Os preços do magnésio se estabilizam após revisitar a marca de 15.050 pela primeira vez em um ano e meio; cortes de produção e preços firmes dão suporte — até onde pode ir a recuperação? [Análise SMM]

Após o fim do feriado do Dia Nacional, os preços do magnésio continuaram a queda registrada antes do feriado, recuando lentamente. O estoque de lingotes de magnésio acumulado durante o feriado deixou o mercado bem abastecido, enquanto os compradores a jusante já haviam se reabastecido suficientemente antes do feriado, e os estoques existentes ainda não foram efetivamente absorvidos, resultando em um grave desequilíbrio entre oferta e demanda. Para estimular as transações, as fundições de magnésio primário reduziram os preços repetidamente, dando início à tendência de queda pós-feriado. A rápida queda dos preços continuou corroendo os lucros das fundições, e as perdas nas fundições de magnésio primário se aprofundaram. Com o aumento das perdas, quando os preços do magnésio deixarão de cair?

Os preços do magnésio caíram rapidamente após o feriado, e o ritmo de queda desacelerou um pouco depois que os preços se aproximaram de 15.300 yuans/tonelada, mas a tendência geral de queda ainda não se reverteu, e o mercado continua em declínio gradual. Durante esse período, as fundições de magnésio primário divulgaram com frequência notícias de cortes de produção: segundo estatísticas da SMM, quatro fundições de magnésio primário já interromperam a produção para manutenção e três reduziram as taxas de operação, com impacto combinado na produção diária de cerca de 220 toneladas (sem incluir mudanças nas fundições antes do ajuste estatístico de produção de setembro). Considerando que algumas fundições que passaram por manutenção em setembro tiveram suas taxas de operação levemente recuperadas em outubro, a produção total de magnésio primário em outubro deve ficar basicamente estável em relação a setembro.

Do lado da demanda, a demanda por ligas de magnésio tanto do setor automotivo quanto do setor de veículos de duas rodas está fraca, e a pressão de estoque nas fundições de ligas de magnésio cresceu significativamente. As fundições de ligas de magnésio foram forçadas a reduzir a produção, com impacto total na produção de ligas de magnésio de quase 3.000 toneladas. Outros setores podem registrar algum crescimento, mas o padrão geral de oferta e demanda no mercado de magnésio metálico é difícil de reverter efetivamente.

Do lado dos custos, ao entrar em outubro, os preços do ferrossilício e do carvão recuaram parcialmente das máximas anteriores, com o preço do ferrossilício 75# caindo para 6.100 yuans/tonelada e o carvão para produção de semicoque recuando para cerca de 900-950 yuans/tonelada, mas os custos gerais permanecem elevados, e as diferenças de custo entre as províncias persistem. Beneficiando-se do efeito compensatório dos preços do semicoque, o custo médio de produção em Shaanxi em outubro é de cerca de 15.500 yuans/tonelada, basicamente estável em relação aos preços atuais do magnésio. Os custos em outras províncias recuaram, mas os níveis absolutos permanecem elevados. Afetadas pelo rápido enfraquecimento dos preços do magnésio, as diferenças de perdas regionais se ampliaram rapidamente e, com a recente queda acentuada dos preços do magnésio, as perdas nas fundições de magnésio primário continuaram a se aprofundar. As perdas nas províncias de alto custo seguiram aumentando, e as fundições de magnésio primário estão sob significativa pressão operacional.

Segundo a SMM, até o fechamento desta edição, as cotações das fundições de magnésio primário subiram ligeiramente, com as cotações gerais do mercado elevadas para 15.200 yuans/tonelada. Os preços do magnésio agora pararam de cair e se recuperaram, com as cotações do mercado aguardando confirmação das transações, e o sentimento geral melhorou modestamente. Essa recuperação é mais o resultado da convergência de fatores de curto prazo: maior disposição das fundições em manter os preços firmes após a queda rápida anterior, combinada com os preços baixos atraindo a recomposição de estoques dos usuários finais. A base para sustentação dos preços ainda não é sólida. No longo prazo, o desequilíbrio entre oferta e demanda do mercado permanece sem solução. Para que o mercado de magnésio se estabilize de fato, são necessários cortes de produção no lado da oferta e uma recuperação concreta no lado da demanda.