[SMM Analysis] Fundamentos sob pressão, minério de ferro permanece em baixa

Na primeira semana após o feriado, houve apenas dois dias de negociação. O contrato de minério de ferro mais negociado estendeu sua tendência fraca pré-feriado, caindo mais de 3% no primeiro dia, com pressão de baixa significativa. Especificamente, por um lado, as taxas de frete marítimo recuaram durante o feriado, enfraquecendo o suporte de custo para o minério de ferro; por outro lado, embora os preços do coque tenham completado uma rodada de cortes, proporcionando alguma recuperação nas margens das siderúrgicas, a maioria delas permaneceu deficitária, a produção de metal quente continuou em declínio e a demanda geral por minério de ferro enfraqueceu. Pelo lado da oferta, pressionadas pela queda dos preços do minério e pelo aumento das taxas de frete marítimo, algumas minas não convencionais reduziram a produção, mas as minas convencionais permaneceram em níveis máximos de embarque, e a oferta geral ainda deve crescer no quarto trimestre, mantendo os fundamentos do minério de ferro sob pressão. Sob o efeito combinado de múltiplos fatores, os preços do minério de ferro continuaram a cair.

Gráfico: Índice Spot Portuário MMI 61%

Fonte: SMM

Gráfico: Minério Importado Caiu Mais Acentuadamente; Espera-se Ampliação do Diferencial de Preço entre Minério Doméstico e Importado

Perspectivas para a Próxima Semana

Perspectivas para a Próxima Semana, do ponto de vista fundamental, os embarques globais de minério de ferro permanecem em ciclo de crescimento, e as chegadas aos portos também seguem elevadas. Embora as altas taxas de frete marítimo estejam exercendo alguma pressão sobre os embarques de algumas minas não convencionais, a oferta geral de minério de ferro ainda tem expectativa de crescimento; o lado da demanda está fraco, sem melhora na demanda da China, e espera-se queda na produção de metal quente das siderúrgicas. O padrão de oferta forte e demanda fraca está pesando sobre os preços do minério de ferro. No entanto, considerando que a demanda de uso final ainda não entrou na entressafra e a demanda fora da China melhorou, após a queda dos preços do coque, as margens das siderúrgicas foram recuperadas, e o potencial de queda da produção de metal quente é limitado, proporcionando algum suporte à demanda por minério de ferro. Portanto, espera-se que os preços do minério de ferro permaneçam principalmente em baixa no curto prazo, mas com queda relativamente limitada.