Main sea freight index at Baltic Exchange increases further

Looking ahead to tomorrow, SMM recorded a social inventory of 70,800 mt in the Shanghai region, down 12,300 mt compared to last Thursday; a social inventory of 16,300 mt in the Jiangsu region, down 4,100 mt compared to last Thursday. The combined inventory in the two regions in east China decreased by 16,400 mt, with the destocking magnitude exceeding market expectations. Supply side, affected by the persistently unfavorable SHFE/LME price ratio, port arrivals from outside China have decreased, and coupled with some shipment delays, the supplement of imported copper to the spot market has been relatively limited. Demand side, after last week's slight correction in copper prices, there was a release of dip-buying demand from downstream; at the same time, the backwardation price spread between futures contracts once widened, increasing suppliers' willingness to sell, and accelerating the flow of cargo in the market, collectively driving a significant decline in inventory. Although intraday buying sentiment rebounded, transactions for standard-quality copper only occurred after successive downward adjustments in offers, reflecting that downstream acceptance of higher premiums remains limited. On balance, against the backdrop of significant destocking in east China and low import arrivals providing support for premiums, while downstream still mainly adopts just-in-time procurement on dips and suppliers retain a willingness to sell, spot prices against the SHFE copper 2609 contract are expected to maintain a premium tomorrow, with the overall center likely to gradually stop falling and stabilize, and the room for further significant declines is relatively limited.

[Спотовая цена на медь в Шанхае (SMM)] Ожидая завтрашний день, по данным SMM, социальные запасы в регионе Шанхая составили 70 800 тонн, что на 12 300 тонн меньше по сравнению с прошлым четвергом; запасы в регионе Цзянсу — 16 300 тонн, снижение на 4 100 тонн за неделю. Совокупное сокращение запасов в двух регионах Восточного Китая достигло 16 400 тонн, что превысило рыночные ожидания. Со стороны предложения из-за сохраняющегося неблагоприятного соотношения цен SHFE/LME поступление импортных грузов из-за рубежа сократилось, а также из-за задержек в графиках поставок импортная медь лишь ограниченно пополняла спотовый рынок. Со стороны спроса после незначительной коррекции цен на медь на прошлой неделе реализовался спрос на покупки при снижении цен. Одновременно бэквордация между последовательными месяцами расширилась, что усилило готовность поставщиков продавать и ускорило оборот товара на рынке, совместно способствуя значительному снижению запасов. Внутридневная покупательская активность несколько восстановилась, однако котировки на медь стандартного качества по-прежнему требовали последовательных корректировок вниз для совершения сделок, что отражает ограниченную готовность покупателей на нижнем уровне принимать высокие премии. В целом на фоне значительного сокращения запасов в Восточном Китае и низкого поступления импорта, поддерживающего премии, в то время как покупатели придерживаются стратегии покупок на снижении и закупок по мере необходимости, а продавцы сохраняют готовность продавать, спотовые цены относительно контракта SHFE copper 2609 завтра, как ожидается, сохранят премии, а общий центр, вероятно, прекратит падение и стабилизируется. Возможность значительного дальнейшего снижения относительно ограничена.