A Índia agora concede aos armadores um "bilhete de crédito" quando desmantelam um navio antigo num estaleiro indiano aprovado. O crédito vale 40% do valor de sucata do navio, mas só pode ser usado para ajudar a pagar um navio novo construído na Índia. O benefício vai para o armador, não diretamente para o reciclador. Pode trazer mais navios para a Índia, mas por si só não aumenta o preço que os recicladores pagam. O que os recicladores podem pagar depende do que ganham com a venda do aço recuperado, portanto os preços domésticos do aço são o fator mais importante.
I. O aço é o verdadeiro produto
Quando um navio está velho demais para navegar, o proprietário o vende a um estaleiro de reciclagem, como os de Alang, em Gujarat. O estaleiro corta o navio e vende as chapas de aço e a sucata. Assim, um navio é comprado principalmente pelo seu aço. Os estaleiros precificam os navios por TPB (tonelagem de porte bruto leve), que é o peso do navio vazio e corresponde aproximadamente à quantidade de material que pode ser recuperada.
II. Como funciona o bilhete de crédito
A Índia lançou o Bilhete de Crédito para Desmantelamento de Navios (SbCN) em 18 de junho de 2026 para vincular a reciclagem de navios à construção naval de uma forma que não existia antes. Quando um armador envia uma embarcação antiga a um estaleiro indiano aprovado, o proprietário recebe um crédito no valor de 40% do valor justo de sucata do navio. O crédito não é dinheiro. Funciona como um vale que só pode ser usado para ajudar a pagar um navio novo construído num estaleiro indiano.
O benefício tem limites claros. O valor que pode ser usado na compra de um navio novo é limitado a 5% do preço justo desse navio, e o bilhete permanece válido por três anos. Se o proprietário não planeja construir, o bilhete pode ser transferido a outro comprador elegível. Para se qualificar, o navio deve ser desmantelado na Índia num estaleiro que siga a Convenção de Hong Kong, a norma internacional de segurança e meio ambiente em vigor desde 26 de junho de 2025. A permissão de reciclagem também deve ter sido concedida em ou após 24 de setembro de 2025. Navios de bandeira indiana e estrangeira são ambos elegíveis. O crédito é emitido somente após o desmantelamento completo do navio, portanto o proprietário o recebe no final do processo, não no início.
III. Onde o bilhete de crédito se encaixa
Os 4.001 crore de rúpias indianas reservados para o Bilhete de Crédito para Desmantelamento de Navios fazem parte do Esquema de Assistência Financeira à Construção Naval (SBFAS), no valor de 24.736 crore de rúpias. O próprio SBFAS é um dos três componentes de um pacote marítimo de 69.725 crore de rúpias aprovado pelo Gabinete da União, juntamente com um Fundo de Desenvolvimento Marítimo de 25.000 crore de rúpias e um Esquema de Desenvolvimento da Construção Naval de 19.989 crore de rúpias. Isso mostra que a nota de crédito é uma peça relativamente pequena e direcionada de um esforço governamental muito maior para o setor marítimo, não o seu principal motor. O quanto ela realmente alcançará dependerá de quantos armadores a utilizarem e se isso levará a pedidos constantes de novos navios em estaleiros indianos, não apenas do seu tamanho.
IV. A Índia já é líder mundial
A Índia reciclou 2,99 milhões de toneladas brutas (GT) de navios em 2025, um aumento de quase 60% em relação a 1,86 milhão de GT em 2024. Sua participação na reciclagem global de navios também aumentou para 35,4% em 2025, ante 30,1% em 2024, segundo dados da UNCTAD citados pelo Ministério de Portos, Navegação e Vias Navegáveis da Índia.
O pátio de reciclagem de navios de Alang-Sosiya responde por cerca de 98% da atividade de reciclagem de navios da Índia. O pátio tem atualmente uma capacidade de reciclagem de 4,5 milhões de LDT (tonelagem de deslocamento leve) por ano, e o governo preparou um plano diretor para expandi-la para 9 milhões de LDT por ano em fases.
V. Quem se beneficia: o armador ou o reciclador?
A nota de crédito beneficia principalmente o armador, em vez de dar dinheiro adicional diretamente ao reciclador. No âmbito do esquema, um armador que recicla uma embarcação em um pátio indiano em conformidade com a HKC recebe uma nota de crédito igual a 40% do valor de sucata da embarcação. Esse crédito pode ser usado para até 5% do valor de um novo navio construído em um estaleiro indiano. O incentivo pode tornar os pátios indianos mais atraentes para os armadores quando compararem opções de reciclagem entre Índia, Bangladesh, Paquistão e Turquia.
Para os recicladores, o principal benefício é o potencial de mais embarcações irem para os pátios indianos, em vez de um pagamento direto no âmbito do esquema. Ao mesmo tempo, os pátios tiveram que investir na modernização de suas instalações para atender aos requisitos da Convenção de Hong Kong, e mais de 100 pátios operacionais de reciclagem de navios em Alang são atualmente relatados como em conformidade com a HKC.
