Batalha entre suporte de custos e pressão de demanda: alta antes da queda, consolidação continua [SMM Steel Industry Chain Weekly]

Previsão para a próxima semana: cabo de guerra entre suporte de custos e pressão da demanda; preços provavelmente subirão primeiro e depois recuarão, com consolidação contínua

Nesta semana, os metais ferrosos subiram primeiro e depois recuaram, com carvão de coque e coque ainda liderando os ganhos no mercado à vista. A alta foi impulsionada por múltiplos fatores altistas: a retomada da produção de carvão de coque em Shanxi ficou aquém das expectativas, e leilões com altos prêmios em meio ao sentimento de retenção persistiram durante toda a semana; os aumentos de preço do coque foram implementados um após o outro, com a quinta rodada entrando em vigor em 10 de setembro, e o feedback positivo foi transmitido sem problemas; o minério de ferro subiu primeiro e depois caiu, com o contrato mais negociado I2701 disparando para 745 em meio à alta do petróleo bruto e à elevada produção de gusa, antes de recuar na segunda metade da semana com notícias como a conclusão das negociações de contratos de longo prazo. No lado da oferta de vergalhões, as usinas de alto-forno reduziram a produção devido a prejuízos e manutenção, enquanto as usinas de forno elétrico retomaram a produção com lucros; no lado da demanda, a melhora do clima e a volatilidade dos futuros ajudaram a liberar parte da demanda de materiais de construção. Segundo estatísticas da SMM, o estoque total de materiais de construção ficou em 7,8727 milhões de toneladas, queda de 2,47% em relação ao mês anterior, com desestocagem tanto nos estoques das usinas quanto nos estoques sociais. Os fundamentos estão se recuperando, mas o impulso de alta permanece insuficiente; o HRC continuou a apresentar um cabo de guerra entre suporte de custos e pressão da demanda.
Na próxima semana, espera-se a continuação do cabo de guerra entre "suporte de custos e pressão da demanda": os preços à vista de carvão de coque e coque provavelmente se manterão firmes, e a sexta rodada de negociações de aumento de preço do coque já começou, mas o aumento da manutenção nas usinas está acumulando risco de feedback negativo; o minério de ferro tem suporte da recomposição de estoques antes do feriado do Dia Nacional, mas com ganhos anteriores notáveis, sentimento baixista e rumores de conclusão das negociações de contratos de longo prazo, os preços gerais provavelmente se consolidarão em tom moderado; o crescimento da oferta de vergalhões é limitado, a demanda de pico de temporada ainda precisa ser verificada, e a desestocagem de materiais de construção pode desacelerar; a consolidação do HRC continua, com atenção aos estoques e aos volumes de compra dos usuários finais. No lado operacional, mantenha-se cautelosamente otimista e evite perseguir altas, com foco na retomada da produção de carvão de coque, na manutenção das usinas e nas mudanças marginais nas transações dos usuários finais antes do feriado do Dia Nacional.

Minério de ferro: resistência acima, suporte abaixo; na próxima semana, provavelmente se consolidará em tom moderado

Nesta semana, o minério de ferro disparou e depois recuou. O contrato mais negociado I2701 subiu acentuadamente no início da semana e depois enfraqueceu de forma constante a partir de meados da semana. A alta do início da semana foi impulsionada principalmente pela escalada do conflito entre EUA e Irã, que elevou o petróleo bruto, pelas taxas de frete marítimo atingindo recordes históricos (a rota C3 Brasil-China alcançou US$ 41,12/t) e pela paralisação temporária da planta de beneficiamento da Usiminas no Brasil. No entanto, o impacto real da paralisação foi limitado, e os preços recuaram após a dissipação do sentimento. Enquanto isso, a quinta rodada de aumentos de preço do coque foi implementada nesta semana, aprofundando os prejuízos das usinas. Algumas usinas do interior interromperam a produção para manutenção, a produção de gusa recuou ligeiramente e as usinas em todo o país estavam quase todas operando com prejuízo, reduzindo as expectativas de demanda por minério de ferro. Além disso, rumores de negociações de contratos de longo prazo fermentaram, e o mercado temeu a liberação de minério de baixo teor nos portos e o aumento dos recursos negociáveis de minério de teor médio, levando os preços futuros a caírem acentuadamente em meio ao sentimento baixista.
Olhando para a próxima semana, os preços do minério provavelmente continuarão se consolidando em tom moderado. O impacto altista das altas taxas de frete marítimo já foi totalmente precificado, e o efeito de suporte de custos está diminuindo; se a sexta rodada de aumentos de preços do coque for implementada, a pressão por cortes de produção nas siderúrgicas aumentará, e a produção de metal quente poderá cair em ritmo mais acelerado; as negociações de contratos de longo prazo entraram em período crítico e, se os rumores forem verificados, isso pressionará ainda mais os preços do minério. No entanto, a recomposição de estoques antes do Dia Nacional está impulsionando os volumes de transações à vista, e a “temporada de pico de setembro-outubro” está ressoando com ventos favoráveis de políticas, fornecendo suporte periódico.No geral, os preços do minério provavelmente permanecerão em um cabo de guerra limitado a uma faixa. Daqui em diante, o foco estará na decisão da taxa de juros do Fed dos EUA, nos resultados das negociações de contratos de longo prazo e nas mudanças na produção de metal quente.

