Chegadas importadas combinadas com a redução do estoque pré-feriado, os prêmios do cobre à vista em Xangai continuam recuando [Análise semanal do cobre à vista em Xangai da SMM]

Nesta semana, os prêmios do cobre à vista na SHFE mantiveram os níveis elevados da semana passada, com leve recuo. A chegada de cobre importado durante a semana reabasteceu o mercado de Xangai, aliviando a escassez na circulação à vista; algumas empresas de processamento a jusante mantiveram o ritmo de compras pré-feriado, enquanto as que já haviam concluído o estoque permaneceram à margem, com a atividade geral do mercado em queda na comparação semanal.

No futuro, os prêmios do cobre à vista na SHFE ainda têm suporte, mas o centro deve permanecer sob pressão no curto prazo. A oferta importada em Xangai está sendo gradualmente reabastecida, enquanto a nova demanda de compras pré-feriado é limitada, aumentando a pressão de venda sobre os fornecedores; o alargamento do backwardation no spread do mês seguinte também elevou o custo para os compradores a jusante adquirirem cargas à vista do mês próximo. Por outro lado, o estoque em Xangai permanece em nível absoluto baixo, e as chegadas em Jiangsu são limitadas. Após o rápido recuo nos prêmios à vista, resta observar se os fornecedores continuarão a reduzir os preços e se a demanda de reposição a jusante surgirá. No geral, espera-se que os preços à vista do cobre na SHFE contra o contrato 2610 mantenham prêmios antes do feriado, com o centro dos prêmios provavelmente recuando levemente; as tendências pós-feriado dependerão das chegadas reais de cobre importado, das variações de estoque e do ritmo de recuperação das compras a jusante.