Recuo dos futuros combinado com oferta disponível persistentemente restrita, prêmios do cobre à vista em Xangai atingem nova máxima do ano [SMM cobre à vista de Xangai]

SMM, 4 de novembro:

Hoje, os preços spot do cátodo de cobre #1 da SMM contra o contrato SHFE de cobre 2611 foram cotados com prêmios de 1.700-2.100 yuans/t, com prêmio médio de 1.900 yuans/t, alta de 600 yuans/t em relação ao pregão anterior. No início das negociações, o contrato SHFE de cobre 2611 abriu em baixa e caiu rapidamente, depois recuou após uma alta rápida. Após a abertura, os preços caíram rapidamente de cerca de 107.650 yuans/t para perto de 107.080 yuans/t, depois se recuperaram para cerca de 107.650 yuans/t. Em seguida, os preços do cobre perderam impulso de alta, e os futuros caíram lentamente, com várias pequenas recuperações durante a sessão que não se sustentaram, enquanto o centro de preços se deslocava gradualmente para baixo. Perto do meio-dia, os preços caíram novamente, atingindo mínima de cerca de 107.050 yuans/t, e fecharam a sessão da manhã a 107.060 yuans/t. O spread de backwardation entre meses adjacentes ficou entre 1.180 yuans/t e 1.760 yuans/t, e a margem de lucro de importação do cobre SHFE contra o contrato 2611 ficou entre perda de 720 yuans/t e perda de 480 yuans/t.

No intradia, o sentimento de vendas de cátodo de cobre na região de Xangai foi de 3,16, alta de 0,46 na comparação mensal, enquanto o sentimento de compras foi de 2,61, baixa de 0,06 na comparação mensal. Dados históricos podem ser consultados no banco de dados. No início das negociações da manhã, os fornecedores cotaram cobre de qualidade padrão com prêmio de 1.900 yuans/t, e cobre não registrado, como BMS e CLM, com prêmios de 1.000-1.100 yuans/t, que se esgotaram instantaneamente. Posteriormente, os fornecedores mostraram forte disposição em manter os preços firmes, e os preços recuaram apenas ligeiramente. O cobre SX-EW registrado BMKMOOK foi cotado com prêmio de 1.800 yuans/t, enquanto o cobre de alta qualidade JNMC, Guixi e placas grandes Jintun foram cotados com prêmios de 2.500-3.000 yuans/t. Na segunda sessão, os fornecedores reduziram ligeiramente as cotações, com parte do cobre de qualidade padrão cotado com prêmios de 1.700-1.800 yuans/t. As cargas de baixo preço se esgotaram rapidamente, o cobre não registrado tornou-se difícil de encontrar no mercado, e o cobre de alta qualidade JNMC, Guixi e placas grandes Jintun foram cotados com prêmios de 1.900-2.200 yuans/t.

Olhando para amanhã, a oferta disponível no mercado spot de Xangai permanece cada vez mais restrita. Após os preços do cobre SHFE recuarem notavelmente no intradia, os fornecedores elevaram acentuadamente suas cotações, impulsionando os prêmios spot significativamente para uma nova máxima do ano. Do lado da demanda, embora a queda nos preços do cobre tenha impulsionado as compras a jusante, os prêmios à vista e o spread de backwardation entre meses adjacentes permanecem elevados, mantendo os custos abrangentes de aquisição para empresas de processamento a jusante altos e exercendo forte pressão sobre o consumo final. Segundo a SMM, algumas empresas de processamento a jusante começaram a considerar medidas como paradas de fornos e preservação de calor para reduzir o consumo de matéria-prima devido aos custos excessivos de aquisição, e o feedback negativo dos prêmios elevados está gradualmente surgindo no mercado. Do lado da oferta, o ritmo de chegada e descarga de navios de cobre importado foi afetado até certo ponto, e a reposição de oferta de curto prazo proveniente de importações permanece incerta. No geral, a oferta disponível no mercado continua restrita, proporcionando forte suporte aos prêmios à vista. Espera-se que os prêmios à vista em Xangai permaneçam elevados amanhã, mas com os prêmios à vista e o spread de backwardation entre meses adjacentes tendo subido acentuadamente, a capacidade de pagamento a jusante claramente enfraqueceu. É necessária cautela quanto à pressão adicional sobre o consumo real decorrente de prêmios elevados e forte backwardation, bem como o risco de recuo dos prêmios caso as transações de mercado enfraqueçam no futuro.