[SMM Analysis] Vendas no varejo de NEV na China sob pressão, exportações dobram em relação ao ano anterior, internacionalizar-se torna-se o maior crescimento das montadoras

I. Volume total da "temporada de pico de setembro": a recuperação mensal é insuficiente para compensar a pressão anual, e os veículos com motor de combustão interna são o maior entrave

Dados da CPCA mostram que as vendas no varejo de veículos de passeio em definição restrita em setembro foram de aproximadamente 1,69 milhão de unidades, um aumento de 9,7% em relação ao mês anterior, mas uma queda de 24,6% em relação ao ano anterior — o declínio anual se ampliou ainda mais em relação a agosto (vendas no varejo de 1,541 milhão de unidades, -23,6% em relação ao ano anterior), com o principal entrave vindo dos veículos com motor de combustão interna: as vendas no varejo de veículos de nova energia em setembro foram de aproximadamente 1,11 milhão de unidades, um aumento de cerca de 10% em relação ao mês anterior, enquanto as vendas no varejo de veículos com motor de combustão interna foram de apenas cerca de 580.000 unidades, estendendo um declínio anual acentuado de cerca de 40%. A taxa de penetração no varejo de veículos de nova energia atingiu 65,7%, um aumento adicional em relação aos 65,2% de agosto. Observando o ritmo semanal, as vendas médias diárias no varejo nas duas primeiras semanas de setembro foram de 35.000 e 44.000 unidades, subindo para 52.000 unidades na terceira semana, antes de recuar para 54.000 unidades por dia na quarta semana — um número de -42% em relação ao ano anterior — devido à interrupção do feriado do Festival do Meio do Outono, com a demanda concentrada e deslocada para a última semana antes do feriado do Dia Nacional.

II. Classificação de vendas de setembro: BYD lidera com ampla margem, e a classificação das novas forças passa por uma reformulação dramática  

Os anúncios das empresas revelam uma divergência ainda mais acentuada. As vendas totais da BYD em setembro atingiram 463.600 unidades (+16,98% em relação ao ano anterior), incluindo 180.700 unidades vendidas fora da China (+154% em relação ao ano anterior) e 282.900 unidades em vendas domésticas (um novo recorde desde fevereiro, mas uma queda de 12,97% em relação ao ano anterior). Entre as novas forças, a Leap Motor entregou 105.656 unidades em todas as categorias, um aumento de 59% em relação ao ano anterior, mantendo sua posição acima do patamar de 100.000 unidades por três meses consecutivos desde que o ultrapassou pela primeira vez em julho, mantendo firmemente a liderança entre as novas forças; a XPeng entregou 41.256 unidades (+5% em relação ao mês anterior); as entregas da Xiaomi ultrapassaram 40.000 unidades, com o modelo de autonomia estendida "Pengcheng", cujas entregas começaram em 12 de setembro, entregando mais de 10.000 unidades em seu primeiro mês; a NIO entregou 37.408 unidades (+7,7% em relação ao ano anterior, com a marca principal subindo 55,3%); a Zeekr cresceu 103,85% em relação ao ano anterior, para 37.200 unidades. Em contraste, a Harmony Intelligent Mobility Alliance (HIMA) entregou 37.490 unidades em setembro, uma queda de cerca de 29% em relação ao ano anterior e marcando três meses consecutivos de recuo, com os três novos modelos lançados em 28 de setembro ainda não convertidos em vendas; a Li Auto entregou 31.817 unidades, uma queda de 6,3% em relação ao ano anterior e de cerca de 15,6% em relação ao mês anterior. SAIC (406.000 unidades), Chery (292.300 unidades) e Geely (292.200 unidades) formaram o grupo líder tradicional.

 III. Varejo fraco, exportações fortes: a internacionalização torna-se o principal motor para compensar a desaceleração doméstica

 A característica estrutural mais marcante em setembro foi “pressão doméstica, resgate externo”. Dados da CPCA de 1 a 27 de setembro mostram vendas no varejo de veículos de passageiros em -29% a/a e atacado dos fabricantes em -30% a/a, enquanto o atacado acumulado de NEV permaneceu em +7% a/a — as exportações são o fator explicativo mais importante na divergência entre varejo e atacado. De janeiro a agosto, as exportações de NEV atingiram 3,435 milhões de unidades, +1,2x a/a (CAAM). No nível empresarial, as vendas externas da Chery em setembro atingiram um novo recorde de 207.800 unidades (+45,6% a/a); as vendas externas da BYD foram de 180.700 unidades (+154% a/a); as vendas externas da Geely foram de 106.700 unidades (+162% a/a, superando 100.000 unidades por quatro meses consecutivos), e a empresa anunciou o impulso rumo à meta anual de 1 milhão de unidades em vendas externas; as vendas externas da Great Wall representaram mais da metade do total. Para as novas forças, a Leap Motor exportou mais de 27.000 unidades em setembro, cumprindo antecipadamente sua meta anual no exterior; a XPeng tem mais de 500 lojas no exterior, e o G9L está planejado para entrar em 64 países e regiões. As exportações tornaram-se o principal motor de crescimento para compensar a desaceleração do varejo doméstico e sustentar a demanda por instalação de baterias de potência.

O índice de consumo automotivo da Associação Chinesa de Concessionárias de Automóveis em setembro foi de 88,9, alta mensal (com o subíndice de fluxo nas lojas em 91,7), sinalizando que o mercado deve se recuperar ainda mais em outubro. Ao mesmo tempo, parte dos pedidos está migrando para a entrega: os prazos de entrega de modelos novos populares estão se alongando (o Xiaomi N90 deve levar de 11 a 13 semanas), e alguns pedidos do feriado do Dia Nacional podem ser atendidos mais tarde no quarto trimestre, sustentando a curva de entregas de outubro a dezembro e suavizando a elasticidade mensal; no Salão do Automóvel de Paris, que abre em 12 de outubro, o lançamento internacional do Leap Motor D19 e do XPeng G9L, bem como a estreia europeia do Li Auto i6, devem continuar catalisando o crescimento das exportações. No entanto, o ritmo de desaquecimento após o “pico de outubro” merece cautela.