A taxa de operação das empresas de vergalhão de cátodo de cobre na China foi de 77,65%, queda de 0,95 ponto percentual na comparação semanal e 1,19 ponto percentual abaixo das expectativas (78,84% esperado), mas ainda alta de 17,22 pontos percentuais na comparação anual (60,43% no mesmo período do ano passado). Na semana passada, a taxa de operação havia se recuperado fortemente em 5,33 pontos percentuais, para 78,6%, impulsionada por uma queda nos preços do cobre, mas o impulso não se manteve nesta semana, pois os novos pedidos contraíram-se notavelmente assim que os preços se estabilizaram.
A reversão no impulso dos preços foi o principal motivo da fraqueza desta semana
O preço médio semanal do cátodo de cobre SMM #1 subiu de 108.845 yuans/t em 23 de outubro para 110.950 yuans/t em 28 de outubro, ainda se manteve em 110.860 yuans/t em 29 de outubro e recuou levemente para 110.285 yuans/t em 30 de outubro. O preço médio desta semana subiu de 109.730 yuans/t em 22 de outubro para 110.860 yuans/t em 29 de outubro, alta de 1.130 yuans/t, ou 1,03%. Com os preços do cobre novamente acima de 110.000 yuans/t, a janela de reposição de estoques aberta pelo recuo anterior se estreitou, e os usuários finais voltaram a ficar à margem.
Ambos os principais segmentos de usuários finais recuaram simultaneamente e ficaram abaixo das expectativas.
Nesta semana, a taxa de operação semanal das empresas de fios e cabos caiu para 73,36%, queda de 0,49 ponto percentual na comparação semanal e 3,57 pontos percentuais abaixo dos 76,93% esperados, marcando o maior desvio em relação às expectativas entre os segmentos downstream. A taxa de operação semanal das empresas de fio esmaltado caiu para 75,33%, queda de 2,34 pontos percentuais na comparação semanal, recuando por duas semanas consecutivas. Em contraste, a taxa de operação dos produtores secundários de vergalhão de cobre subiu para 11,99%, alta de 0,91 ponto percentual na comparação semanal, continuando uma recuperação gradual mesmo com o recuo do vergalhão de cátodo de cobre.
Os estoques das empresas inverteram a direção
No lado dos estoques, os estoques de matérias-primas das empresas da amostra caíram para 34.700 t, queda de 2,53% na comparação semanal (ante alta de 3,49% na semana anterior). Os dias de estoque de matérias-primas também caíram para 1,85 dia, recuando por duas semanas consecutivas, indicando que as empresas estavam reduzindo proativamente a exposição a matérias-primas à medida que as taxas de operação recuavam. No lado dos produtos acabados, os estoques de produtos acabados da amostra subiram para 52.700 t, alta de 1,54% na comparação semanal, encerrando três semanas consecutivas de redução de estoques. A combinação de queda nos estoques de matérias-primas e alta nos estoques de produtos acabados sugere que as empresas estão se tornando mais cautelosas quanto aos cronogramas de produção futuros. Olhando para o futuro, a SMM espera que a taxa de operação das empresas de vergalhão de cátodo de cobre caia 2,9 pontos percentuais na comparação semanal, para 74,75% na próxima semana, e a taxa de operação das empresas de fios e cabos deve cair para 72,35%, queda de 1,01 ponto percentual na comparação semanal, com o recuo se ampliando em relação a esta semana. Como novembro marca o fim da tradicional temporada de pico e o consumo de uso final recua, a tendência da taxa de operação das empresas de vergalhão de cátodo de cobre ainda exigirá atenção contínua ao desempenho dos preços do cobre.
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