Summary of spot quotation for SMM Metals on October 24th

Morgan Stanley понизил ожидания по росту мировых поставок медной руды практически до нуля или даже до снижения. Логика обновления ценовых максимумов на медь смещается от краткосрочных «панических закупок» к резонансу ужесточения предложения и растущего спроса: добыча в Чили остаётся под давлением, а расширение спроса со стороны дата-центров, энергоперехода и других секторов дополнительно усиливает напряжённый баланс спроса и предложения.

[SMM Шанхай наличная медь] Забегая вперед на завтра, цены на медь на SHFE в последнее время торгуются выше 110 000 юаней за тонну, и сдерживающий эффект высоких цен на медь на закупки конечных потребителей становится все более очевидным. Хотя некоторые конечные потребители, обеспокоенные тем, что цены на медь могут продолжить рост, совершали небольшие закупки для пополнения запасов при откатах фьючерсов, в целом закупки оставались преимущественно по потребности, при этом на рынке преобладали выжидательные настроения. По секторам: заказы на предприятиях по производству проводов и кабелей были относительно слабыми, некоторые предприятия демонстрировали снижение готовности принимать новые заказы, что сдерживало закупки медных катодов. Заказы на предприятиях по производству медной фольги оставались относительно стабильными, устойчивость спроса сохранялась, однако их вклад в общее потребление наличного металла оставался ограниченным. Тем временем спред бэквордации между ближним и следующим контрактами еще больше расширился до 560–630 юаней за тонну, и поставщики продолжали испытывать давление из-за переноса позиций и отгрузок. В течение дня котировки меди стандартного качества неоднократно снижались до заключения сделок, что отражает ограниченное принятие переработчиками текущих высоких цен на медь и наличных премий. В целом, под совокупным влиянием слабого конечного спроса, сильных выжидательных настроений и структуры бэквордации, колеблющейся на высоких уровнях, наличные цены относительно контракта SHFE на медь 2609, как ожидается, завтра останутся с премией, хотя общий центр может немного снизиться. Однако, поскольку закупки по потребности все еще поглощают часть низкоценового товара после сделок, дальнейший потенциал снижения, как ожидается, будет относительно ограниченным.