Ata da Reunião Matinal da SMM sobre Zinco, 17 de setembro
Futuros: Durante a noite, o zinco LME abriu a US$ 3.827/t, depois subiu gradualmente até atingir uma máxima intradiária de US$ 3.866,5/t. Em seguida, recuou das máximas, caindo para US$ 3.801,5/t perto do fechamento, e finalmente fechou em baixa a US$ 3.810,5/t, queda de US$ 21/t ou 0,55%. O volume de negociação diminuiu para 13.776 lotes, e o open interest caiu 27 lotes, para 267.000 lotes. Durante a noite, o contrato mais negociado de zinco SHFE 2611 abriu a 26.155 yuans/t. No início do pregão, o zinco SHFE caiu para 26.100 yuans/t, depois subiu lentamente até atingir uma máxima intradiária de 26.225 yuans/t. Em seguida, estabilizou-se nas máximas e consolidou, fechando em baixa a 26.185 yuans/t, queda de 115 yuans/t ou 0,44%. O volume de negociação diminuiu para 36.431 lotes, e o open interest subiu 92 lotes, para 126.000 lotes.
Macro: O Fed dos EUA aprovou por unanimidade um aumento de 25 pontos-base na taxa de juros, e o gráfico de pontos mostrou mais um aumento neste ano. Trump instou o Fed a cortar rapidamente os juros para 1% ou menos, ameaçando novamente "interromper o comércio". China e Japão reduziram suas participações em títulos do Tesouro dos EUA em julho, enquanto o Reino Unido aumentou significativamente suas participações. A mídia dos EUA informou que a Apple está considerando retornar ao mercado de servidores e adotará a tecnologia de interconexão da Nvidia. A Arábia Saudita estaria buscando restaurar metade da capacidade de um oleoduto importante em poucos dias. A CATL responderá em breve aos rumores de que algumas montadoras escolheram outros fornecedores.
Mercado à vista:
Xangai: Ontem, a disposição de compra de zinco refinado em Xangai foi de 2,08, e a disposição de venda foi de 2,57. Devido a problemas com notas fiscais, a circulação de lingotes de zinco no mercado de Xangai ficou relativamente limitada recentemente. Os traders continuaram mantendo preços firmes para embarques, e os prêmios à vista em Xangai subiram novamente ontem. No entanto, os preços do zinco no mercado futuro mantiveram tendência de flutuação. As empresas downstream concluíram mais compras por fixação de preço nos dois dias anteriores, então sua disposição de compra enfraqueceu ontem, e as negociações à vista em geral foram medianas.
Guangdong: Ontem, a disposição de compra de zinco refinado em Guangdong foi de 1,90, e a disposição de venda foi de 2,53. Enquanto isso, o mercado do sul da China passou a operar com cotações de rolagem de contrato ontem, com o contrato de referência mudando do contrato 2610 para o contrato 2611. No mercado à vista, os preços do zinco subiram ligeiramente. Embora as cotações dos traders tenham permanecido firmes, o sentimento de espera cresceu entre as fábricas de usuários finais, e as compras se tornaram mais cautelosas.
Tianjin: Ontem, a disposição de compra de zinco refinado em Tianjin foi de 1,93, e a disposição de venda foi de 2,43. Os futuros subiram ligeiramente. As empresas downstream já haviam concluído em grande parte o estoque com preço fixado nos dias anteriores, portanto a disposição de compra não foi alta ontem. Os traders mantiveram os preços firmes, e os prêmios à vista subiram ligeiramente. As transações no mercado enfraqueceram em comparação com o dia anterior.
Ningbo: Ontem de manhã, os preços do zinco no mercado futuro se consolidaram. As empresas downstream haviam comprado mais nos dois dias anteriores, então seu interesse de compra enfraqueceu ontem. No geral, os embarques do mercado foram medianos, as cotações à vista dos traders ficaram basicamente estáveis e os prêmios do mercado ficaram estáveis em relação ao dia anterior.
Estoque social: Em 16 de setembro, o estoque de zinco da LME aumentou 1.450 toneladas, para 112.675 toneladas, alta de 1,3%; de acordo com a comunicação da SMM, até 14 de setembro, o estoque da China subiu ligeiramente.
Previsão de preço do zinco: Durante a noite, o zinco da LME registrou um candle de baixa, com a média móvel de 20 dias acima formando resistência. Recentemente, o estoque de lingotes de zinco da LME continuou acumulando, e a estrutura de backwardation 0-3 do zinco da LME recuou para US$ 88,37/t, aliviando os riscos estruturais. Além disso, antes da reunião de taxa de juros do Fed dos EUA, o sentimento de espera do mercado estava forte, e o zinco da LME manteve uma tendência de flutuação no geral. Durante a noite, o zinco da SHFE registrou um candle de alta, com a média móvel de 60 dias acima formando resistência. A tendência do preço do zinco da LME continuou pressionando a SHFE e, no lado dos fundamentos, as retomadas de produção nas minas da Zhongjin Lingnan adicionaram crescimento de oferta, enquanto o consumo downstream no geral não mostrou melhora significativa. Espera-se que os preços do zinco se consolidem em níveis baixos no curto prazo.
Declaração de fonte de dados: Exceto informações públicas, todos os outros dados são processados pela SMM com base em informações públicas, comunicação de mercado e modelos de banco de dados internos da SMM, e são apenas para referência, não constituindo aconselhamento de decisão.
![Minas chinesas retomam produção; zinco na SHFE continua em consolidação em baixas [Comentário matinal de zinco da SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/ipTIN20251217171755.jpg)
