As Overseas Demand Decreased Amid Summer Breaks, EMM Exports Fell MoM [SMM Analysis]

Northam Platinum said on August 25 that it had received an unsolicited, exploratory and non-binding approach from a major South African platinum group metals (PGM) producer and subsequently initiated a strategic, competitive process to solicit proposals from interested parties. Valterra Platinum is widely understood to be the potential bidder, while Impala Platinum and Sibanye-Stillwater have indicated that they are not interested. Northam has set December 1 as the deadline for interested parties to submit proposals, with any potential transaction potentially taking the form of an asset-level transaction or a corporate transaction. The potential deal also has implications for South Africa's chrome concentrate market, as Northam has rapidly expanded its chrome output from UG2 processing. Northam's FY2026 chrome concentrate production reached a record 1.69 million mt, while its Vision 2031 strategy targets more than 2 million mt of chrome concentrate sales over the next five years. Valterra is also targeting chrome concentrate sales of more than 2 million mt under its growth strategy. A transaction involving the two companies could therefore significantly increase the strategic importance and scale of chrome within a combined PGM portfolio, although the final structure and any impact on chrome production, processing and sales would depend on the outcome of the competitive process.

С началом августа рынок магния, казалось, застрял в затяжной патовой ситуации. Попутный ветер от сокращения производства в июле утих, а поставки первичного магния steadily восстановились. Тем временем, на фоне летнего затишья за рубежом и межсезонья в отечественном литье под давлением, заказы от переработчиков были скудными, а покупательские настроения упали до минимума.

[SMM анализ рынка магния: рост цен на уголь разжигает рынок магния, двухмесячная консолидация наконец прорывается, сокращение производства и снижение запасов готовят почву для следующего ралли] Вступив в август, рынок магния, казалось, впал в затяжной тупик. Дивиденды от июльского сокращения производства сошли на нет, предложение первичного магния стабильно восстанавливалось, в то время как летние каникулы за пределами Китая в сочетании с внутренним межсезоньем в литье под давлением оставили заказы от потребителей редкими, а настроения закупок — на точке замерзания. При слабых и спросе, и предложении цены на магний прочно удерживались в узком диапазоне 15 800–15 950 юаней за тонну, с малым пространством для движения в любую сторону. В середине-конце августа цены в какой-то момент даже опускались до 15 750 юаней за тонну, при этом рынок в целом занимал выжидательную позицию. Когда эта консолидация на нижних уровнях, длившаяся уже два месяца, достигнет поворотной точки, оставалось неизвестным.