Preços do cobre recuam, demanda se aquece; prêmios elevados retornam após a rolagem do contrato de entrega [Análise semanal do cobre catódico à vista de Shandong – SMM]

Os preços do cobre caíram esta semana, estimulando uma melhora na demanda downstream. A oferta restrita no mercado spot reforçou ainda mais a disposição dos vendedores em manter os preços firmes. Após a rolagem dos contratos, o cobre catódico spot em Shandong voltou a uma estrutura de prêmio. Até quinta-feira, o prêmio/desconto médio no mercado spot era cotado a +430 RMB por tonelada.

As duas fundições de cobre da Freeport em Gresik, na Indonésia, retomaram a produção. A PT Smelting, com capacidade de cátodos de cobre de cerca de 342 mil toneladas por ano, voltou à operação normal após uma parada de aproximadamente duas semanas para reparos no forno em agosto. Enquanto isso, a fundição de Manyar retomou a alimentação de concentrado em agosto e deve produzir cátodos de cobre em setembro. A PTFI espera que a produção combinada de cátodos das duas fundições se aproxime de 400 mil toneladas neste ano. Com a recuperação da produção indonésia de cobre refinado e a forte redução do spread de preços entre COMEX e LME, a escassez no mercado de cobre refinado fora dos EUA diminuiu. O spread entre o cobre à vista e o de três meses na LME caiu, assim, de um backwardation de mais de US$ 500 por tonelada em meados de agosto para um contango de cerca de US$ 86 por tonelada em meados de setembro, sinalizando uma flexibilização significativa da escassez imediata de oferta no mercado à vista.