Simmering Macro Uncertainty to Keep Aluminium Prices Rangebound

[SMM Экспресс-новости алюминия] Emirates Global Aluminium (EGA) перезапустила 315 из 1262 электролизёров на заводе Al Taweelah, доведя восстановление до 25% по состоянию на 26 августа. Предприятие было вынуждено экстренно остановить работу после атаки 28 марта на Особую экономическую зону Халифа в Абу-Даби. EGA восстанавливает все три серии электролиза параллельно: серия 1 была запущена 26 мая, серия 3 — 13 июля, серия 2 — 3 августа. Каждому перезапущенному электролизёру обычно требуется около недели для стабилизации и выхода на полную мощность. EGA ожидает, что производство первичного алюминия на Al Taweelah вернётся к полной загрузке в первом квартале 2027 года; в восстановительных работах сейчас задействовано около 1000 человек. Прогресс ускорился: с 89 перезапущенных электролизёров по состоянию на 2 июля до 227 (18%) к 10 августа, и теперь — 315 (25%). Часть извлечённого жидкого металла используется для запуска дополнительных электролизёров, остальной металл направляется в литейный цех Al Taweelah для выпуска готовой алюминиевой продукции. Тем временем глинозёмный завод Al Taweelah остаётся примерно на 50% мощности, и, по заявлению EGA, дальнейшее наращивание будет зависеть от состояния цепочек поставок и оптимизации стратегии закупок глинозёма. Важно, что EGA сообщила: восстановление электролизного завода не зависит от возврата глинозёмного предприятия к полной мощности, то есть внешние поставки глинозёма могут поддержать перезапуск алюминиевого производства. Завод по рециклингу Al Taweelah также наращивает выпуск, выход на полную мощность запланирован на конец четвёртого квартала 2026 года.

[SMM Flash] Сегодня фьючерсы на алюминий на SHFE росли несколько сессий подряд. На фоне высоких цен на алюминий закупочная активность перерабатывающих предприятий центрального Китая была низкой, акцент делался на отсрочку закупок для сокращения внутризаводских запасов. Между тем как премии, так и абсолютные цены оставались высокими. Поставщики активно отгружали продукцию, не проявляя существенного намерения удерживать цены, что привело к обвалу котировок. В целом фактические цены сделок на рынке центрального Китая в основном находились в диапазоне скидки 80–120 юаней за тонну относительно сентябрьского контракта на алюминий на SHFE.

[Экспресс SMM по алюминиевым сплавам] На этой неделе социальные запасы слитков литейных алюминиевых сплавов в Китае составили 31 800 тонн, что на 3 700 тонн больше, чем неделей ранее, – это уже третья неделя подряд роста запасов. Рынок по-прежнему находится в традиционном межсезонье потребления: нижестоящие предприятия литья под давлением демонстрируют слабый покупательский спрос и закупают продукцию преимущественно по мере необходимости. При этом закупки фьючерсных и спотовых трейдеров в определённой степени способствовали пополнению социальных запасов. В краткосрочной перспективе ожидается продолжение тенденции к незначительному росту социальных запасов.