35 pátios de reciclagem de navios em Alang, Gujarat, solicitaram a inclusão na lista verde da UE, e o lado da UE iniciou o processo de inspeção dos pátios indianos. A Shree Ram Vessel Scrap e a Y. S. Investments foram incluídas no rascunho da 16ª Lista Europeia de Instalações de Reciclagem de Navios, e espera-se que a UE publique sua lista atualizada em outubro.
VI. Por que os preços do aço ainda importam para a reciclagem de navios
A proposta de um reciclador por uma embarcação depende principalmente do valor que ele pode recuperar do aço do navio e de outros materiais, em comparação com o preço de compra da embarcação e os custos de reciclagem. Quando os preços do aço e da sucata estão mais altos, os recicladores têm mais margem para dar lances pelos navios. Quando os preços enfraquecem, sua capacidade de licitação também pode ficar sob pressão.
A nota de crédito de reciclagem de navios de Alang não altera diretamente esse cálculo, pois não proporciona recuperação imediata de caixa na transação de reciclagem. Seu valor só pode ser realizado quando um pedido qualificado de nova construção é feito e a nota de crédito é utilizada dentro de seu prazo de validade de três anos. Portanto, os recicladores não podem tratar o valor nominal integral da nota de crédito como receita imediata ao decidir quanto oferecer por uma embarcação. No curto prazo, os preços reais do aço e da sucata continuarão sendo importantes para os preços de compra de embarcações e as margens de reciclagem.
Os movimentos recentes de preços confirmam isso. Os preços da sucata de fusão e das chapas 8Ani (12 mm) de Alang, postas no pátio, subiram de forma constante desde o final de agosto e atingiram o pico em meados de setembro, com a sucata de fusão a 404 USD/tonelada (38.700 INR/tonelada) e a chapa 8Ani (12 mm) a 444 USD/tonelada (42.500 INR/tonelada). Desde então, ambos recuaram ligeiramente, com a sucata de fusão a 396 USD/tonelada (37.900 INR/tonelada) e a chapa a 436 USD/tonelada (41.700 INR/tonelada) em 21 de setembro. Esse recuo é um exemplo pequeno, mas real, de como a receita dos recicladores com o aço recuperado pode mudar rapidamente e por que suas propostas por navios permanecem atreladas a esses movimentos diários de preços, e não à nota de crédito.
VII. Comentário do mercado
Um trader da GMS disse que a nota de crédito de reciclagem de navios provavelmente não influenciará nem o preço de compra da embarcação nem a margem de reciclagem, já que seu valor só pode ser realizado se um pedido qualificado de nova construção for feito. Até lá, ela permanece efetivamente apenas um pedaço de papel. A nota de crédito não representa uma recuperação imediata de caixa na transação de reciclagem — seu valor depende de um futuro pedido de nova construção e está sujeito a um prazo de validade de três anos. Por esse motivo, ela não pode ser contabilizada pelo valor nominal como parte da economia imediata da reciclagem de uma embarcação.
VIII. Perspectivas
A nota de crédito pode apoiar os volumes de reciclagem de navios na Índia de forma gradual, e não imediata. Os créditos são emitidos somente após a embarcação ser totalmente desmantelada e podem ser usados apenas contra uma futura encomenda de construção nova em um estaleiro indiano, tornando-se um incentivo de longo prazo para os armadores. Isso não altera diretamente o que os recicladores podem pagar por uma embarcação. No curto prazo, as propostas e margens em Alang continuarão a depender principalmente dos preços domésticos de aço e sucata. Se os preços permanecerem firmes, os recicladores deverão manter espaço para licitar, enquanto preços mais fracos poderão pressionar as margens mesmo com o esquema em vigor. A lista atualizada de reciclagem de navios da UE e a expansão planejada da capacidade de Alang também poderão influenciar os fluxos de embarcações para a Índia.
Conclusão
A Nota de Crédito de Reciclagem de Navios é uma nova medida política que conecta a reciclagem de navios à construção naval. O benefício vai para os armadores e é limitado a 5% do preço de um navio novo. Só pode ser usado para uma futura encomenda de construção nova na Índia. Isso o torna mais um incentivo de longo prazo do que um benefício imediato para os recicladores de Alang. Os lucros dos recicladores ainda dependerão principalmente dos preços do aço e da sucata. Se os preços permanecerem firmes, as propostas por navios poderão continuar fortes, enquanto a nota de crédito poderá tornar a Índia mais atraente como destino de reciclagem de navios sem alterar diretamente a economia diária da reciclagem.
Nota: Os preços e volumes mencionados são indicativos e mudam diariamente; isto não é aconselhamento de investimento ou negociação. As conversões em USD usam a taxa de referência de INR 95,71/USD (23 de setembro de 2026); as taxas reais variam diariamente.
