SMM Evening Comments (Oct 22): Shanghai Nonferrous Metals All Closed with Losses amid Pessimistic Sentiment Caused by Falling Commodity Prices

Согласно сообщениям местных СМИ ДРК от 10 июля, 9 июля Главное налоговое управление страны (DGI) опечатало ряд офисов и объектов компании Kamoto Copper Company (KCC) в Колвези, провинция Луалаба. DGI заявило, что KCC имеет задолженность по налогам в размере почти 3 миллиардов долларов. Опечатывание привело к эвакуации части персонала, а производство меди и кобальта на затронутых участках было временно приостановлено. Точные масштабы, продолжительность опечатывания и фактическое влияние на горнодобывающие и плавильные системы еще предстоит уточнить. Как стало известно SMM, за последние два года KCC ежегодно производила около 190 000 тонн катодной меди. Если меры по опечатыванию сохранятся и существенно повлияют на производство или отгрузку продукции, ожидаются периодические перебои в поставках меди и кобальта из ДРК. В дальнейшем следует внимательно следить за возобновлением работы KCC и ходом урегулирования налогового спора.

[SMM Analysis: H1 2026 Secondary Copper Rod Market Semi-Annual Report: Compliance Reshapes Pricing Logic, Supply-Demand Standoff Throughout] In H1 2026, the secondary copper rod market completely broke away from the traditional pricing framework of "copper prices – supply and demand." It was primarily impacted by the dual policy shocks of "reverse invoicing" moving from transitional verification to full implementation and the clearance of local irregular fiscal and tax incentives (Document No. 770), coupled with wide fluctuations as the most-traded SHFE copper contract retreated from the record high of 113,800 yuan/mt at the start of the year and consistently held the threshold of 100,000 yuan/mt in mid-year. The entire industry found itself in a deep stalemate characterized by "policies setting the structure, invoices locking in transactions, and copper prices setting the pace," with the operating rate plunging sharply YoY, and enterprises generally walking a tightrope between compliance pressure and weak demand.....