Preços elevados do cobre e prêmios altos: como a indústria de processamento de cobre passará o "feriado do Dia Nacional"? [Análise SMM]

       O feriado do Dia Nacional de 2026 está se aproximando. A SMM pesquisou algumas empresas de processamento de cobre sobre seus planos de produção durante o feriado do Dia Nacional.Esta pesquisa abrangeu 98 empresas downstream de processamento de cobre, com capacidade anual total de 16,7348 milhões de toneladas.Os cronogramas de feriado das empresas downstream mostraram divergência significativa desta vez, com durações de feriado variadas entre os diferentes setores e diferenciação acentuada nas estratégias de produção.Afetadas pela consolidação dos preços do cobre em níveis elevados antes do feriado, pela oferta restrita de cobre à vista e pelos altos níveis de prêmio, somados à demanda desigual entre os subsetores de uso final, as empresas downstream mostraram-se geralmente cautelosas na formação de estoques antes do feriado e compraram conforme a necessidade, com o setor como um todo apresentando uma clara característica de operar com baixos níveis de estoque. Os detalhes da pesquisa por setor são os seguintes:

       Varetas de cobre catódico: As empresas domésticas de varetas de cobre catódico tiveram um feriado médio de Dia Nacional de 4,4 dias, um aumento de 0,35 dia em relação ao ano anterior.Os preços do cobre oscilando em níveis elevados no período anterior suprimiram as compras downstream. Perto do feriado, uma queda nos preços do cobre impulsionou uma liberação breve de pedidos, mas à medida que o feriado se aproximava, a oferta de cobre catódico à vista se apertou e os prêmios à vista subiram, dificultando a aquisição de matéria-prima. O sentimento de formação de estoques entre as empresas downstream de fios e cabos e fios esmaltados enfraqueceu notavelmente, e os novos pedidos antes do feriado permaneceram escassos.Com os preços elevados do cobre e sem recuperação clara da demanda downstream, a SMM espera que a taxa de operação da indústria de varetas de cobre catódico em outubro caia em relação ao mês anterior e fique abaixo do nível do mesmo período do ano passado.

       Varetas de cobre secundário: O escopo das paralisações de produção nas empresas de varetas de cobre secundário se expandiu, com o feriado do Dia Nacional geralmente estendido para 7 dias. O setor mostrou uma divisão acentuada, com quase metade da capacidade amostrada em estado de suspensão da produção.Sob a tripla pressão da política de faturamento reverso, restrições financeiras e novos pedidos fracos de uso final, as empresas mostraram-se geralmente cautelosas quanto à formação de estoques antes do feriado. A maioria das empresas não formou estoque de matéria-prima, os estoques de produtos acabados ficaram geralmente baixos, e a maioria adotou estratégias de produzir conforme as vendas e operar com baixos níveis de estoque.Em relação a outubro, espera-se que a taxa de operação do setor permaneça praticamente estável em relação ao mês anterior e sob pressão na comparação anual, com apenas empresas de algumas regiões esperando crescimento em relação ao ano anterior. Daqui para frente, deve-se prestar muita atenção aos padrões de implementação da política e à recuperação da oferta de matéria-prima de sucata de cobre.

       Tubos de cobre: Os arranjos de feriado nas empresas de tubos de cobre ficaram mais restritos em comparação com o ano passado, com a média amostral de feriado em cerca de 3,3 dias, 0,6 dia a menos que no ano passado. Algumas empresas no leste da China mantiveram a produção durante o feriado do Dia Nacional sem desligar os fornos, mas reduziram as linhas de produção. Antes do feriado, os preços do cobre estavam em máximas históricas, elevando o custo de capital para estocagem. As empresas mostraram-se geralmente cautelosas na estocagem, concentrando-se principalmente na demanda de pedidos firmes. Grandes empresas recorreram a contratos de longo prazo e mercadorias importadas para repor estoques, enquanto pequenas e médias empresas reabasteceram pequenas quantidades conforme necessário. Com a redução na queda dos cronogramas de produção de ar-condicionado e os cronogramas de produção de outubro tornando-se positivos em termos anuais, a taxa de operação do setor estabilizou-se em relação ao mês anterior e a queda anual diminuiu significativamente. No entanto, os pedidos ainda não mostraram melhora substancial,e espera-se que a força de recuperação do "pico de outubro" seja moderada, com o setor mais próximo de uma estabilização fraca do que de um forte repique.

       Chapas e tiras de cobre: A duração do feriado do Dia Nacional para empresas de chapas e tiras de cobre foi geralmente mais curta do que no ano passado. Grandes e médias empresas mantiveram, em sua maioria, produção contínua, enquanto apenas algumas pequenas e médias empresas organizaram pausas curtas de 2 a 4 dias com base nas condições dos pedidos, e nenhuma empresa teve paralisações prolongadas de produção durante o feriado. As empresas, em sua maioria, realizaram estocagem pré-feriado de acordo com os pedidos em carteira, mantendo um ritmo normal de estocagem. No entanto, afetadas pelos riscos de capital decorrentes dos altos preços do cobre e dos altos prêmios, algumas empresas adotaram uma estratégia de estocagem mais cautelosa e controlaram proativamente a escala de estocagem de matérias-primas. Outubro é a tradicional alta temporada para o setor de chapas e tiras de cobre, e o mercado espera que a demanda de uso final continue se recuperando . Embora as matérias-primas de preço elevado ainda limitem a liberação da demanda, os pedidos em carteira abundantes oferecem forte suporte, e o setor mantém um julgamento cautelosamente otimista quanto à materialização da alta temporada.

