SMM Cobre Relatório Matinal | Sex. 9 de out. de 2026

Durante a noite, o cobre na LME fechou em queda de 1,09%, pressionado pelo aumento de posições vendidas; o cobre na SHFE fechou em queda de 1,22%, pressionado pela redução de posições compradas. Autoridades do Fed sinalizaram novos aumentos de juros, e as tensões renovadas no Oriente Médio alimentaram preocupações com a inflação, pressionando os preços do cobre para baixo. Espera-se que os preços do cobre se consolidem em tom moderado hoje.

I. Futuros durante a noite

Cobre na LME:

Abriu a US$ 14.448/t, atingiu máxima de US$ 14.646,5/t, mínima de US$ 14.290/t e fechou a US$ 14.294,5/t, queda de 1,09%. O volume negociado foi de 24 mil lotes, com posições em aberto de 262 mil lotes, alta de 1.994 lotes em relação ao pregão anterior, refletindo aumento de posições vendidas.

Contrato de cobre mais negociado na SHFE 2611:

Abriu a 109.820 yuans/t, atingiu máxima de 109.920 yuans/t, mínima de 108.770 yuans/t e fechou a 108.910 yuans/t, queda de 1,22%. O volume negociado foi de 44 mil lotes, com posições em aberto de 191 mil lotes, queda de 3.018 lotes em relação ao pregão anterior, refletindo redução de posições compradas.

II. Notícias

(1) O ministro das Relações Exteriores do Irã, Abbas Araghchi, disse em entrevista naquele dia que as negociações entre o Irã e os EUA ainda estão em andamento. O Irã ainda está avaliando a resposta dos EUA à proposta de "reabrir o Estreito de Ormuz em sete dias" e responderá em poucos dias. Em 8 de outubro, horário local, o presidente dos EUA, Trump, disse que conversas produtivas com o Irã estão em andamento e que os EUA não atacarão o Irã antes das eleições de meio de mandato de 3 de novembro.

(2) O Banco Popular da China publicou um artigo afirmando que a taxa de câmbio do RMB, como um preço importante nos mercados financeiros, há muito atrai a atenção de todos os setores, com discussões aumentando recentemente. O Banco Popular da China agora esclarece sua posição política sobre a taxa de câmbio do RMB da seguinte forma. O desenvolvimento comercial da China está enraizado na melhoria da competitividade internacional da indústria. A China não tem necessidade, nem intenção, de obter vantagem competitiva no comércio por meio da depreciação cambial, e nunca se envolveu em desvalorização competitiva da moeda.

III. Mercado à vista

1) Xangai

O sentimento de venda de cátodos de cobre foi de 2,85, alta de 0,4 na comparação mensal, enquanto o sentimento de compra foi de 2,78, alta de 0,37 na comparação mensal.

Em 8 de outubro, os preços à vista do cátodo de cobre SMM #1 em relação ao contrato SHFE de cobre 2610 foram cotados com prêmio de 600-820 yuans/t, com prêmio médio de 710 yuans/t, queda de 265 yuans/t em relação ao dia de negociação anterior.

Para hoje, os futuros de cobre da SHFE subiram acentuadamente no início do pregão. Usuários finais e empresas de processamento downstream mostraram aceitação ainda menor dos atuais preços elevados do cobre, com novos pedidos ainda sem crescimento significativo de volume e compras ainda impulsionadas principalmente pela demanda rígida. Do lado da oferta, parte da carga das fundições chegou gradualmente durante o feriado do Dia Nacional, mas a oferta de cobre importado permaneceu relativamente limitada, com a pressão geral de oferta ainda não pronunciada. Enquanto isso, no primeiro dia de negociação após o feriado, alguns participantes do mercado ainda não haviam retornado totalmente ao trabalho, e o ritmo de retomada e compras das empresas ainda estava em fase de recuperação, deixando as negociações gerais do mercado relativamente lentas.

2) Guangdong

O sentimento de compra foi de 2,62, alta de 1,02 em relação ao dia de negociação anterior, enquanto o sentimento de venda foi de 2,91, alta de 0,89 em relação ao dia de negociação anterior.

Em 8 de outubro, os preços à vista do cátodo de cobre #1 de Guangdong em relação ao contrato do mês corrente:

cobre de alta qualidade foi cotado com prêmio de 400 yuans/t, queda de 500 yuans/t em relação ao dia de negociação anterior;

cobre de qualidade padrão foi cotado com prêmio de 100 yuans/t, queda de 500 yuans/t em relação ao dia de negociação anterior;

cobre SX-EW foi cotado com prêmio de 40 yuans/t, queda de 500 yuans/t em relação ao dia de negociação anterior.

