SMM Daily Comments (Jun 2): All Metals Closed Higher with SHFE Nickel Leading Gains, Coke Surged

Цены на медь приблизились к рекордному максимуму закрытия, поскольку сокращающееся физическое предложение наряду с устойчивым долгосрочным спросом продолжало поддерживать рынок. Трехмесячный контракт на медь на Лондонской бирже металлов (LME) укрепился, так как постоянный приток металла в США и возросшая закупочная активность в Китае снизили доступность меди в других регионах. Крупные объемы рафинированной меди были отправлены в США в этом году, поскольку трейдеры занимали позиции в преддверии возможного решения по импортным пошлинам на рафинированную медь. Одновременно усиление закупочной активности со стороны Китая обострило конкуренцию за доступный материал, еще больше сократив физический рынок. Эти события способствовали росту меди примерно на 14% с начала 2026 года, продолжая череду трех последовательных лет ежегодного повышения. Помимо краткосрочной ограниченности предложения, рынок продолжает получать поддержку от долгосрочного спроса со стороны энергетической инфраструктуры, возобновляемой энергетики, электромобилей и центров обработки данных, связанных с искусственным интеллектом. Однако снижение содержания руды на существующих предприятиях и рост стоимости и сложности разработки новых месторождений продолжают сдерживать будущий рост предложения. Последний рост цен подчеркивает, что рынок все больше определяется физическими ограничениями предложения, а не только спросом. При сохранении ограниченных запасов и отставании новых поставок с рудников от долгосрочного роста потребления устойчивое укрепление цен может продолжать поддерживать инвестиции в расширение рудников, реконструкцию существующих объектов и развитие внутренних мощностей по переработке меди.

SMM Analysis: The supply-demand imbalance in the market continued to worsen. As of August 7, with all SMM RCs having fallen to their lowest points of the year...

[Deep Seismic Risks Emerge, Codelco Suspends Andes Norte Expansion Project at El Teniente Copper Mine] Codelco temporarily suspended development and construction activities at the Andes Norte project of the El Teniente copper mine due to potential new-type seismic risks emerging in deep areas, while other production areas of the mine remain in operation. The company will further strengthen seismic monitoring and technical assessment and has not yet announced a resumption time. Andes Norte is an important project for the deep resource succession of El Teniente. This suspension may increase uncertainty over the mine’s medium and long-term production recovery and the commissioning of deep projects.