China Imports and Exports of Copper and Aluminum in October 2016

Протокол утреннего совещания SMM: В прошлую пятницу вечером медь на LME открылась на уровне 14 108,5 долл./т и в начале сессии снизилась до 14 099,5 долл./т. Затем цены на медь постепенно росли, при этом центр поднялся до 14 196 долл./т, и торги закрылись на отметке 14 172,5 долл./т, рост на 0,26%. Объём торгов достиг 13 000 лотов, а открытый интерес составил 269 000 лотов, увеличившись на 3 237 лотов по сравнению с предыдущим торговым днём, что указывает на наращивание позиций «быками». В прошлую пятницу вечером наиболее торгуемый контракт на медь SHFE 2609 открылся на уровне 107 920 юаней/т и в начале сессии снизился до 107 650 юаней/т. Затем центр цен на медь резко поднялся до максимума 108 320 юаней/т, после чего котировки удерживались на высоких уровнях и двигались в узком боковом диапазоне, завершив торги на отметке 108 200 юаней/т, рост на 0,49%. Объём торгов достиг 26 000 лотов, а открытый интерес составил 204 000 лотов, снизившись на 815 лотов по сравнению с предыдущим торговым днём, что указывает на сокращение позиций «быками»

Ожидается, что выпуск рафинированной меди в Китае в августе снизится в годовом выражении второй месяц подряд, поскольку сохраняющийся дефицит медного концентрата и других видов сырья для плавки продолжает давить на загрузку мощностей. Поддерживаемый государством исследовательский центр Antaike прогнозирует производство рафинированной меди в августе на уровне около 1,05 млн тонн у опрошенных производителей, на долю которых приходится 81,97% совокупных плавильных мощностей Китая, что на 2,83% меньше, чем годом ранее. Выпуск в июле у той же группы оценивается на сопоставимом уровне — около 1,05 млн тонн, что соответствует снижению на 3,18% в годовом выражении и ниже более раннего прогноза в 1,07 млн тонн. Ожидаемое сокращение отражает всё более жёсткую ограниченность сырья. Поставки медного концентрата остаются под давлением уже длительное время, вынуждая плавильные заводы снижать загрузку мощностей по мере усиления конкуренции за сырьё. Напряжённость заметна и в тарифах на переработку. Плата за переработку импортного медного концентрата остаётся отрицательной 19 месяцев подряд, а 7 августа показатель опустился до рекордного минимума — примерно −175,7 долл./т, по сравнению с −38,4 долл./т за аналогичный период годом ранее. Углубление отрицательных тарифов подчёркивает остроту конкуренции между плавильными предприятиями за доступный концентрат. Одновременно ужесточение внутренних требований к налоговым счетам-фактурам ограничило предложение переработанной меди, соответствующей требованиям по НДС, сократив ещё один важный источник сырья для плавки и усилив давление на выпуск рафинированной меди. Ожидаемое второе подряд годовое снижение рафинированного производства указывает на то, что затяжной дефицит концентрата всё заметнее трансформируется в ограничения предложения готовой меди. Поскольку на Китай приходится доминирующая доля мировых плавильных мощностей, продолжающийся дефицит сырья может ещё сильнее сузить доступность рафинированной меди и повысить чувствительность рынка к дополнительным сбоям в поставках концентрата