As exportações de zinco refinado disparam em agosto. Continuarão em setembro? [Análise SMM]

SMM, 20 de setembro:

De acordo com os dados alfandegários mais recentes, as importações de zinco refinado da China em agosto de 2026 totalizaram 2.300 toneladas, uma queda de 2.700 toneladas ou 53,14% em relação ao mês anterior e uma queda de 90,68% em relação ao ano anterior. As importações acumuladas de zinco refinado de janeiro a agosto totalizaram 67.100 toneladas, uma queda de 71,51% em relação ao ano anterior. As exportações de zinco refinado da China em agosto de 2026 totalizaram 40.600 toneladas, um aumento de 31.400 toneladas ou 340,36% em relação ao mês anterior e um aumento de 12.976,53% em relação ao ano anterior. As exportações acumuladas de zinco refinado de janeiro a agosto totalizaram 70.700 toneladas, um aumento de 438,79% em relação ao ano anterior, o que significa que as exportações líquidas de zinco refinado em agosto foram de 38.300 toneladas.

Por origem das importações, as principais importações de lingotes de zinco vieram da Austrália, com 1.300 toneladas (54,72%), da Coreia do Sul, com 500 toneladas (21,6%), e da Espanha, com 200 toneladas (8,35%), sem importações do Cazaquistão. Por destino das exportações, as exportações de lingotes de zinco da China foram principalmente para Singapura, com 15.500 toneladas (38,08%), Hong Kong, China, com 14.700 toneladas (36,18%), e Taiwan, China, com 2.400 toneladas (5,82%). No geral, as exportações de zinco refinado aumentaram acentuadamente em agosto, principalmente devido à baixa relação de preços SHFE/LME do zinco, que abriu a janela de exportação de zinco refinado. Por modalidade comercial, as importações de lingotes de zinco foram principalmente de comércio de entreposto por área de controle especial alfandegário, representando 59%; as exportações de lingotes de zinco foram principalmente de comércio comum, representando 95%, sendo o restante de mercadorias de entrada e saída em áreas de controle alfandegado.

Em setembro, embora o estoque social da China tenha caído para cerca de 210.000 toneladas, impulsionado pelas exportações e pela recomposição de estoques com os preços baixos do zinco, e a relação de preços SHFE/LME tenha se recuperado com o mercado doméstico superando o mercado externo, a estrutura de backwardation elevada do LME Cash-3M persistiu, a janela de exportação de lingotes de zinco chineses para o Sudeste Asiático permaneceu aberta e os lingotes de zinco chineses continuaram a fluir para fora, com expectativa de que as exportações de lingotes de zinco permaneçam elevadas. A janela de importação de lingotes de zinco permaneceu fechada, mantendo as importações baixas.

Declaração sobre a fonte dos dados: Exceto informações públicas, todos os outros dados são processados pela SMM com base em informações públicas, comunicação com o mercado e modelos de banco de dados internos da SMM, e são apenas para referência e não constituem aconselhamento para tomada de decisão.