9.15 Comentário Matinal da Alumina
Mercado Futuro:
Na sessão noturna, o contrato mais negociado de alumina 2701 apresentou um padrão de fundo e recuperação, abrindo a 2.680 yuans/t, caindo para a mínima intradiária de 2.670 yuans/t antes de encontrar suporte comprador, consolidando-se em alta até tocar a máxima intradiária de 2.699 yuans/t, aproximando-se da marca redonda de 2.700 yuans/t, e fechando finalmente a 2.696 yuans/t. O candle diário formou uma linha de alta sólida, indicando que o suporte em torno de 2.670 yuans/t é relativamente eficaz e que surgem sinais iniciais de estabilização de curto prazo. O volume de negociação encolheu notavelmente, caindo 23.730 lotes em relação à sessão anterior para 58.818 lotes, à medida que a atividade do mercado esfriou e os vendedores mostraram menos disposição para pressionar ainda mais; o open interest subiu levemente 281 lotes para 230.000 lotes, com fluxos de capital gerais relativamente pequenos e sentimento do mercado tornando-se cauteloso e de espera. Tecnicamente, o preço de fechamento atual de 2.696 yuans/t permanece abaixo da MA5 (2.702), MA10 (2.739,4), MA20 (2.749,9) e MA40 (2.735,3), com as médias móveis ainda em alinhamento baixista e o padrão de resistência de médio prazo inalterado, embora o preço esteja agora se aproximando da MA5 (2.702), sugerindo alívio da pressão das médias móveis de curto prazo. No geral, o mercado futuro mostra um padrão de recuperação com volume em contração, aproximando-se das médias móveis de curto prazo e com desaceleração do momento baixista, apontando para a necessidade de estabilização e reparação de curto prazo, mas uma reversão de tendência ainda exige romper as múltiplas camadas de resistência das médias móveis acima. No lado positivo, observe a marca redonda de 2.700 yuans/t e a resistência próxima à MA5 (2.702); se os preços conseguirem se manter firmemente acima e romper esses níveis, o espaço de recuperação poderá se abrir ainda mais. No lado negativo, o suporte é visto em 2.670 yuans/t e na mínima anterior em torno de 2.650 yuans/t.
Bauxita:
Em 14 de setembro de 2026, o índice CIF de bauxita importada da SMM foi reportado a US$ 72,1/t, alta de US$ 0,07/t em relação ao dia de negociação anterior; o preço médio da bauxita de alto teor (Shanxi) foi reportado a 585 yuans/t, estável em relação ao dia anterior; o preço médio da bauxita de baixo teor (Shanxi) foi reportado a 540 yuans/t, estável; o preço médio da bauxita de alto teor (Henan) foi reportado a 590 yuans/t, estável; o preço médio da bauxita de baixo teor (Henan) foi reportado a 520 yuans/t, estável; o preço médio da bauxita de alto teor (Guangxi) foi reportado a 365 yuans/t, estável; o preço médio da bauxita de baixo teor (Guangxi) foi reportado a 327,5 yuans/t, estável; o preço médio da bauxita de alto teor (Guizhou) foi reportado a 495 yuans/t, estável; o preço médio da bauxita de baixo teor (Guizhou) foi reportado a 400 yuans/t, estável; o preço médio da bauxita de Guiyang (60%/6,0) foi reportado a 515 yuans/t, estável; o preço médio CIF da bauxita australiana de baixa temperatura da SMM foi reportado a US$ 67/t, estável; o preço médio CIF da bauxita australiana de alta temperatura da SMM foi reportado a US$ 60,5/t, estável; o preço médio FOB da bauxita guineana da SMM foi reportado a US$ 40/tms, estável; o preço médio CIF da bauxita guineana da SMM foi reportado a US$ 71,5/t, estável; o preço médio CIF da bauxita malaia foi reportado a US$ 52/t, estável; o preço médio CIF da bauxita malaia (lavada) foi reportado a US$ 62,5/t, estável; o preço médio CIF da bauxita ganesa foi reportado a US$ 78/t, estável; o preço médio FOB da bauxita indonésia foi reportado a US$ 37/t em conteúdo físico, estável; o preço CFR da bauxita (Turquia) foi reportado a US$ 72,5/tms, estável; o preço médio FOB da bauxita (Paquistão) foi reportado a US$ 58,5/tms, estável.