No geral, após o feriado, um aumento acentuado nos estoques combinado com cortes ativos de preços pelos principais vendedores levou os prêmios a caírem significativamente.

3) Cobre importado

Em 8 de outubro:

o preço médio do warrant foi de US$ 125/t, alta de US$ 6/t em relação ao dia de negociação anterior, com faixa de preço de US$ 110-140/t;

o preço médio do B/L foi de US$ 120/t, alta de US$ 6/t em relação ao dia de negociação anterior, com faixa de preço de US$ 100-140/t;

o preço médio do cobre EQ (CIF B/L) foi de US$ 55/t, alta de US$ 2/t em relação ao dia de negociação anterior, com faixa de preço de US$ 46-64/t.

As cotações foram baseadas em cargas com chegada em outubro.

No primeiro dia de negociação após o feriado, a relação de preços SHFE/LME para os meses futuros permaneceu desfavorável, mas as importações à vista foram lucrativas devido aos altos prêmios no comércio doméstico. No início das negociações, a oferta à vista no mercado de cobre importado foi limitada, e os fornecedores mantiveram os preços firmes, especialmente para o cobre registrado, onde as cotações foram relativamente altas e as transações reais foram escassas.

4) Cobre secundário

Às 11h30 de 8 de outubro, o preço de fechamento dos futuros foi de 111.710 yuans/t, alta de 1.340 yuans/t em relação ao dia de negociação anterior; o prêmio médio à vista foi de 710 yuans/t, queda de 265 yuans/t em relação à semana anterior.

Os preços das matérias-primas de cobre secundário subiram 400 yuans/t em relação à semana anterior; o índice de sentimento de venda subiu para 2,55, e o índice de sentimento de compra subiu para 2,03; a diferença de preço entre cátodo de cobre e sucata de cobre foi de 4.604 yuans/t, alta de 673 yuans/t em relação à semana anterior; a diferença de preço entre vergalhão de cátodo de cobre e vergalhão de cobre secundário foi de 1.820 yuans/t.

De acordo com a pesquisa da SMM, no primeiro dia de negociação após o feriado, as empresas de vergalhão de cobre secundário registraram chegadas insuficientes de estoque de matéria-prima durante o feriado, e muitas compraram ativamente durante o dia. Como os preços do cobre dispararam após o feriado, os comerciantes de matérias-primas de cobre secundário mostraram forte disposição para vender, e as negociações no mercado de matérias-primas de cobre secundário foram relativamente ativas.

IV. Estoques (30 de setembro)

O estoque social em Xangai foi de 49.200 toneladas, queda de 2.000 toneladas em relação à semana anterior; o estoque social em Jiangsu foi de 12.700 toneladas, queda de 2.600 toneladas em relação à semana anterior.

V. Perspectiva de preços

Macro:

As autoridades do Fed dos EUA continuaram a emitir sinais hawkish. Waller disse que ainda são necessários novos aumentos de juros, mas não necessariamente em movimentos consecutivos; Musalem acredita que outro aumento de juros pode ser necessário nos próximos seis a nove meses. Geopoliticamente, o conflito em curso no Oriente Médio e os riscos de interrupção do fornecimento devido a furacões no Golfo do México, nos EUA, chegaram a elevar os preços do petróleo, alimentando preocupações com a inflação. Posteriormente, Trump afirmou que os EUA e o Irã estão envolvidos em discussões produtivas e não atacarão o Irã antes das eleições de meio de mandato de 3 de novembro, levando os preços do petróleo a recuar. O vaivém das expectativas de política macroeconômica e as tensões geopolíticas mantiveram os preços do cobre sob pressão.

Fundamentos:

Do lado da oferta, as cargas domésticas e importadas continuaram a chegar aos portos e a fluir para o mercado, com a oferta à vista aumentando gradualmente. Do lado da demanda, à medida que o consumo transitou gradualmente para a entressafra tradicional, as compras das empresas downstream permaneceram principalmente baseadas na necessidade.

No geral, espera-se que os preços do cobre se consolidem em tom moderado hoje.

As informações fornecidas são apenas para referência e não constituem aconselhamento direto de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões com prudência e não usar isto como substituto do seu próprio julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas com a SMM.