Desestocagem de alumínio fundido por sete semanas, ritmo desacelera; spread de preços cai para mínima [Comentário matinal da SMM sobre liga de alumínio fundido]

Comentário matinal de 6 de novembro sobre liga de alumínio fundido da SMM

Futuros: Durante a noite, o contrato mais negociado de liga de alumínio 2701 abriu em alta a 22.710 yuans/tonelada na sessão noturna, disparou para 22.760 yuans/tonelada antes de consolidar em queda, recuou para a mínima de 22.410 yuans/tonelada, depois se recuperou das mínimas e fechou a 22.540 yuans/tonelada, queda de 80 yuans/tonelada no dia, um recuo de 0,35%. O volume negociado foi de 4.886 lotes, significativamente menor que na sessão anterior, enquanto o open interest caiu 223 lotes, indicando saída modesta de capital.

Base diária: Segundo dados da SMM, em 5 de novembro, o prêmio teórico do preço à vista SMM ADC12 sobre o preço de fechamento do contrato mais negociado de liga de alumínio fundido (AD2701) às 10h15 era de 1.685 yuans/tonelada.

Warrants diários: Dados da SHFE mostraram que, em 5 de novembro, o total de warrants registrados de liga de alumínio fundido era de 9.126 toneladas, queda de 241 toneladas em relação ao pregão anterior.

Estoque social: Estatísticas da SMM mostraram que, até 5 de novembro, o estoque social de lingotes de liga de alumínio fundido da China caiu para 16.800 toneladas, recuo de 1.000 toneladas na semana, marcando sete semanas consecutivas de redução de estoques, embora o ritmo de desestocagem tenha desacelerado.

Sucata de alumínio: Nesta semana, o centro do preço de mercado da sucata de alumínio recuou junto com o alumínio primário, enquanto sua resiliência à queda permaneceu notável. Até 5 de novembro, o preço do alumínio SMM A00 fechou a 23.380 yuans/tonelada, queda de 360 yuans/tonelada em relação à quinta-feira passada. Diferenciais de preço: Em 5 de novembro, a diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata mista de perfis de alumínio sem pintura em Foshan era de 2.092 yuans/tonelada, estreitando 104 yuans/tonelada na semana em relação à quinta-feira passada; a diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio triturada tensionada era de 468 yuans/tonelada, estreitando 229 yuans/tonelada na semana, permanecendo em faixa historicamente baixa. No curto prazo, a combinação de suporte enfraquecido do alumínio primário, aumento das chegadas de importação e demanda insuficiente com o início da entressafra reduziu significativamente o impulso de alta, com os preços mais propensos a seguir o alumínio primário em queda antes de estabilizar com ajustes resilientes. Por tipo de produto, a sucata de alumínio tensionada permaneceu relativamente firme, apoiada por pedidos de liga de alumínio fundido e baixo estoque, enquanto a sucata de liga de alumínio forjado ainda enfrenta pressão potencial de queda adicional em meio ao movimento de redução de preços no setor de liga de alumínio forjado.

Silício metálico: Em 5 de novembro, o silício #553 soprado a oxigênio da SMM no leste da China estava em 9.400-9.500 yuans/t, estável na semana, enquanto o silício #441 estava em 9.500-9.600 yuans/t, estável na semana. No curto prazo, pelo lado da oferta, os cortes sazonais de produção em Sichuan e Yunnan entraram em vigor em novembro, com cronogramas de produção caindo cerca de 11% na comparação mensal, e os estoques sociais continuaram em redução. Somado aos custos de matéria-prima e energia permanecendo altos, isso deu suporte à queda e manteve as cotações à vista firmes. No entanto, pelo lado da demanda, os cronogramas de produção de polissilício caíram sem um impulso significativo na demanda de uso final no curto prazo, e os preços dos produtos de silicone enfraqueceram. A disposição de compra dos compradores downstream permaneceu cautelosa no geral, e as expectativas de contração da demanda pesaram sobre o sentimento do mercado, com os futuros sob pressão e recuando, limitando o potencial de alta. Espera-se que o silício metálico à vista permaneça em consolidação estagnada no curto prazo. Daqui em diante, deve-se prestar atenção ao ritmo dos cortes de produção de polissilício, ao impacto do sentimento da proteção ambiental de inverno em Xinjiang e aos fluxos de capital nos futuros.

Mercado fora da China: As ofertas atuais de ADC12 fora da China recuaram ligeiramente para US$ 3.040-3.080/t. A arbitragem de importação está atualmente lucrativa, com a janela teórica de importação aberta. Daqui em diante, deve-se prestar atenção ao impacto das ofertas fora da China e das mudanças cambiais nos fluxos de carga importada.

Resumo: Na quinta-feira, o mercado de ADC12 ficou amplamente estável e em compasso de espera, com o preço do ADC12 da SMM mantendo-se estável em 24.200 yuans/t. Com a leve recuperação dos preços do alumínio e dos futuros, o sentimento do mercado aliviou-se um pouco em relação ao início, e parte da pressão de queda dos preços foi liberada. No entanto, a recuperação atual permanece limitada e ainda não formou um motor claro de alta. Enquanto isso, a demanda de uso final permaneceu relativamente medíocre, com melhora limitada nas transações de mercado, e os aumentos de preços careceram de suporte substancial. Sem novos sinais claros do lado dos custos ou das tendências dos futuros, a disposição geral da indústria em ajustar preços permaneceu fraca. No curto prazo, espera-se que os preços do ADC12 continuem se movendo lateralmente em uma faixa estreita, com atenção ainda necessária às tendências dos preços do alumínio e às mudanças na demanda de compra dos usuários finais.

[Declaração de fonte de dados: Exceto informações públicas, todos os outros dados são processados pela SMM com base em informações públicas, comunicação de mercado e modelos de banco de dados internos da SMM, e são apenas para referência, não constituindo aconselhamento de investimento.]