A produção de ímãs NdFeB em outubro de 2026 foi de 31.670 toneladas, com taxas de operação em todo o setor em 74% — queda de 2,1% na comparação mensal, mas alta de 15% na anual. Para novembro, a produção projetada é de 32.394 toneladas e as taxas de operação em 75,78%.
Ao entrar em outubro, a maioria dos fabricantes de ímãs que pesquisamos estava otimista. O resultado real, porém, não correspondeu a esse otimismo. A leitura correta dos dados é esta: a força na comparação anual confirma que o ciclo ainda está intacto; a queda mensal reflete uma alta temporada mais fraca do que o esperado. Outubro foi um caso de expectativas à frente dos pedidos — não uma reversão de tendência.
O que freou outubro: fraqueza subjacente, amplificada por interrupções temporárias
A questão central é a demanda a jusante. O consumo no mercado final permanece contido, com os veículos de nova energia como exemplo — vendas terminais fracas continuam pesando sobre o cenário mais amplo de consumo, e essa cautela se propaga para cima, nos cronogramas de compras e produção. As previsões otimistas dos fabricantes de ímãs, em outras palavras, careciam de uma base de pedidos para se sustentar. Essa é a principal razão pela qual outubro decepcionou.
Além disso, o calendário de feriados amplificou a oscilação. O mês de trabalho comprimido interrompeu as negociações de pedidos e os ciclos de entrega. O impacto foi desigual: produtores de primeira linha, apoiados por clientes estáveis e maior participação de negócios contratuais, resistiram relativamente bem, enquanto plantas de médio e pequeno porte — mais dependentes de pedidos à vista e precificação ad hoc — viram o golpe aparecer diretamente em seus volumes de reservas.
Um terceiro fator é específico do processo em si. Em comparação com a fundição de metais, os fornos de sinterização de NdFeB são mais simples de ligar e desligar, com custos de troca mais baixos. Quando a demanda é escassa, há pouca penalidade em manter a linha funcionando apenas para proteger o forno, então um número significativo de produtores de médio e pequeno porte usou o período de feriado para paradas de manutenção. A cadeia de transmissão é clara: demanda final fraca → menos pedidos → reservas de feriado mais enxutas → manutenção voluntária → taxas de operação 2,1% menores na comparação mensal. A demanda é a raiz; feriados e manutenção são a superfície. Interrupções pontuais não devem ser confundidas com uma desaceleração estrutural.
A fatia externa: um outubro silencioso não significa um ponto de virada
Os pedidos externos estão concentrados entre os players de primeira linha, com exposição limitada para produtores de médio porte. Eles também carregam uma defasagem mais longa da negociação até o embarque efetivo, o que dificulta que qualquer contribuição externa apareça nos números de produção de outubro.
A implicação merece ser declarada com clareza: a ausência de um impulso externo em outubro não é evidência de enfraquecimento da demanda externa nem um sinal de que um ponto de virada chegou. Esses pedidos, em grande parte detidos pelas grandes empresas, têm mais probabilidade de formar um suporte invisível para a recuperação da produção nos meses à frente.
Por que novembro deve se recuperar: interrupções se dissipam, a janela de demanda se abre
A visão construtiva sobre novembro se apoia em dois motores distintos.
Primeiro, os ventos contrários temporários se dissipam. A distorção do feriado termina, os fornos voltam da manutenção e os dias úteis retornam ao normal — as taxas de operação têm espaço para se recuperar mecanicamente. Essa é produção "devolvida", e não depende do fortalecimento da demanda.
Segundo, uma janela genuína a jusante se abre. O Dia dos Solteiros impulsiona a reposição de estoques em eletrodomésticos e eletrônicos de consumo, enquanto o fim do ano é o trecho crítico para as montadoras empurrarem metas de volume. Veículos de nova energia, condicionadores de ar e outros segmentos a jusante intensivos em ímãs normalmente aceleram no final do quarto trimestre, e os cronogramas de produção de ímãs tendem a liderar esse ritmo. Novembro é precisamente quando a capacidade é alinhada para o impulso de fim de ano — razão pela qual a maioria dos fabricantes de ímãs espera recuperação da produção.
A conta é comedida, não agressiva: taxas de operação subindo 1,78 ponto percentual, de 74% para 75,78%, e produção cerca de 2,3% maior, de 31.670 para 32.394 toneladas. Isso fica entre uma recuperação mecânica e um crescimento real modesto — uma precificação contida de onde a oferta e a demanda realmente estão.
Conclusão: um pico fraco, mas o quarto trimestre ainda aponta para cima
A mensagem de outubro tem duas faces. O ganho de 15% na comparação anual diz que a base ainda está lá; a queda de 2,1% na comparação mensal diz que o lado terminal ainda carece de um motor forte, com feriados e manutenção ampliando a fraqueza percebida. Em novembro, esses freios se dissipam por si mesmos, enquanto as janelas de fim de ano do consumo e do setor automotivo se abrem em paralelo — dando à recuperação da produção uma base sólida e realista.
A tese de melhora no quarto trimestre, portanto, se mantém. O formato da recuperação, porém, é moderado: uma recuperação controlada, não um repique acentuado em V.
O sinal que vale observar daqui em diante é se o fluxo de pedidos se amplia do primeiro escalão para os produtores de médio porte. Essa difusão, mais do que o número de um único mês, é o que confirmaria que o otimismo passou da expectativa para a substância.
