Dados da SMM mostram que a produção de semimanufaturados de cobre da China em setembro foi de 1,7257 milhão de toneladas, alta de 3,5% na comparação mensal e queda de 4,25% na anual. De janeiro a setembro, a produção acumulada atingiu 15,6382 milhões de toneladas, alta de 1,16% na comparação anual.
Em setembro, o mercado de semimanufaturados de cobre chegou a uma janela crítica para a transição sazonal entre os períodos de baixa e alta demanda. De acordo com a pesquisa da SMM em toda a cadeia industrial, embora os preços do cobre tenham permanecido elevados no geral durante o mês, a correção de meados do mês estimulou efetivamente o interesse de reposição de estoques a preços mais baixos por parte dos compradores. Com a liberação da demanda concentrada de estocagem das empresas antes do feriado do Dia Nacional, os produtores de semimanufaturados de cobre aceleraram seus cronogramas de produção e a produção se recuperou.
Unidade: 10 mil toneladas; Escopo da folha de cobre: apenas a produção que utiliza cátodo de cobre adquirido como matéria-prima é contabilizada
Por categoria de produto, o desempenho entre os segmentos mostrou divergência estrutural significativa:
Vergalhão de cátodo de cobre: a produção de setembro se recuperou para 903.800 toneladas (alta de 4,51% na comparação mensal, queda de 4,46% na anual). A notável correção dos preços do cobre em meados de setembro abriu efetivamente uma janela de reposição de estoques para os compradores downstream. A melhora no sentimento de compra, combinada com a demanda de estocagem antes do feriado, tornou-se o principal motor por trás da recuperação da produção. No entanto, em meio ao cabo de guerra entre os preços elevados do cobre e uma base alta, as empresas downstream permaneceram relativamente cautelosas em sua estocagem antes do feriado, com intensidade geral mais fraca do que no mesmo período de anos anteriores.
Vergalhão de cobre secundário: afetada por interrupções no lado das políticas, a produção de setembro foi de apenas 69.300 toneladas, basicamente estável na comparação mensal e com queda acentuada de 51,47% na anual. Com a oferta de matéria-prima permanecendo restrita, a tendência de contração na produção de vergalhão de cobre secundário ainda não atingiu o fundo. Notavelmente, parte da demanda de fios e cabos foi forçada a migrar para o vergalhão de cátodo de cobre, e esse "efeito de substituição" tornou-se objetivamente um importante impulsionador dos cronogramas de produção de vergalhão de cátodo de cobre.
Placas, tiras e folhas de cobre: como o ponto positivo mais certo no quarto trimestre, a produção geral mostrou uma forte tendência de "recuperação mensal e alto crescimento anual". Em setembro, a produção de placas e tiras de cobre atingiu 229.300 toneladas (alta de 1,55% na comparação mensal, alta de 21,26% na anual), e a produção de folhas de cobre atingiu 24.700 toneladas (alta de 1,23% na comparação mensal, alta de 30,00% na anual). Como as únicas duas subcategorias que mantêm alto crescimento anual em todos os tipos de produtos, seu forte desempenho beneficiou-se principalmente da liberação sustentada da demanda de manufatura de alta qualidade em capacidade de computação de IA e armazenamento de energia, baterias de energia, componentes de NEV e circuitos integrados, sendo o crescimento estrutural impulsionado pela atualização industrial uma característica notável. (Nota: A produção de folhas de cobre inclui apenas a produção que utiliza cátodo de cobre adquirido como matéria-prima)
Tubos de cobre e tarugos: A recuperação da produção foi limitada e a fraqueza anual persistiu. Em setembro, a produção de tubos de cobre foi de 144.600 toneladas (alta de 1,12% na comparação mensal, queda de 6,1% na anual). Apesar da melhora mensal, a queda anual nas programações de produção de vendas internas e exportações de aparelhos de ar-condicionado, juntamente com a pressão de custos decorrente dos altos preços do cobre e dos altos prêmios, fez com que a recuperação da demanda na alta temporada ficasse aquém das expectativas. A produção de tarugos de cobre foi de 133.000 toneladas (queda de 0,60% na comparação mensal, queda de 16,56% na anual). Sob a dupla pressão dos altos preços do cobre e da oferta restrita de matéria-prima de latão reciclado, os produtores de tarugos de cobre mostraram fraco entusiasmo produtivo, e a demanda de uso final continuou a encolher, levando a uma contração sustentada no lado da produção.
Perspectivas para outubro: feriado reduz a produção de semimanufaturados de cobre, demanda de alta qualidade continua a dar suporte
Os dados mais recentes da SMM mostram que, pressionada pelo menor número de dias produtivos durante o feriado do Dia Nacional e pela contínua contração da produção secundária de vergalhões de cobre, a taxa operacional geral da indústria de semimanufaturados de cobre em outubro deve recuar para 58,07% (queda de 1,47% na comparação mensal, queda de 1,03% na anual), com a produção total de semimanufaturados de cobre em outubro caindo ligeiramente para 1,6213 milhão de toneladas.
Unidade: 10 mil toneladas; outubro E baseia-se em pesquisas de programação de produção das empresas da SMM e já inclui o impacto do feriado do Dia Nacional; Escopo das folhas de cobre: apenas a produção que utiliza cátodo de cobre adquirido como matéria-prima é contabilizada
Observando as subcategorias e o desempenho da demanda de uso final, por um lado, chapas, tiras e folhas de cobre mantiveram seu forte impulso, tornando-se o motor de crescimento mais certo na alta temporada. Impulsionados pela demanda robusta em campos emergentes, como servidores de capacidade de computação de IA, componentes de NEV, entregas concentradas de projetos de armazenamento de energia e transformadores de alta qualidade, os planos de programação de produção dos fabricantes de chapas, tiras e folhas continuaram a liderar o setor. Em particular, as fitas de cobre, fitas de liga e folhas de cobre para circuitos eletrônicos apresentaram visibilidade de pedidos extremamente alta e forte desempenho na alta temporada, sustentando efetivamente a taxa operacional geral dos semimanufaturados de cobre. Por outro lado, sob a pressão dos preços elevados do cobre e de uma base alta, a demanda downstream foi suprimida, e o desempenho na alta temporada de vergalhões de cobre, tarugos de cobre e tubos de cobre ainda precisa ser testado.
No geral, a retração nas taxas operacionais de produtos semimanufaturados de cobre em outubro foi mais uma “perturbação de curto prazo impulsionada por fatores de feriado” do que um enfraquecimento estrutural da tendência do setor. No nível estrutural, a demanda de manufatura de alta tecnologia, representada por folhas de cobre e chapas e tiras de cobre, continua sendo o principal motor de crescimento que impulsiona a ascensão do setor de semimanufaturados de cobre, enquanto o vergalhão de cobre, que responde por um peso de base elevado, constitui a base fundamental que determina o desempenho geral dos semimanufaturados de cobre. Olhando para o futuro, à medida que as licitações da rede elétrica do quarto trimestre entram em um período de liberação concentrada, a demanda geral por semimanufaturados de cobre ainda tem forte resiliência e merece expectativa, mas as amplas flutuações nos preços do cobre continuarão a testar a capacidade real de retirada de mercadorias dos usuários finais. A SMM continuará acompanhando de perto as mudanças marginais nas taxas operacionais e nos dados de estoque em todos os segmentos da cadeia industrial, fornecendo navegação precisa de dados e suporte à decisão para as empresas do setor.
