Fundamentos permanecem intactos, preços do chumbo mostram forte resiliência [Atas da reunião matinal de chumbo da SMM]

Futuros:

Na última sexta-feira, o chumbo LME abriu a US$ 1.887/t. Com o enfraquecimento do índice do dólar americano, o chumbo LME gradualmente interrompeu a queda e se recuperou, tentando retornar a US$ 1.900/t durante o horário de negociação europeu, mas não conseguiu, fechando a US$ 1.885/t, queda de 0,11%.

Na última sexta-feira, o contrato mais negociado de chumbo SHFE 2612 abriu a 16.045 yuans/t. No início do pregão, o chumbo SHFE caiu acentuadamente para 16.015 yuans/t, mas a redução dos estoques de lingotes de chumbo deu suporte aos preços, e o chumbo SHFE gradualmente recuperou as perdas e subiu para 16.130 yuans/t. Perto do fechamento, o chumbo SHFE perdeu impulso de alta e fechou a 16.075 yuans/t, queda de 0,12%; o open interest ficou em 62.146 lotes, alta de 2.724 lotes em relação ao dia de negociação anterior.

No cenário macro:

Mercado chinês: O Ministério do Comércio e o Ministério da Ciência e Tecnologia da China planejam impor controles de exportação sobre 40 tecnologias em três setores — inteligência artificial, biomedicina e energia fotovoltaica —, das quais 14 são proibidas de exportação e 26 são restritas, com gestão de registro pré-exportação implementada simultaneamente.

Mercados fora da China: O presidente do Fed, Warsh, disse que não iria prejulgar o resultado da reunião de juros, e as apostas do mercado em um aumento de juros em outubro caíram de cerca de 27% para menos de 15%. O déficit fiscal federal dos EUA no ano fiscal de 2026 aumentou para US$ 1,99 trilhão, com despesas líquidas de juros superando US$ 1 trilhão pela primeira vez e podendo ultrapassar os gastos com a Previdência Social até o final de 2028.

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Na última sexta-feira, no mercado à vista de chumbo, o chumbo SHFE continuou em consolidação. Fornecedores em Jiangsu, Zhejiang e Xangai fizeram poucas cotações. Entre elas, para cargas ex-works de fundições de chumbo primário, as diferenças de oferta entre norte e sul persistiram, e as cotações das principais áreas produtoras ficaram com prêmios de 50 a 100 yuans/t sobre o preço médio do chumbo #1 da SMM. Para o chumbo secundário, a oferta regional estava apertada, e as cotações de chumbo refinado secundário das principais áreas produtoras permaneceram com prêmios de 50 a 100 yuans/t sobre o preço médio do chumbo #1 da SMM. Estoques: Em 16 de outubro, o estoque de chumbo da LME era de 339.275 t, queda de 525 t em relação ao dia de negociação anterior; o estoque total de lingotes de chumbo da SHFE era de 50.563 t, queda de 5.423 t em relação à semana anterior.

Previsão do preço do chumbo para hoje:

Recentemente, a recuperação da oferta de lingotes de chumbo na China ficou aquém das expectativas. Tanto o chumbo primário quanto o secundário enfrentam escassez regional de oferta, os estoques de lingotes de chumbo permanecem baixos e os preços à vista em relação aos futuros continuam com prêmios. Enquanto isso, os contratos SHFE de chumbo 2611 e 2612 formaram uma estrutura de backwardation, indicando forte resiliência nos preços do chumbo, mas sem novo impulso de alta, espera-se que os preços permaneçam em consolidação.

Declaração de fonte de dados: Exceto por informações publicamente disponíveis, todos os outros dados são processados pela SMM com base em informações públicas, comunicação de mercado e modelos de banco de dados internos da SMM, e são apenas para referência e não constituem aconselhamento de decisão.