[brief Review of Aluminum in SMM] Aluminum prices rise more than 100 during the day and pay attention to the variation of the day-to-month difference of tomorrow delivery

Данные мониторинга ChinaIOL показывают, что в мае 2026 года производство бытовых кондиционеров в Китае составило 18,74 млн единиц, снизившись на 10,0% г/г; продажи — 19,58 млн единиц, снижение на 11,1% г/г; из них экспорт — 7,58 млн единиц, снижение на 4,2% г/г; внутренние продажи — 12,00 млн единиц, снижение на 15,0% г/г. Производство и продажи продолжили снижаться. Под влиянием конъюнктуры внутреннего рынка конечного потребления темпы снижения внутренних продаж в годовом выражении заметно ускорились. Под давлением складских запасов производство целенаправленно сократили, чтобы начать сокращение запасов.

Новый председатель ФРС Уорш скорректировал коммуникационный подход регулятора на своей первой квартальной пресс-конференции, снизив акцент на точечных прогнозах и предостерегая рынок от чрезмерной интерпретации ожиданий по ставкам членов FOMC. Свои индивидуальные прогнозы он не представил. Уорш заявил, что текущая высокая инфляция поддерживается тремя долгосрочными факторами — энергоносителями, тарифами и жильём, — а не краткосрочным разовым шоком, и что ценовая стабильность остаётся главной целью политики. Уорш не стал фиксировать конкретную траекторию ставки, подчеркнув, что ставка может меняться в любую сторону на каждом заседании и что ФРС не будет упреждающе снижать ставку исключительно ради стимулирования экономики. В более долгосрочной перспективе ожидается, что ИИ повысит производительность и ослабит инфляционное давление после 2027 года, став ключевой предпосылкой для снижения ставок. В целом позиция Уорша была ястребиной, что ещё сильнее погасило краткосрочные рыночные ожидания снижения ставок и привело к заметному росту подразумеваемой рынком вероятности повышения ставки до конца года.

На июньском заседании FOMC ФРС США ставка по федеральным фондам была сохранена без изменений в диапазоне 3,50–3,75% при единогласном голосовании 12–0. Наиболее значительным изменением в заявлении по итогам заседания стало полное исключение прогнозов на будущее и формулировок с «голубиным» уклоном, таких как «дополнительные корректировки», при этом заявление также было значительно сокращено, что ознаменовало переход к полностью зависимой от данных политической структуре. Что касается экономических прогнозов, прогноз роста ВВП на 2026 год был понижен до 2,2%, а прогноз базовой инфляции PCE повышен примерно до 3,3%. Точечная диаграмма показала заметный «ястребиный» сдвиг: медианная ставка на конец 2026 года выросла до 3,8%; 9 чиновников прогнозировали повышение ставок, и только 1 – снижение. Примечательно, что новый председатель ФРС Уорш не представил точечную диаграмму. Рынок воспринял это как сигнал о завершении цикла смягчения и заметном повышении рисков повышения ставок.