China's spot copper cathode prices, spot premiums, and the price difference between copper cathode and copper scrap; whereas copper scrap purchases from outside China are typically settled based on the LME 3M price multiplied by a payable indicator. When LME copper is in a backwardation structure, the 3M price is lower than the nearby Cash price, so traders are selling higher-priced local spot material while replenishing with forward-arrival cargoes priced off the relatively lower 3M futures. Traders can lock in procurement costs through pricing or hedging, completing the operation of "selling spot at high prices and replenishing inventory at the 3M price.
39 минут назад
58 минут назад
Шанхайская фьючерсная биржа одобрила корректировку складских мощностей для фьючерсов на медь, алюминий и цинк в Шанхае
Читать далее
Шанхайская фьючерсная биржа одобрила корректировку складских мощностей для фьючерсов на медь, алюминий и цинк в Шанхае
2 сентября Шанхайская фьючерсная биржа (SHFE) объявила об утверждении корректировки складских мощностей компании Shanghai Yuqiang Supply Chain Management Co., Ltd. для фьючерсов на медь, алюминий и цинк. На складе по адресу: г. Шанхай, ул. Гунхэ Синьлу, 3501, компания аннулирует квалификацию хранения фьючерсов на медь и алюминий, при этом утверждённая мощность склада для фьючерсов на цинк останется без изменений — 20 000 тонн. На площадке по адресу: г. Шанхай, район Миньхан, ул. Цзичуань, 2222, будет аннулирована квалификация хранения фьючерсов на цинк, а утверждённая мощность будет скорректирована до 45 000 тонн меди и 5 000 тонн алюминия.
58 минут назад
Связанные новости
[Flash | Индекс горнодобывающего производства Чили в июле упал на 7,2% в годовом исчислении; добыча металлических руд снизилась на 10,7%]
Sep 03, 2026 10:06
[SMM Analysis] High Premiums on Spot Copper Cathode Provide Room for Maneuver, Why Can Some Copper Scrap Traders Raise Purchase Prices?
Sep 03, 2026 09:34
Шанхайская фьючерсная биржа одобрила корректировку складских мощностей для фьючерсов на медь, алюминий и цинк в Шанхае
Sep 03, 2026 09:14
Eldorado оценивает расширение мельницы на 43% на McIlvenna Bay по мере приближения рудника к коммерческой добыче
Sep 03, 2026 09:11