China's high-carbon ferrochrome imports reached 311,800 mt in May, with a significant portion not under general trade [SMM Analysis]

[SMM Express] Министерство горнодобывающей промышленности и развития горного дела Зимбабве использовало свой трёхдневный семинар по обзору среднесрочного стратегического планирования в Кадоме на этой неделе, чтобы подтвердить, что горнодобывающий сектор страны обеспечил экспортную выручку примерно в 5,73 млрд долларов США в первом полугодии 2026 года — золото принесло 3,2 млрд долларов, а другие минералы через Корпорацию по маркетингу минералов Зимбабве — ещё 2,53 млрд долларов, — благодаря чему сектор идёт к превышению рекордного показателя 2025 года в 8,6 млрд долларов за полный год. Министр горнодобывающей промышленности доктор Полите Камбамура воспользовался случаем, чтобы объявить, что правительство создаст региональные центры обогащения, привязанные к минеральным запасам каждого района, при этом хромодобывающие регионы будут специализироваться на производстве феррохрома и хромовых сплавов, а районы с железной рудой — на выпуске стали. Это заявление усиливает траекторию, уже заметную в хромовом секторе Зимбабве в этом году: февральский запрет 2026 года на экспорт необогащённых полезных ископаемых в сочетании с политикой, требующей привязки лицензий на добычу хрома на участках свыше 100 гектаров к строительству печей для выплавки феррохрома, неуклонно смещает производство и инвестиции в сторону плавки, а не экспорта сырой руды. Закрепление этого стимула в целевых региональных центрах — вместо того чтобы оставлять обогащение на усмотрение отдельных операторов — сигнализирует о намерении Хараре рассматривать добавленную стоимость в хромовой отрасли как структурную, географически обусловленную политику, а не как переговоры с каждой компанией по отдельности. Поскольку Палата горнодобывающей промышленности прогнозирует рост сектора на 10% в 2026 году, а экспортная выручка по итогам года может достичь 7,5–11 млрд долларов, ближайшие месяцы должны показать, воплотится ли концепция центров в конкретные инвестиции в печи в хромовом поясе Зимбабве или пока останется лишь заявленным политическим направлением.

Полугодовой производственный отчет Glencore за I полугодие 2026 г. показывает, что приходящееся на ее долю производство феррохрома — ее 79,5% доля в совместном предприятии Glencore-Merafe Chrome Venture — составило всего 110 000 тонн, что на 75% (на 323 000 тонн) меньше, чем 433 000 тонн в I полугодии 2025 г. При этом компания отмечает, что выплавка хрома «в I полугодии 2026 г. в основном находилась в режиме консервации и технического обслуживания». Взятая отдельно, эта главная цифра читается как продолжение коллапса, уже зафиксированного у Merafe Resources. Но поквартальная разбивка Glencore добавляет деталь, невидимую только в полугодовом числе: производство упало со 156 тыс. тонн во II квартале 2025 г. до всего 3 тыс. тонн в III квартале 2025 г. и практически до нуля в IV квартале 2025 г., после чего вновь выросло до 13 тыс. тонн в I квартале 2026 г., а затем подскочило до 97 тыс. тонн во II квартале 2026 г. — приблизительно семикратный рост по сравнению с предыдущим кварталом. Glencore напрямую связывает этот отскок с «поэтапным перезапуском производства, начавшимся на заводе Lion», подтверждая, что выпуск достиг дна примерно в конце 2025 г. и уже активно восстанавливался задолго до завершения полугодия. Если рассматривать вместе с собственным отчетом Merafe, в котором говорилось о продолжающихся остановках на Вондеркоп и Босхук, но лишь частичной остановке на Lion, данные Glencore подтверждают, что Lion стал первым из заводов СП, начавшим наращивать производство. Таким образом, масштаб снижения в I полугодии по сравнению с аналогичным периодом прошлого года несколько преуменьшает улучшающуюся динамику внутри самого периода, делая II полугодие 2026 г. более значимой проверкой того, распространится ли восстановление также на Вондеркоп и Босхук.

[Рынок магниевых чушек в застое, смещается вниз; внутренний и внешний спрос остается слабым] Сегодня ценовой центр чушек магния незначительно снизился, консолидируясь в состоянии застоя. Предложения производителей оставались твердыми, но пространство для переговоров по цене по фактическим заказам расширилось. Потребители совершали лишь эпизодические закупки по жесткой необходимости, на фоне вялого спроса из-за летних каникул за пределами Китая и агрессивного торга со стороны иностранных покупателей. Ограниченное предложение дешевого товара оказывало поддержку рынку. В краткосрочной перспективе рынок сохранит узкую консолидацию в подавленном тоне.