Mercado de bismuto em baixa, surgem sinais de estabilização dos preços após queda [Análise semanal do bismuto à vista SMM]

I. Revisão semanal de preços

Este período de reporte abrangeu os feriados do Festival do Meio Outono e do Dia Nacional (o mercado à vista ficou fechado de 1 a 7 de outubro). Os preços do bismuto refinado foram reduzidos de 131.000 yuans/t antes do feriado para 129.000 yuans/t em 28 de setembro (primeiro dia de negociação do período de reporte) e permaneceram estáveis em 129.000 yuans/t até 9 de outubro. Não houve novos ajustes de preço nos dois dias de negociação após o feriado, sinalizando que os preços pararam de cair e se estabilizaram.

A atual rodada de correção começou em meados de setembro: após o preço médio do bismuto refinado atingir uma máxima do período de 140.000 yuans/t em 9–11 de setembro, a disposição do downstream em aceitar preços elevados enfraqueceu, e os preços recuaram gradualmente do pico para 136.500 yuans/t em 18 de setembro, 131.000 yuans/t em 24 de setembro e 129.000 yuans/t em 28 de setembro, uma queda acumulada de 11.000 yuans (-7,9%) em relação ao pico, antes de entrar numa fase de estabilização em níveis baixos. Nas últimas sete semanas, os preços do bismuto refinado caíram 2,6% a partir de 132.500 yuans/t em 24 de agosto, devolvendo em grande parte os ganhos da alta do início de setembro.

Gráfico 1: Tendência do preço do bismuto refinado (21 de setembro – 9 de outubro)

Gráfico 2: Tendência do preço médio do bismuto refinado nas últimas 7 semanas (17 de agosto – 9 de outubro)

II. Dinâmica de oferta

A produção avaliada de bismuto refinado na China em setembro de 2026 caiu cerca de 3,5% em relação ao mês anterior. As taxas de operação das fundições nas principais áreas produtoras permaneceram, em geral, estáveis, e a oferta de mercado manteve-se basicamente constante. Participantes do mercado acreditam que a queda de produção está dentro de uma faixa razoável e não gerou um choque de oferta significativo no mercado.

Vale notar que a queda da produção de bismuto refinado em setembro ocorreu durante a fase de correção de preços, com as fundições enfrentando tanto o desejo de sustentar os preços quanto a pressão para vender. Com os preços do bismuto refinado agora quase 8% abaixo do pico, as fundições mostram maior relutância em vender a preços baixos, oferecendo algum suporte contra novas quedas.

Gráfico 3: Comparação das variações por etapa do preço do bismuto refinado

III. Comércio e política

O desempenho das exportações foi fraco: as exportações chinesas de trióxido de bismuto em agosto de 2026 foram de 623,65 t, cerca de 25,6% abaixo do mês anterior em relação às 837,91 t de julho, e permaneceram abaixo do nível de 1.000 t por meses consecutivos. O impulso da demanda externa aos preços domésticos foi limitado.

Do ponto de vista macro, a cúpula China-EUA chegou a um consenso de oito pontos, incluindo um arranjo recíproco de redução tarifária de US$ 30 bilhões na área econômica e comercial e o estabelecimento de um mecanismo de conselho comercial. O tom geral é positivo. Se o ambiente tarifário melhorar daqui para frente, espera-se que proporcione benefícios marginais à recuperação dos pedidos de exportação de produtos de bismuto.

IV. Demanda de Uso Final

A demanda de uso final em setembro foi geralmente medíocre. Os setores tradicionais a jusante do bismuto incluem produtos farmacêuticos (IFAs à base de bismuto), aditivos metalúrgicos e ligas fusíveis, e produtos químicos (óxidos como o trióxido de bismuto). O estoque a jusante antes do feriado foi relativamente cauteloso, com a maioria comprando conforme a necessidade, e a aceitação de preços acima de 130.000 yuans/t foi insuficiente, o que foi o principal pano de fundo para esta rodada de correção de preços.

As negociações de mercado pós-feriado estão nos estágios iniciais de recuperação, mas o mercado ainda mantém expectativas para outubro. Alguns participantes a jusante estão começando a avaliar a possibilidade de reposição de pedidos no quarto trimestre. Se as compras nos setores farmacêutico e químico se recuperarem, espera-se que o lado da demanda forneça feedback positivo aos preços após a estabilização.

V. Perspectivas de Mercado

No curto prazo, após um recuo de quase 8% em relação à máxima, os preços do bismuto refinado se mantiveram estáveis no nível de 129.000 yuans/t por sessões consecutivas. A pressão de venda por pânico foi amplamente liberada. Combinado com uma leve contração na produção e a retenção de vendas pelas fundições, o espaço para novas quedas significativas de preços é limitado. Espera-se que os preços se estabilizem em níveis baixos e se consolidem.

No médio prazo, a possibilidade de recuperação dos preços depende da força da demanda de uso final em outubro e da recuperação dos pedidos de exportação: se a demanda se recuperar juntamente com a contração da produção, espera-se que os preços se recuperem levemente; se a demanda permanecer medíocre, os preços podem permanecer presos em um cabo de guerra próximo a 129.000 yuans/t.

Pontos-Chave a Observar na Próxima Semana

Nota: Dados de preços até 9 de outubro de 2026 (10 de outubro é sábado, sem atualizações de preços à vista); sem cotações de mercado à vista durante o feriado do Dia Nacional de 1 a 7 de outubro.