[Análise SMM] O diferencial de preços diminuiu em setembro, com expectativas de nova redução em outubro

Em setembro, o diferencial de preços CRC-HRC e o diferencial GI-CRC estreitaram-se em relação ao mês anterior. O diferencial médio mensal CRC-HRC estreitou-se de 501 yuans/tonelada em agosto para 477 yuans/tonelada, enquanto o diferencial médio mensal GI-CRC estreitou-se ligeiramente de 297 yuans/tonelada em agosto para 295 yuans/tonelada, permanecendo basicamente estável. Setembro entrou oficialmente na alta temporada, mas a demanda da alta temporada não se destacou. A demanda se recuperou em relação à baixa temporada, mas permaneceu fraca em comparação com o mesmo período de anos anteriores, deixando espaço limitado para alta dos preços. Enquanto isso, após várias rodadas de aumentos no preço do coque, os custos das chapas e bobinas estavam elevados, e a maioria das siderúrgicas operava com prejuízo, sem espaço para quedas de preço. Segundo estatísticas da SMM, os lucros da laminação a frio foram inferiores aos lucros do HRC em setembro. Sob pressão de demanda fraca e margens deficitárias, os preços da laminação a frio basicamente permaneceram estáveis com leves aumentos, e o potencial de alta dos preços foi menor em comparação com o HRC.

Com perspectiva para outubro, outubro ainda está dentro da alta temporada, mas a demanda é mediana. Com base na captação de pedidos das siderúrgicas e na demanda downstream, é improvável um aumento acentuado da demanda em outubro. Após o feriado do Dia Nacional, houve pouca demanda além da reposição essencial de estoques e, com o alto acúmulo de estoques, a pressão sobre os preços persiste. Enquanto isso, os cortes no preço do coque começaram, dando às chapas e bobinas mais margem de lucro, e espera-se que a faixa de flutuação dos preços das chapas e bobinas se amplie. Do ponto de vista dos lucros à vista, os lucros atuais do HRC são inferiores aos lucros do CRC, e o potencial de queda dos preços do HRC está se estreitando. Do ponto de vista dos produtos de laminação a frio versus laminação a quente, a captação de pedidos da laminação a frio limita, em certa medida, o potencial de alta dos preços. Em resumo, espera-se que o diferencial de preços em outubro tenha espaço para se estreitar ligeiramente em relação a setembro.