[SMM Analysis] Exportações de Zinco Refinado da China Disparam em Agosto — O Impulso se Estenderá até Setembro?

SMM, 20 de setembro:

De acordo com os dados alfandegários mais recentes, as importações de zinco refinado da China em agosto de 2026 foram de 2.300 toneladas, uma queda de 2.700 toneladas ou 53,14% em relação ao mês anterior e uma queda de 90,68% em relação ao ano anterior. De janeiro a agosto, as importações acumuladas de zinco refinado foram de 67.100 toneladas, uma queda de 71,51% em relação ao ano anterior. As exportações de zinco refinado da China em agosto de 2026 foram de 40.600 toneladas, um aumento de 31.400 toneladas ou 340,36% em relação ao mês anterior e um aumento de 12.976,53% em relação ao ano anterior. De janeiro a agosto, as exportações acumuladas de zinco refinado foram de 70.700 toneladas, um aumento de 438,79% em relação ao ano anterior. Isso significa que as exportações líquidas de zinco refinado em agosto foram de 38.300 toneladas.

Por destino de importação, as principais importações de lingotes de zinco vieram da Austrália (1.300 toneladas, 54,72%), Coreia do Sul (500 toneladas, 21,6%) e Espanha (200 toneladas, 8,35%), sem importações do Cazaquistão. Por destino de exportação, as principais exportações de lingotes de zinco da China foram para Singapura (15.500 toneladas, 38,08%), Hong Kong, China (14.700 toneladas, 36,18%) e Taiwan, China (2.400 toneladas, 5,82%). No geral, as exportações de zinco refinado aumentaram acentuadamente em agosto, principalmente porque a baixa relação de preços do zinco SHFE/LME abriu a janela de exportação para o zinco refinado. Por modalidade de comércio, as importações de lingotes de zinco foram principalmente de comércio de entreposto por área de controle especial alfandegário, representando 59%; as exportações de lingotes de zinco foram principalmente de comércio comum, representando 95%, com o restante sendo mercadorias de entrada e saída em áreas de controle alfandegado.

Em setembro, embora as exportações e a reposição de estoques a preços baixos de zinco tenham reduzido o estoque social da China para cerca de 210.000 toneladas, e a relação de preços do zinco SHFE/LME tenha se recuperado à medida que o mercado doméstico superou o mercado externo, a estrutura de alto backwardation do LME Cash-3M persistiu. A janela para exportar lingotes de zinco da China para o Sudeste Asiático permaneceu aberta, e os lingotes de zinco da China continuaram a fluir para fora. No entanto, considerando que a janela para exportações com data de outubro para os armazéns de entrega do Sudeste Asiático será fechada, espera-se que as exportações de lingotes de zinco sejam menores do que em agosto. A janela de importação de lingotes de zinco permaneceu fechada, mantendo as importações em níveis baixos.

Declaração de fonte de dados: Exceto por informações publicamente disponíveis, todos os outros dados são processados pela SMM com base em informações públicas, comunicação de mercado e modelos de banco de dados internos da SMM, e são apenas para referência, não constituindo aconselhamento de investimento.