[SMM Analysis] Indonésia elabora BLU do setor energético, levantando questões sobre aquisição de carvão e estrutura de DMO

O Governo da Indonésia está elaborando um Regulamento Presidencial (RPerpres) sobre a criação de uma Agência de Serviços Públicos do Setor de Energia (doravante BLU Energi) para fornecer carvão e gás natural a usinas de energia para geração de eletricidade de interesse público. A BLU proposta operaria sob a atribuição e supervisão do Ministério de Energia e Recursos Minerais (ESDM).

O projeto de regulamento ainda não foi finalizado. No entanto, suas funções propostas de aquisição e gestão de suprimentos levantam questões sobre como a BLU Energi interagiria com os mecanismos existentes de fornecimento doméstico de carvão, particularmente a Obrigação de Mercado Doméstico (DMO), e como a aquisição de carvão seria implementada na prática.

Papel Proposto da BLU Energi

A BLU proposta visa fortalecer a segurança energética nacional, garantindo a disponibilidade de carvão e gás natural para geração de energia, melhorando a eficiência do fornecimento, mantendo custos de eletricidade acessíveis e otimizando a utilização doméstica de energia.

Nos termos do Artigo 4, a BLU Energi seria responsável por conciliar as necessidades das usinas, planejar aquisições, adquirir e distribuir carvão e gás natural, gerenciar suprimentos e garantir a continuidade do fornecimento. Ela poderia comprar carvão e gás e vendê-los às usinas por meio de contratos de longo prazo ou à vista, além de gerenciar estoques nacionais.

O quadro proposto daria, portanto, à BLU Energi um papel além da coordenação de suprimentos, permitindo-lhe participar diretamente da aquisição, gestão e distribuição de carvão para usinas de energia.

Por que a BLU Energi se a DMO já existe?

A BLU proposta introduziria uma abordagem mais centralizada para a aquisição de carvão para geração de eletricidade de interesse público. No âmbito da DMO existente, os produtores de carvão já estão sujeitos a requisitos de fornecimento doméstico vinculados ao seu RKAB aprovado e às atribuições governamentais. A BLU Energi, em vez disso, poderia conciliar as necessidades das usinas, adquirir carvão de múltiplas fontes, gerenciar reservas e distribuir o suprimento de acordo com as necessidades das usinas.

Isso levanta a questão de saber se a BLU Energi se destina a substituir, consolidar ou complementar os arranjos existentes de aquisição doméstica de carvão. Se a BLU consolidar principalmente a aquisição existente, seu papel poderia ser melhorar a coordenação e a continuidade do fornecimento sem criar uma obrigação adicional de carvão. Se a aquisição da BLU operar separadamente das atribuições existentes da DMO, no entanto, o regulamento final precisaria esclarecer como os dois mecanismos interagiriam.

Aquisição de Carvão e Gestão de Suprimentos

Nos termos do Artigo 8, a BLU Energi poderia adquirir carvão de titulares de IUP, IUPK e PKP2B em fase de produção, titulares de licenças de transporte e venda de carvão, bem como minas operadas pela BLU Energi ou suas afiliadas. O gás natural poderia ser obtido de alocações domésticas determinadas pelo Ministro, empresas de comercialização de petróleo e gás e outras fontes. O projeto também afirma que a aquisição consideraria as determinações ministeriais de preços e a confiabilidade do fornecimento.

Para garantir a continuidade do fornecimento, a BLU Energi poderia gerenciar reservas, diversificar fontes de suprimento, transferir carvão entre regiões ou usinas, agilizar aquisições durante emergências ou interrupções de fornecimento e priorizar a distribuição com base nas necessidades das usinas.

O projeto também permitiria à BLU Energi usar instrumentos de hedge para gerenciar flutuações de preços de carvão e gás natural e tomar medidas extraordinárias durante casos de força maior ou emergências energéticas.

Os contratos existentes de fornecimento de carvão e as determinações de alocação, utilização e precificação de gás feitas antes da entrada em vigor do Perpres permaneceriam válidos até suas respectivas datas de vencimento.

Questões-Chave para Fornecimento e Preços de Carvão

A principal incerteza para o mercado de carvão é como a aquisição da BLU Energi interagiria com os requisitos existentes da DMO.

O projeto não especifica claramente se o carvão fornecido por meio da BLU Energi contaria para a obrigação DMO existente de um produtor. Também permanece incerto se a BLU Energi adquiriria carvão dentro do quadro de alocação doméstica existente ou estabeleceria um canal adicional de aquisição.

Se as compras da BLU Energi forem contabilizadas nas obrigações DMO existentes, a BLU poderia funcionar principalmente como um canal centralizado de aquisição e distribuição de carvão doméstico. Se as compras forem tratadas separadamente, os produtores de carvão poderiam potencialmente enfrentar requisitos adicionais de fornecimento doméstico, dependendo do quadro regulatório final. Representantes da indústria também pediram maior clareza sobre o mecanismo proposto de aquisição e DMO.

A questão é particularmente relevante, pois as alocações domésticas reais de carvão para alguns produtores podem exceder o parâmetro geral de 25% da DMO, dependendo das atribuições governamentais e das necessidades das usinas.

Outra questão-chave é como a BLU Energi determinaria seu preço de compra de carvão. O carvão fornecido para geração de eletricidade de interesse público está atualmente sujeito a um quadro de preços regulamentado, com o preço de referência limitado a US$ 70/t FOB embarcação para carvão de 6.322 kcal/kg GAR sob o regulamento vigente. Permanece incerto se a aquisição da BLU Energi seguiria o mesmo quadro ou usaria outro mecanismo de precificação.

Para as mineradoras de carvão, o tratamento final das compras da BLU sob a DMO e o preço de aquisição aplicável afetariam a alocação de vendas domésticas e o volume de carvão disponível para exportação.

Implicações para a PLN e IPPs

A BLU proposta também poderia alterar a cadeia existente de fornecimento de carvão para geração de energia, centralizando a aquisição e a distribuição.

O projeto permite que a BLU Energi compre carvão e subsequentemente o distribua ou venda às usinas com base em suas necessidades. Isso levanta questões sobre como o fornecimento seria alocado entre usinas de propriedade da PLN e produtores independentes de energia (IPPs), particularmente onde os custos de aquisição, estruturas contratuais e requisitos de fornecimento diferem.

A disposição que permite à BLU Energi usar instrumentos de hedge também é notável, pois sugere que a agência poderia potencialmente assumir parte do risco de preço de commodities associado à aquisição de carvão.

O regulamento final precisaria, portanto, esclarecer como as funções de aquisição e distribuição da BLU Energi interagiriam com os arranjos de fornecimento existentes e como as diferentes necessidades das usinas seriam tratadas.

Visão da SMM

A SMM acredita que a questão-chave para o mercado de carvão é se a BLU Energi operará dentro do quadro existente da DMO ou estabelecerá um mecanismo separado de aquisição. Isso determinará se a BLU centralizará principalmente o fornecimento doméstico de carvão existente ou introduzirá uma camada adicional de aquisição no mercado.

Para as mineradoras de carvão, o tratamento das compras da BLU sob a DMO e o preço de compra de carvão aplicável serão particularmente importantes, pois esses fatores podem afetar os requisitos de alocação doméstica e o equilíbrio entre vendas domésticas e de exportação.

Como o RPerpres permanece em desenvolvimento, o escopo da autoridade de aquisição da BLU Energi, sua relação com os requisitos existentes da DMO e seu mecanismo de precificação permanecem áreas-chave a observar.