[SMM Analysis] Downstream Mantém Compras Cautelosas, Contas a Pagar de Produtos Intermediários em Baixa Esta Semana

A jusante manteve compras cautelosas; os pagamentos de produtos intermediários ficaram em baixa esta semana

O padrão de oferta e demanda do mercado de MHP permaneceu folgado esta semana, com os pagamentos de níquel e cobalto permanecendo fracos. Do lado da oferta, após a reposição de enxofre no terceiro trimestre, alguns produtores viram uma recuperação na produção de MHP, enquanto alguns traders também liberaram estoques em certa medida recentemente, elevando a disponibilidade no mercado. Do lado da demanda, os preços de sal de níquel e sal de cobalto a jusante permaneceram lentos. Em particular, o sulfato de cobalto é atualmente difícil de monetizar, e as plantas de sal têm aceitação relativamente baixa de MHP de alto preço, pressionando os pagamentos de MHP. Com a oferta subindo e a demanda fraca, os pagamentos de MHP provavelmente permanecerão suaves no curto prazo.

O mercado de níquel mate de alta qualidade também estava em um padrão fraco de oferta e demanda. O níquel mate de alta qualidade atualmente tem uma clara vantagem econômica sobre o MHP, mas do lado da oferta, os fornecedores tradicionais concluíram a assinatura de pedidos de longo prazo, deixando pouca carga spot disponível. Do lado da demanda, restringido pela compatibilidade da linha de produção a jusante, a capacidade real de consumo é insuficiente. No geral, o sentimento de compra foi fraco, a atividade de negociação foi baixa e os pagamentos permaneceram estáveis.

Esta semana, os preços do enxofre (CIF Indonésia) caíram para uma faixa de US$ 960–1.050/t, com média de US$ 1.005/t, queda de US$ 20/t em relação à média de US$ 1.025/t da última sexta-feira. O mercado em geral mostrou um padrão de impasse em nível alto com um declínio lento. A oferta do mercado estava apertada, mas o ritmo de compra a jusante desacelerou visivelmente. Os produtores de MHP resistiram devido a problemas de acessibilidade de custos, e os preços caíram ligeiramente em meio ao cabo de guerra entre vendedores e compradores. Espera-se que os preços se consolidem em níveis altos na próxima semana. Deve-se prestar atenção à reunião entre os EUA e seis países, incluindo a Arábia Saudita, durante a Assembleia Geral da ONU em 22 de setembro para discutir a guerra contra o Irã, o que pode afetar as expectativas para as cadeias de suprimento de enxofre do Oriente Médio.

No front dos preços do níquel, os preços do níquel traçaram um V profundo esta semana. No início da semana, as expectativas de aumento de juros derrubaram os preços do níquel, enquanto um rebote técnico se seguiu no final da semana após a materialização dos fatores baixistas. Esta semana, os preços do níquel MHP e do níquel mate de alta qualidade se consolidaram junto com os preços do níquel. Além disso, os preços do cobalto no MHP caíram acentuadamente devido à redução dos pagáveis de cobalto. No geral, espera-se que o mercado de produtos intermediários esteja sob pressão no curto prazo.