SMM, 30 de setembro:
Segundo dados da SMM, a taxa de operação dos produtores de vergalhão de cobre secundário ficou em 9,35% nesta semana, queda de 2,64 pontos percentuais na comparação semanal e de 9,21 pontos percentuais na comparação anual. Enquanto isso, a diferença média de preço entre o vergalhão de cobre catódico e o vergalhão de cobre secundário foi de 1.933 yuans/t, queda de 181 yuans/t na comparação mensal. Além disso, o desconto médio do vergalhão de cobre secundário em Jiangxi em relação aos futuros de cobre foi de 443 yuans/t, queda de 157 yuans/t na comparação mensal. Com base no modelo de lucro bruto de vendas de vergalhão de cobre secundário da SMM, o lucro bruto médio da semana foi de 1.001 yuans/t, alta de 90 yuans/t na comparação mensal.
Nos últimos dias de negociação antes do feriado do Dia Nacional, a diferença de preço entre o vergalhão de cobre catódico e o vergalhão de cobre secundário se manteve em 1.850-1.930 yuans/t, um nível que parecia economicamente viável, mas a situação real das empresas de vergalhão de cobre secundário era "existe spread, não existe matéria-prima, o feriado vem primeiro". O desempenho diário do mercado confirmou ainda mais o fracasso da formação de estoques. Após o fim do feriado do Festival do Meio do Outono, muitas empresas de vergalhão de cobre secundário ainda buscavam suprimento de sucata de cobre de várias fontes, mas os comerciantes tiveram chegadas limitadas durante o feriado e estoque disponível limitado antes do Dia Nacional. Com estoques insuficientes de matéria-prima, as empresas só puderam organizar férias de 3 dias para os trabalhadores e declararam explicitamente que "se as compras de matéria-prima continuarem insuficientes nos dois dias de negociação restantes, as férias dos trabalhadores serão estendidas". Em 29 de setembro, os preços do cobre subiram à tarde, reduzindo ainda mais o sentimento de formação de estoques antes do feriado. Mais constrangedor ainda, as empresas de fios e cabos do usuário final, diante dos altos preços do cobre, exigiram que as empresas de vergalhão de cobre secundário entregassem durante o feriado do Dia Nacional ao fazer pedidos, enquanto as empresas de vergalhão, devido à insuficiência de matéria-prima, preferiram negociar a entrega após o feriado. As demandas a montante e a jusante ficaram desalinhadas, e as transações diárias no mercado de sucata de cobre foram medíocres. Comparando toda a indústria de processamento de cobre, o Dia Nacional deste ano apresentou um padrão de "divergência no segmento primário, colapso no segmento secundário" — os produtores de vergalhão de cobre catódico tiveram férias médias de 4,4 dias (alta de 0,35 dia na comparação anual).
No geral, a indústria de vergalhão de cobre secundário não viu a tradicional formação concentrada de estoques antes do feriado. Sob as múltiplas pressões do endurecimento das políticas de "faturamento reverso", da alta ocupação de capital, da fraca demanda dos usuários finais e dos altos preços do cobre, as empresas fizeram escolhas altamente consistentes: aquelas que puderam evitar paralisações mantiveram as operações com baixo estoque e produziram conforme as vendas, enquanto as que não conseguiram suportar a pressão simplesmente paralisaram mais cedo e estenderam os feriados. O estoque de matérias-primas antes do feriado concentrou-se entre poucos players de primeira linha bem capitalizados, e a tendência de saída acelerada das capacidades de pequenas e médias empresas continuou.
Como maior consumidor mundial de cobre, a cadeia industrial da China enfrenta três grandes desafios: crescente dependência externa de recursos upstream, excesso de capacidade no processamento midstream e demanda downstream suprimida pelos altos preços do cobre. Para ajudar a indústria a navegar pelo cenário em mudança, a SMM, em conjunto com empresas da cadeia industrial do cobre, compilou o "Mapa de Distribuição da Cadeia Industrial do Cobre da China 2026" bilíngue (chinês-inglês). Clique neste link para receber uma cópia gratuita do mapa de distribuição da cadeia industrial do cobre: . Contato de Produção Conjunta da SMM: Liu Mingkang 156 5309 0867
![Estoque antes do feriado diminui e novos pedidos recuam visivelmente; taxas de operação da indústria caem junto com os cronogramas de produção do feriado [Revisão Semanal do Mercado de Fios Esmaltados SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/Fxolk20251217171712.jpg)
