Expectativas de corte no preço do coque se intensificam; impacto baixista sobre o minério de ferro enfraquece à medida que se consolida [Análise Diária de Minério de Ferro da SMM]

Os futuros de minério de ferro apresentaram tendência de alta hoje, com o contrato mais negociado DCE I2701 fechando a 682 yuans/t, alta de 1,56% em relação ao dia de negociação anterior. Os preços spot no Porto de Qingdao subiram em média cerca de 5 a 10 yuans/t. Os comerciantes acompanharam as condições do mercado com disposição moderada para manter os preços firmes e atividade de venda normal. As siderúrgicas mostraram fraca disposição de compra, e as transações spot em geral foram medianas.

Do lado da oferta, segundo estatísticas da SMM, nos três primeiros trimestres de 2026, a produção combinada de 16 grandes entidades mineradoras aumentou em 22,98 milhões de toneladas líquidas em relação ao ano anterior, com um aumento líquido de 14,93 milhões de toneladas entrando no mercado marítimo. A oferta de minério importado permaneceu geralmente ampla.

Do lado da demanda, segundo uma pesquisa da SMM, 17 altos-fornos foram colocados em manutenção em todo o país em outubro, reduzindo a produção média diária de gusa em cerca de 57.100 toneladas, com manutenção concentrada no norte da China. No mesmo período, 14 altos-fornos retomaram a produção, adicionando cerca de 63.000 toneladas à produção média diária de gusa. Em outubro, a manutenção dos altos-fornos levou a uma redução líquida de 7,88 milhões de toneladas na produção de gusa, um aumento de 1 milhão de toneladas em relação a setembro, enquanto a produção média diária de ferro-gusa caiu cerca de 30.000 toneladas em relação a setembro. Com restrições de produção mais rígidas impulsionadas pela proteção ambiental no norte da China após o início do inverno, a produção de gusa em novembro pode continuar a cair.

Do lado do coque, as siderúrgicas continuaram a registrar prejuízos e pretendiam reduzir os preços de compra de coque, com expectativas de uma nova rodada de cortes de preços se intensificando. Se os cortes de preços forem implementados, a pressão de custos sobre as siderúrgicas diminuirá um pouco, o feedback negativo nos metais ferrosos essencialmente atingirá o fundo, e o impacto baixista de curto prazo sobre o minério de ferro enfraquecerá em conformidade. No geral, o gusa ainda enfrenta pressão de queda, as compras das siderúrgicas permanecem fracas e os preços do minério têm espaço limitado de alta, mas os fatores de queda já enfraqueceram. No curto prazo, os preços do minério de ferro podem passar para consolidação lateral. [SMM Steel]