Preços spot de alumina:
Em 14 de setembro, o índice de alumina SMM ficou em 2.675,21 yuan/t, queda de 0,36 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior; o índice de alumina SMM Shandong ficou em 2.676,86 yuan/t, queda de 0,38 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior; o índice de alumina SMM Henan ficou em 2.699,13 yuan/t, queda de 0,32 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior; o índice de alumina SMM Shanxi ficou em 2.697,74 yuan/t, queda de 0,50 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior; o índice de alumina SMM Guizhou ficou em 2.707,96 yuan/t, queda de 0,97 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior; o índice de alumina SMM Guangxi ficou em 2.589,05 yuan/t, queda de 0,23 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior.
Diferença diária entre preços spot e futuros:
Segundo dados da SMM, em 14 de setembro, o índice de alumina SMM estava com desconto de 12,79 yuan/t em relação ao último preço de transação do contrato mais negociado às 11h30.
Warrants diários:
Em 14 de setembro, o total de warrants de alumina registrados foi de 268.100 t, alta de 311 t em relação ao dia de negociação anterior; o total de warrants de alumina registrados em Shandong foi de 5.092 t, estável em relação ao dia de negociação anterior; o total de warrants de alumina registrados em Henan foi de 0 t, estável em relação ao dia de negociação anterior; o total de warrants de alumina registrados em Guangxi foi de 40.600 t, alta de 4.206 t em relação ao dia de negociação anterior; o total de warrants de alumina registrados em Gansu foi de 24.868 t, estável em relação ao dia de negociação anterior; o total de warrants de alumina registrados em Xinjiang foi de 197.600 t, queda de 3.895 t em relação ao dia de negociação anterior.
Mercados fora da China:
Até 14 de setembro de 2026, os preços FOB de alumina da Austrália Ocidental ficaram em US$ 349/t, estáveis em relação ao dia de negociação anterior; a taxa de frete marítimo Austrália-China ficou em US$ 33,40/t, estável em relação ao dia de negociação anterior; a taxa de venda do dólar americano em relação ao yuan ficou em torno de 6,72. Com base nesse cálculo, o preço equivale a aproximadamente 2.985,22 yuan/t nos principais portos domésticos, 310 yuan/t acima do índice de alumina SMM.
Resumo:
Até o momento, os preços spot de alumina permaneceram estáveis, com flutuações gerais limitadas. Os preços de transação foram mistos, mas o ponto médio não mostrou mudança significativa. Os preços futuros recuaram ligeiramente, com as tendências dos mercados à vista e futuro divergindo um pouco. Pelo lado da oferta, a produção semanal de alumina da China continuou a aumentar, impulsionada principalmente pela retomada total dos níveis de produção de uma empresa de alumina em Shanxi, enquanto as operações em outras regiões permaneceram estáveis, sem mudanças significativas. Fora da China, problemas no fornecimento de bauxita no mercado indonésio podem afetar a produção futura, mas o impacto ainda não está claro, e a SMM continuará monitorando a situação. Pelo lado dos estoques, os estoques totais de alumina na China caíram, com divergência estrutural: os estoques de matéria-prima nas fundições de alumínio se mantiveram nos níveis atuais, com variações relativamente pequenas; os estoques de produtos acabados nas refinarias de alumina subiram ligeiramente, principalmente devido à recuperação da taxa operacional nacional, levando a algum acúmulo de produtos acabados nas plantas; os estoques nos portos caíram acentuadamente, afetados principalmente pelo reembarque de cargas da zona alfandegada e pelo desembarque de alguns carregamentos, com a queda acentuada nos estoques portuários puxando os estoques gerais para baixo. Olhando adiante, espera-se que os preços da alumina permaneçam estáveis; pelo lado dos estoques, o reembarque e o desembarque de cargas portuárias continuarão, mas o aumento da produção doméstica servirá de compensação, com expectativa de leve recuperação dos estoques totais.
[Todos os dados, exceto informações públicas, são processados pela SMM com base em informações públicas, comunicação de mercado e modelos internos de banco de dados da SMM, e são apenas para referência, não constituindo aconselhamento para tomada de decisão.]
![Liga de alumínio recuou após alta rápida na sessão noturna, fechando com um pequeno candle de alta em níveis baixos e leve rebote [Comentário matinal da SMM sobre liga de alumínio fundido]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/WOsGj20251217171651.jpg)
