Fundamentos Mostram Forte Resiliência, Preços do Chumbo Podem Continuar em Consolidação [Previsão Semanal do Mercado de Chumbo da SMM]

         Na próxima semana, no front dos dados macroeconômicos, serão divulgados a taxa de crescimento anual do PIB do terceiro trimestre da China, a leitura final do índice de sentimento do consumidor da Universidade de Michigan de outubro dos EUA e a leitura final das expectativas de inflação de um ano de outubro dos EUA. Recentemente, o presidente do Fed, Warsh, disse durante as Reuniões Anuais de 2026 do FMI e do Grupo Banco Mundial em Bangkok que as condições globais evoluíram em grande parte conforme o esperado desde a reunião do FOMC de setembro. Enquanto isso, os investidores reduziram as expectativas de alta de juros pelo Fed, com a probabilidade de alta caindo de cerca de 27% para menos de 15% após os comentários de Warsh.

Para o chumbo na LME, os estoques de chumbo no exterior continuaram a cair, enquanto o contango do LME Cash-3M se ampliou para -US$ 40,66/t. Isso foi confirmado pelo afrouxamento da oferta de chumbo refinado no mercado do Sudeste Asiático, com prêmios para lingotes de chumbo de alta pureza sendo reduzidos. O prêmio CIF do lingote de chumbo 99,99-99,995% do Vietnã da SMM foi reportado em US$ 200/t. Com fundamentos de curto prazo sem destaque e expectativas de alta de juros do dólar americano enfraquecendo, espera-se que os preços do chumbo se consolidem em tom moderado na próxima semana, com o chumbo da LME negociando na faixa de US$ 1.870-1.905/t.

Para o chumbo na SHFE, a recuperação da oferta doméstica de chumbo refinado ficou aquém das expectativas, com escassez regional de oferta tanto no chumbo primário quanto no secundário. Os estoques de lingotes de chumbo permaneceram baixos e os preços à vista mantiveram prêmios sobre os futuros. Enquanto isso, o contrato mais negociado de chumbo na SHFE 2611 e o contrato 2612 formaram uma estrutura de backwardation, indicando forte resiliência de preços, mas sem novo impulso de alta. Espera-se que o contrato mais negociado de chumbo na SHFE negocie na faixa de 16.000-16.350 yuans/t na próxima semana.

Previsão do preço à vista do chumbo: 16.050-16.300 yuans/t. A manutenção nas empresas de chumbo primário continua, mantendo a oferta à vista apertada. No entanto, à medida que as cargas retornam ao mercado de circulação após a entrega na próxima semana, os prêmios à vista podem diminuir ligeiramente. Enquanto isso, as empresas de chumbo secundário estão passando por manutenção e retomada de produção simultaneamente e, com dificuldades na reciclagem de baterias usadas com faturamento adequado, é improvável que a oferta de chumbo refinado tenha crescimento significativo. No lado do consumo, as empresas downstream estão comprando conforme a necessidade, com algumas já tendo feito compras antecipadas. Daqui para frente, eles vão principalmente retirar mercadorias, e a atividade de compra pode desacelerar.