[SMM Analysis] Demanda downstream não mostra melhora, preços de produtos intermediários divergem

A demanda downstream permanece fraca; os preços dos produtos intermediários de níquel divergem

Nesta semana, o padrão de oferta e demanda do mercado de MHP permaneceu relativamente frouxo, com os payables de níquel e cobalto mantendo-se fracos. Do lado da oferta, após a reposição de enxofre, alguns produtores retomaram a produção de MHP, enquanto alguns traders liberaram estoques, aumentando a disponibilidade no mercado. Embora algumas empresas ainda reduzam a produção devido aos altos preços das matérias-primas, a oferta geral do mercado foi relativamente ampla. Do lado da demanda, os preços downstream de sais de níquel e sais de cobalto permaneceram lentos, a produção de sulfato de cobalto enfrentou perdas significativas e as plantas de sais mostraram baixa aceitação de MHP de alto preço, com os payables de MHP continuando a cair recentemente. Com oferta spot ampla e compras downstream cautelosas, os payables de MHP provavelmente permanecerão em baixa no curto prazo.

O mercado de níquel matte de alta qualidade continuou com oferta e demanda fracas. Atualmente, o níquel matte de alta qualidade tem uma clara vantagem econômica sobre o MHP, mas do lado da oferta, os fornecedores tradicionais concluíram a assinatura de contratos de longo prazo, deixando pouca carga spot disponível. Do lado da demanda, limitada pela compatibilidade das linhas de produção downstream, a capacidade real de consumo é insuficiente, e a vantagem econômica ainda não se traduziu em crescimento de compras. No geral, o sentimento de compra no mercado foi fraco, a atividade de negociação foi baixa e os payables de níquel matte de alta qualidade permaneceram estáveis.

Nesta semana, os preços do enxofre (CIF Indonésia) caíram para US$ 950–1.030/t, com média de US$ 990/t, queda de US$ 15/t em relação à média da última sexta-feira de US$ 1.005/t. Os produtores de MHP enfrentaram pressão de custos, e a resistência ao enxofre de alto preço persistiu, com os preços recuando levemente em meio ao cabo de guerra entre vendedores e compradores. No front de notícias, os EUA e o Irã mantiveram contato diplomático em Nova York, cobrindo tópicos como bloqueios marítimos, ativos congelados e navegação pelo Estreito de Ormuz. Daqui para frente, deve-se prestar atenção ao progresso das negociações relacionadas e se o levantamento dos bloqueios marítimos terá um impacto tangível na oferta e no transporte de enxofre do Oriente Médio. Espera-se que os preços do enxofre se consolidem em níveis altos na próxima semana, e é improvável que a pressão dos custos de matérias-primas sobre os produtores de MHP diminua significativamente no curto prazo.

Sobre os preços do níquel, eles se recuperaram esta semana, impulsionados principalmente por notícias de cortes na produção de ferro-gusa de níquel na Indonésia e pela saída de posições vendidas antes do feriado. O enfraquecimento dos payables de MHP de níquel compensou o suporte da recuperação do preço do níquel, e seu preço ainda caiu; os payables de níquel matte de alta qualidade permaneceram estáveis, e seu preço se recuperou junto com os preços do níquel. Além disso, afetados pela contínua queda nos payables de cobalto, os preços do cobalto MHP caíram acentuadamente. No geral, a recuperação do preço do níquel ainda não reverteu a cautela nas compras a jusante, e o mercado de produtos intermediários permanecerá sob pressão no curto prazo.