SHFE estanho fechou a 408.770 yuans na sessão noturna, alta de 0,84%; o patamar de 410.000 yuans/t aguarda validação [Atualização Matinal de Estanho da SMM]

Resumo Matinal de Estanho da SMM | Estanho da SHFE fechou em 408.770 na sessão noturna, alta de 0,84%; o nível de 410.000 yuan/t aguarda confirmação — segunda-feira, 21 de setembro de 2026

[Futuros] O estanho da LME fechou durante a noite em US$ 53.460/t (+460, +0,87% em relação ao fechamento anterior de 53.000), atingindo máxima semanal de 53.820 e mínima de 51.210, com ganho semanal acumulado de +0,49% e preço médio semanal de US$ 52.615; o contrato mais negociado de estanho da SHFE fechou em 408.770 yuan/t na sessão noturna de 18 de setembro (+3.410, +0,84%), abrindo em 407.490, com máxima de 409.510 e mínima de 406.400. O volume da sessão noturna foi de 42.381 lotes e o open interest ficou em 27.267 lotes (queda de 641 lotes no dia). Os 7 maiores comprados e vendidos no ranking reduziram posições em 1.931 e 1.782 lotes, respectivamente — os vendidos cortaram posições menos que os comprados, com os baixistas conduzindo o mercado em tom firme.

[Macro] O Fed dos EUA elevou os juros em 25 pb para 3,75-4,00% em 17 de setembro, com a notícia negativa já precificada. O rendimento do Tesouro americano de 10 anos atingiu 5,041%, o maior desde julho de 2007, e o índice do dólar americano subiu acima da marca de 100. Em 18 de setembro, a Arábia Saudita propôs um cessar-fogo de duas semanas aos houthis via Omã, levando o WTI de volta abaixo de US$ 100, com o prêmio geopolítico se desfazendo e o apetite por risco registrando recuperação gradual.

[Fundamentos] O estoque de estanho da LME ficou em 4.855 t (-110), com warrants cancelados em 1.130 t, participação relativamente alta de 23,27%, indicando oferta spot apertada fora da China. O estoque da SHFE caiu por período consecutivo para 4.979 t (-242). As retomadas de produção no Estado de Wa, em Mianmar, atingiram 40-50%, e a Timah da Indonésia exportou 4.564 t em agosto (+52% na comparação mensal), mantendo o mercado de minério em equilíbrio apertado. A taxa de operação de solda em julho, de 72,8%, ficou no lado baixo para o mesmo período dos últimos cinco anos, com a alta temporada de setembro apresentando resultados abaixo do esperado e os compradores downstream realizando principalmente compras just-in-time. Em 17 de setembro, os EUA emitiram decisão preliminar antidumping de 136,52% sobre a folha-de-flandres chinesa, apertando marginalmente as expectativas de exportação no longo prazo.

[Resumo] O contrato mais negociado de estanho da SHFE deve consolidar em tom firme na faixa de 405.000-410.000 yuan/t hoje, com atenção para a capacidade de os preços se manterem acima de 410.000 e para as mudanças no estoque social da China.

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