Dados do IPC dos EUA de agosto divulgados; mercado de prata registra forte sentimento de espera enquanto futuros consolidam [Análise Diária SMM]

Hoje, o preço das 10h00 da SMM para o SGE Ag (T+D) foi de 15.620 yuans/kg, com o intervalo de prêmio cotado de paridade a +10 yuans/kg em relação ao TD, e o preço médio ponderado foi de 2,61 yuans/kg.

No cenário macro, os dados do IPC dos EUA de agosto mostraram um IPC geral de 3,4% em termos anuais, com alta de 0,4% na comparação mensal; o núcleo do IPC subiu 0,3% no mês, acima das expectativas do mercado de 0,2%, evidenciando novamente uma inflação persistente. O componente de energia foi o principal impulsionador do IPC geral, enquanto o ritmo de recuo dos preços no setor de serviços desacelerou. Após a divulgação dos dados, a probabilidade de um aumento de 25 pontos-base na reunião do FOMC de setembro saltou acentuadamente, e o mercado reprecificou a trajetória da política do Fed. Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA dispararam no curto prazo, e o índice do dólar americano se consolidou com volatilidade. O aumento das expectativas de alta de juros, impulsionado por uma inflação acima do esperado, pressionou os metais preciosos no curto prazo; no entanto, o mercado já precificou amplamente essa expectativa de alta, com sinais de digestão marginal dos fatores baixistas. Os metais preciosos permaneceram em intervalo limitado diante da dinâmica conflitante entre a inflação resiliente, que impulsiona a demanda por proteção, e os juros elevados, que suprimem as avaliações, com o foco do mercado voltado para a reunião do FOMC desta semana.

No mercado à vista, com o estreitamento do spread entre os preços à vista e futuros, as cotações matinais em Xangai concentraram-se em um desconto de 25 a 20 yuans/kg em relação ao contrato mais negociado SHFE 2610. As ofertas EXW das fundições ficaram no lado mais baixo, e as compras das indústrias downstream basearam-se principalmente em negociação conforme a necessidade, com as transações inclinadas para o limite inferior das cotações.

De modo geral, o mercado está em uma janela-chave de verificação antes da reunião do FOMC, com forte sentimento de espera e atividade de negociação medíocre. As cotações de prêmio de hoje em relação ao contrato mais negociado SHFE 2610 ficaram em um desconto de 30 a 20 yuans/kg, com as transações concentradas próximas à paridade em relação ao SGE Ag (T+D).