SHFE October Zinc Peaks in 10 Years, What Keeps Zinc Outshine? SMM Reports

[Данные SMM: полная сводка данных SMM по импорту и экспорту за март 2026 г.] Данные SMM по импорту и экспорту за март 2026 г. показали: чистый импорт медных катодов снизился в годовом исчислении; импорт первичного алюминия достиг 255 тыс. тонн, увеличившись на 14,8% г/г; импорт рафинированного свинца резко вырос; импорт цинковых слитков увеличился на 220% м/м; импорт оловянной руды вырос на 122% г/г; импорт серебра увеличился на 93% м/м; экспорт стали восстановился м/м; стоимость экспорта фотоэлектрических модулей выросла на 122,7% м/м; экспорт кремния металлического увеличился на 43% м/м, а экспорт магния достиг многолетнего максимума. Среди материалов для новой энергетики экспорт LiPF6 и искусственного графита значительно вырос.

[Перетягивание каната между быками и медведями продолжилось, цены на SHFE и LME колебались с повышательной тенденцией] В начале недели, на фоне оптимизма в связи с ослаблением ранее обострившейся геополитической напряжённости, цинк на LME немного подрос. Впоследствии, по мере ослабления ожиданий относительно мирных переговоров между США и Ираном и возобновления ограничений в Ормузском проливе, обеспокоенность рынка усилилась, и цинк на LME с трудом удерживал рост, продолжив откат.

[Высокие цены на цинк давят на загрузку мощностей литья под давлением] На этой неделе загрузка мощностей производителей цинковых сплавов для литья под давлением составила 50,75%, снизившись на 2,66 п.п. по сравнению с предыдущей неделей. Что касается запасов, ценовой центр цинка на этой неделе продолжил смещаться вверх, и высокий уровень цен негативно сказался на закупочных настроениях в нижнем сегменте цепочки. Предприятия по производству цинковых сплавов для литья под давлением заметно снизили готовность к закупкам, предпочитая преимущественно расходовать имеющиеся запасы при минимальной инициативе по их пополнению, в результате чего уровень запасов сырья снизился.