Publicado:
16 de setembro de 2026 - 22h30
(Kitco News) – As importações de da Índia caíram drasticamente no mês passado, mesmo com prata
tendo disparado, anunciou o Ministério do Comércio na terça-feira. As importações de ouro caíram 57,75%, para US$ 2,3 bilhões em agosto, mostraram os dados. No entanto, as importações de prata subiram 127%, para US$ 1,02 bilhão durante o mês. Em maio, o governo indiano aumentou as tarifas de importação de metais preciosos de 6% para 15%.
No acumulado de abril a agosto de 2026-27, as importações de ouro cresceram 3,38%, para US$ 17,47 bilhões, enquanto as importações de prata caíram 8,81%, para US$ 1,74 bilhão.
A Suíça foi a maior fonte das importações de ouro da Índia em agosto, representando 40% dos embarques, seguida pelos Emirados Árabes Unidos, com mais de 16%, e pela África do Sul, com cerca de 10%. As importações totais da Suíça ainda caíram 45,4%, para US$ 1,28 bilhão no mês passado.
A Índia é o segundo maior consumidor de ouro do mundo, atrás da China, com a maior parte das importações atendendo à demanda da indústria de joias. As importações de ouro têm implicações significativas para o déficit em conta corrente da Índia, já que o ouro representa mais de 5% do total das importações do país em valor.
Na semana passada, analistas da Metals Focus alertaram os investidores que, com o consumo devendo cair ao menor nível desde a pandemia.
A empresa de pesquisa sediada no Reino Unido prevê que o consumo global de joias de ouro em 2026 será mais de um terço menor do que em 2023. A queda é significativa o suficiente para que as joias devam perder sua posição como o maior componente da demanda por ouro, sendo superadas pelo investimento em barras e moedas.
“Embora os preços altos sem dúvida sustentem a proposta de valor das joias de metais preciosos e beneficiem a receita de vendas, essa mesma força dos preços está corroendo a demanda por joias medida em termos de peso fino”, disseram os analistas.
Embora se espere que a demanda agregada diminua, os analistas apontaram que uma divergência entre o valor e o volume da demanda por joias está se tornando cada vez mais importante. Os consumidores continuam gastando pesadamente em joias de ouro, mas os preços elevados significam que essas compras contêm menos gramas do metal precioso.
Como resultado, receitas fortes no varejo podem mascarar a deterioração da demanda física mais acima na cadeia de suprimentos, incluindo menor atividade de fabricação e processamento de refino.
A fraqueza tem sido particularmente acentuada nos dois maiores mercados de joias de ouro.
De acordo com a Metals Focus, ouro na Índia caiu 17% em relação ao ano anterior durante os primeiros seis meses de 2026, enquanto a demanda chinesa despencou 30%. O consumo no restante do mundo caiu 18% em comparação com o primeiro semestre de 2025.
Ao mesmo tempo, os analistas observaram que os altos preços do ouro estão mudando o comportamento do consumidor, especialmente no Sul e Leste da Ásia e no Oriente Médio, onde joias de alto quilate historicamente servem tanto para fins decorativos quanto de investimento.
A Metals Focus disse que alguns consumidores estão migrando cada vez mais para barras e moedas, que oferecem exposição mais direta ao ouro com margens menores.
O relatório também observou que produtos folheados e banhados a ouro também estão ganhando força, enquanto os fabricantes usam cada vez mais pedras preciosas, diamantes e materiais alternativos para reduzir a quantidade de metal precioso necessária em cada peça.
Enquanto isso, os consumidores estão comprando com menos frequência, adiando compras ou optando por produtos menores, mesmo quando seus gastos gerais permanecem relativamente inalterados.
Apesar da crescente fraqueza no mercado de joias, a Metals Focus não espera que essa tendência atrapalhe o mercado de alta mais amplo do ouro no segundo semestre do ano.
A empresa de pesquisa disse que os fatores fundamentais que sustentam o ouro nos próximos seis meses permanecem firmemente estabelecidos, incluindo compras de bancos centrais, preocupações com a desvalorização da moeda e a sustentabilidade da dívida soberana, incerteza política nos EUA e maior diversificação de portfólio.
Nesse contexto, a Metals Focus disse que outra alta nos preços do parece provável. Mas preços mais altos também criariam um ciclo de retroalimentação, exercendo pressão ainda maior sobre a demanda de joias medida por peso.
Isso sugere que as joias podem se tornar uma fonte progressivamente mais fraca de suporte físico à medida que os preços sobem, deixando a demanda de investimento e dos bancos centrais cada vez mais responsável por absorver a oferta disponível.
A mudança estrutural é notável devido ao tamanho absoluto do mercado de joias. Metals Focus estimou que a fabricação global de joias de ouro representou cerca de US$ 182 bilhões em valor de metal bruto em 2025, em comparação com US$ 8 bilhões para e US$ 3 bilhões para. A demanda por joias de ouro totalizou 53 milhões de onças em peso.
A Metals Focus enfatizou que a queda nos volumes não significa que os consumidores perderam o interesse pelo ouro.
“As joias de metais preciosos mantêm seu apelo cultural, nupcial, de presente e de investimento”, disseram os analistas, acrescentando que os gastos com o conteúdo de metais preciosos permanecem robustos mesmo com a queda nos volumes. Em vez disso, os preços elevados estão remodelando o mercado e forçando consumidores e fabricantes a se adaptarem.
Fonte：
