[Oferta e demanda fracas para cobre spot importado, desempenho lento do mercado esta semana - Revisão semanal do cobre Yangshan da SMM]

Nesta semana (21 a 24 de setembro), a faixa de preço médio semanal de transação dos warrants com prêmio de cobre de Yangshan foi de US$ 111 a 124/t, QP outubro, com preço médio de US$ 118/t; a faixa de preço médio semanal de transação do B/L foi de US$ 105 a 120/t, QP outubro, com preço médio de US$ 112/t; o cobre EQ CIF B/L ficou entre US$ 46 e 60/t, QP outubro, com preço médio de US$ 53/t. Até 24 de setembro, a relação de preços SHFE/LME do cobre LME em relação ao contrato SHFE de cobre 2610, excluindo taxas de câmbio, era de 1,1257, com perda de importação em torno de 1.399,64 yuans/t, ampliando cerca de 436 yuans/t na comparação semanal. Até quinta-feira, a estrutura de backwardation do contrato de cobre LME com vencimento em outubro ampliou na semana, com o spread de carry entre os contratos de outubro e novembro em US$ 40,69/t.

Nesta semana, os prêmios à vista do cobre importado permaneceram relativamente estáveis, enquanto a atividade do mercado ficou lenta. Durante a semana, a relação de preços SHFE/LME recuou, os contratos de curto prazo da LME voltaram a uma estrutura de backwardation e as perdas de importação se ampliaram. No entanto, a oferta disponível de cobre importado à vista no mercado era limitada, com cargas próximas aos portos difíceis de encontrar. Como resultado, as ofertas à vista se mantiveram firmes, enquanto a atividade de negociação permaneceu lenta. Enquanto isso, os prêmios domésticos do cátodo de cobre à vista em relação ao contrato SHFE de cobre 2610 dispararam; os estoques de cobre nas principais regiões da China caíram para cerca do percentil de 1% do último ano, com as fundições mantendo oferta disponível escassa e já apresentando excesso de vendas. Pesquisas indicam que fundições com processamento de concentrado de cobre com manuais de materiais importados e qualificações de exportação ainda não mostraram atividade exportadora significativa.

Segundo a SMM, até quinta-feira desta semana (24 de setembro), os estoques domésticos de cobre na zona alfandegada diminuíram cerca de 6.500 t na comparação semanal em relação ao período anterior (17 de setembro), para 28.000 t. Entre eles, o estoque da zona alfandegada de Xangai caiu 6.000 t na semana, para 25.600 t, e o estoque da zona alfandegada de Guangdong diminuiu 500 t na semana, para 2.400 t. Nesta semana, os estoques da zona alfandegada continuaram a diminuir, principalmente devido à recomposição de estoques a jusante para a demanda essencial pré-feriado e à retirada de cargas, com aumento dos embarques das zonas alfandegadas. Isso também esteve alinhado com o desempenho firme dos prêmios dos warrants alfandegados de Yangshan.

Olhando adiante, com a aproximação dos feriados do Festival do Meio do Outono e do Dia Nacional, restam apenas três dias de negociação na próxima semana. Espera-se que a oferta de cobre importado disponível no mercado à vista de curto prazo permaneça restrita, e os fornecedores provavelmente manterão uma postura firme nos preços. Enquanto isso, a estrutura de backwardation está deixando os compradores a jusante cautelosos com preços altos, portanto, espera-se que o mercado seja impulsionado principalmente pela demanda essencial de reposição de estoques.