       Tarugos de latão: Os trabalhadores das empresas da amostra geralmente tiveram 4 a 5 dias de folga durante o feriado do Dia Nacional, com a duração média do feriado basicamente estável em termos anuais, com leve aumento de 0,08 dia. Afetadas tanto pelos preços elevados do cobre quanto pela oferta restrita de matérias-primas de latão reciclado, o entusiasmo de estocagem a jusante por tarugos de latão foi relativamente fraco, e a escala de estocagem pré-feriado foi notavelmente menor do que no mesmo período do ano passado. A SMM espera que a produção real de tarugos de latão em setembro seja menor do que em agosto. Com os preços do cobre flutuando em níveis elevados, as empresas permaneceram cautelosas quanto às perspectivas do mercado e esperam pouca melhora notável no lado da demanda em outubro.

       Fios e cabos: As empresas da amostra de fios e cabos domésticos tiveram uma média de 2,07 dias de feriado, estável em comparação com o ano passado . No entanto, no ano passado houve uma pausa consecutiva de 8 dias para o Dia Nacional e o Festival do Meio-Outono, enquanto o feriado do Dia Nacional deste ano foi de 7 dias, o que significa que a base estatística foi reduzida em 1 dia, indicando que a duração relativa das paradas reais de produção aumentou. Limitadas pelos altos preços do cobre e altos prêmios, agravados pela fraca demanda de uso final, as empresas mostraram pouca disposição para estocar antes do feriado, comprando principalmente conforme a necessidade e reduzindo a estocagem antecipada para evitar riscos de desvalorização de estoques. As principais empresas de fios e cabos, em sua maioria, não interromperam a produção ou fizeram pequenos cortes de produção para garantir a entrega, enquanto as plantas de pequeno e médio porte ajustaram a produção de forma flexível com base nas condições dos pedidos. Embora o setor de energia seja sustentado por pedidos rígidos da rede e a demanda no setor de novas energias ainda mostre resiliência, os pedidos dos usuários finais não tiveram uma recuperação substancial na tradicional alta temporada. O mercado tem preocupações sobre o ritmo de liberação de compras pela State Grid e China Southern Power Grid em outubro, e o desempenho abaixo do esperado na alta temporada pode se tornar o julgamento predominante . Se os preços do cobre recuarem, espera-se que os pedidos tenham uma recuperação marginal.

       Fio esmaltado: Os arranjos gerais do feriado do Dia Nacional para as empresas de fio esmaltado mudaram pouco em comparação com o ano passado, mas os planos de produção divergiram notavelmente entre as empresas. A maioria das empresas manteve suas oficinas em funcionamento sem paradas, adotando turnos rotativos e produção com carga reduzida para garantir a entrega dos pedidos em mãos. As empresas relacionadas a eletrodomésticos, devido à fraca demanda, implementaram paradas no feriado e cortes de produção que excederam as expectativas, e algumas empresas sob pressão de pedidos fizeram pausas concentradas de 2 a 5 dias. Afetadas pelos altos preços do cobre e altos prêmios antes do feriado, juntamente com a oferta restrita de vergalhões de cobre regionais, as empresas permaneceram cautelosas em geral na estocagem de matérias-primas e gerenciaram proativamente os riscos de estoque. A recuperação da demanda de uso final de eletrodomésticos permaneceu fraca, e o setor manteve expectativas cautelosas para a demanda de outubro, com atenção ao desempenho dos preços do cobre após o feriado e à recuperação da demanda de uso final.

       Durante o feriado do Dia Nacional de 2026, os cronogramas de feriado entre os subsetores de processamento de cobre divergiram significativamente. Entre eles, as paralisações na produção de vergalhões de cobre secundário expandiram-se notavelmente em escopo e duração, enquanto os feriados de vergalhões de cobre catódico e tarugos de latão foram ligeiramente prolongados. Em contraste, as empresas de tubos de cobre, chapas e tiras de cobre, fios e cabos e fios esmaltados mantiveram, em sua maioria, a produção sem paradas totais, optando por turnos rotativos e cargas reduzidas, resultando em tempo de inatividade real relativamente mais curto.Os altos preços do cobre e os altos prêmios antes do feriado, combinados com a fraca demanda de uso final em alguns segmentos, a oferta restrita de matérias-primas e as pressões políticas e de capital, suprimiram o entusiasmo das empresas por estocagem. A maioria das empresas evitou riscos de estoque e manteve a reposição apenas para necessidades essenciais. No geral, a recuperação da alta temporada na indústria de processamento de cobre em outubro permaneceu limitada, com as taxas de operação na maioria dos subsetores sob pressão em relação ao ano anterior e mais fracas em relação ao mês anterior. Apenas a demanda rígida dos setores de rede elétrica e novas energias, juntamente com alguns segmentos de alta temporada, forneceu suporte modesto, deixando o setor em um padrão operacional geral cauteloso, de espera e de recuperação fraca.