Oferta de óxido de Pr-Nd aumentou em outubro em meio à demanda fraca; produção subiu 4,6% enquanto os preços recuaram [Análise SMM]

O óxido de praseodímio-neodímio traçou um padrão completo de pico a recuo em outubro: os preços se mantiveram firmes após o feriado, recuaram de uma máxima no meio do mês à medida que oferta adicional surgiu e a demanda não conseguiu absorvê-la, e a queda se estendeu até o início de novembro. Após romper abaixo de 700.000 yuans/t, os preços recuperaram rapidamente o nível de 710.000 yuans/t hoje, mas esse movimento não alterou o quadro de oferta e demanda.

Outubro foi, em suma, uma alta que se dissipou. Os preços se estabilizaram por várias sessões após o feriado, subiram até a máxima do mês com uma rodada de compras dos principais participantes, depois caíram de forma constante, com perdas se ampliando no terço final do mês. A fraqueza se estendeu a novembro: os preços caíram para 697.000-700.000 yuans/t antes de rebater para 710.000-714.000 yuans/t hoje.

A queda foi impulsionada principalmente pelo suporte de custo mais fraco à medida que a oferta se expandiu, agravada pela redução nas compras de matéria-prima pelas fundições de metais e por um mercado futuro mais fraco. Crucialmente, as ofertas mais baixas nunca geraram uma retomada nos negócios fechados, deixando a queda sem confirmação do lado da demanda.

Olhando adiante, o rebote do início de novembro é atribuído em grande parte ao fluxo de notícias, e não a qualquer melhora nos fundamentos. As expectativas de oferta ampla permanecem, os compradores resistem a ofertas mais altas e a demanda ainda está fraca, então a perspectiva de novembro para o óxido de praseodímio-neodímio continua decididamente fraca. Do lado da oferta, a capacidade nas plantas de separação reiniciadas ainda não foi totalmente liberada, deixando espaço para maior crescimento da produção, enquanto a linha de custo continua a se deslocar para baixo com os preços da matéria-prima. Do lado da demanda, as fundições de metais estão negociando compras pedido a pedido, repondo apenas contra pedidos atuais e sem apetite para recompor estoques; sem uma clara retomada nos pedidos, o rebote carece de suporte real de compra. À medida que a inversão de custo se estreita, a restrição que antes impedia as fundições de vender barato enfraqueceu, e ofertas mais flexíveis para escoar material podem, por sua vez, pressionar a matéria-prima. Os detentores retiraram ofertas em grande número no início de novembro e o material de baixo preço tornou-se escasso, e esse lado de oferta mais enxuto amplificou a resposta dos preços às notícias. Mesmo assim, um movimento impulsionado por sentimento e cotações escassas, sem volumes fechados para validá-lo, parece mais uma interrupção temporária do que uma reversão de tendência. Os preços, portanto, têm mais probabilidade de permanecer em faixa com viés de baixa: novas manchetes podem provocar outro impulso de alta, mas uma vez que o sentimento se dissipe — particularmente se a oferta dos reinícios superar a demanda — os riscos de queda permanecem e um novo teste das mínimas recentes não pode ser descartado.