Coque: A demanda de recomposição de estoques das siderúrgicas permanece; os preços do coque ainda podem ter espaço para aumentos na próxima semana

Do lado da oferta, a oferta de coque permanece apertada no geral. Os produtores de coque continuam enfrentando perdas, o que suprime o entusiasmo pela produção, enquanto as vendas estão relativamente boas e seus próprios estoques de coque continuam em redução. Do lado da demanda, as siderúrgicas a jusante ainda têm demanda rígida por coque, mas suas próprias perdas estão reduzindo a aceitação de preços elevados de coque. Os estoques de coque das siderúrgicas permanecem em níveis baixos, forçando-as a recompor estoques para garantir a continuidade da produção. No lado do carvão de coque, a produção de carvão de coque em Shanxi permanece em níveis baixos, limitada por requisitos de conformidade de segurança de alta pressão, esgotamento anterior por superprodução e condições de mineração subterrânea, com operações geralmente mantidas em cargas baixas. A oferta de carvão de coque permanece apertada, mas os altos preços do carvão continuam espremendo os lucros da cadeia industrial. As empresas de coque e aço permanecem geralmente fracas em lucratividade, o sentimento de compra a jusante é cauteloso, a disposição de aumentar proativamente as compras é insuficiente e a resistência aos altos preços do carvão é evidente. O mercado de coque de curto prazo provavelmente se consolidará em tom firme. No geral, as siderúrgicas têm necessidades de compra e recomposição de estoques devido aos baixos estoques e à demanda rígida, e o suporte de custos permanece em vigor. Os preços do coque ainda podem ter espaço para aumentos na próxima semana.

Sucata de aço: A demanda continua melhorando marginalmente; os preços de curto prazo provavelmente se moverão lateralmente

Do lado da oferta, as altas temperaturas e chuvas fortes estão diminuindo gradualmente, as condições operacionais em canteiros de obras e empresas de manufatura estão melhorando, os projetos de demolição estão acelerando, as bases de processamento de sucata voltaram às operações normais e a circulação de recursos de sucata no mercado aumentou um pouco. Do lado da demanda, a força das matérias-primas continua, a quinta rodada de aumentos de preços do coque foi implementada, os custos do metal quente continuam subindo e as siderúrgicas de alto-forno estão mais dispostas a usar sucata. Enquanto isso, as siderúrgicas de forno elétrico a arco estão, em sua maioria, mantendo lucros por tonelada acima da linha de equilíbrio, e as usinas de forno elétrico estenderam as horas de operação ou retomaram a produção, levando a um leve aumento na demanda por sucata.No geral, o mercado de sucata está atualmente com oferta e demanda em alta. Com a aproximação dos feriados do Festival do Meio do Outono e do Dia Nacional, algumas siderúrgicas têm necessidade de reposição de estoques, o que sustenta os preços da sucata. Espera-se que o mercado de sucata no curto prazo mantenha uma consolidação lateral estreita, com algum espaço de alta antes dos feriados.

Vergalhão: Momento de alta insuficiente para materiais de construção; preços devem se consolidar na próxima semana

Nesta semana, os preços do vergalhão subiram primeiro e depois recuaram, com uma retração notável na segunda metade da semana. Do lado da oferta, as usinas de forno elétrico ainda apresentam alguma lucratividade com a produção fora do horário de pico, e algumas ampliaram ligeiramente o tempo de operação; no lado do alto-forno, a quinta rodada de aumento do coque foi implementada no meio da semana, os custos continuaram subindo e as perdas das usinas de alto-forno na produção de vergalhão aumentaram um pouco. O entusiasmo pela produção é baixo, com algumas usinas realizando manutenção e cortando produção, resultando em leve queda geral da oferta. Do lado da demanda, com o enfraquecimento gradual do impacto das altas temperaturas e chuvas fortes, o ritmo de trabalho nos canteiros de obras acelerou ligeiramente, e a demanda por materiais de construção foi liberada em certa medida. Com a queda da oferta e o aumento da demanda, tanto os estoques nas usinas quanto os estoques sociais aceleraram a redução nesta semana. Olhando para o futuro, o padrão de oferta apertada de carvão de coque e coque é difícil de mudar, e ainda há expectativas de mais uma rodada de aumentos de preços. O suporte de custo do vergalhão é forte, mas o momento geral de alta permanece insuficiente. Portanto, espera-se que os preços à vista enfrentem dificuldade para subir ou cair na próxima semana, mantendo um padrão de consolidação dentro de um intervalo.

BQ: Suporte de custo combinado com pressão de demanda; preços de BQ devem se consolidar nos níveis atuais na próxima semana

Nesta semana, os preços de BQ enfraqueceram em relação à semana anterior, e as transações gerais pioraram. Do lado da oferta, o impacto da manutenção das linhas de laminação diminuiu na comparação mensal nesta semana, e a produção geral de BQ se recuperou. Do lado da demanda, a demanda aparente subiu na comparação mensal nesta semana, mas a demanda de pico da temporada de setembro-outubro ainda não se materializou totalmente. Do lado dos estoques, nesta semana as estatísticas da SMM mostraram o estoque social de BQ em 86 armazéns em todo o país (amostra ampla) em 4,6625 milhões de toneladas, alta de 21.100 toneladas na comparação mensal, ou alta de 0,45% na comparação mensal, e alta de 28,06% na comparação anual. Por região, exceto por uma leve redução de estoque no mercado do Norte da China, todas as outras regiões registraram acúmulo de estoque. Do lado dos custos, a quinta rodada de aumento do coque foi implementada nesta semana. Olhando para o futuro, as negociações para a sexta rodada de aumento do coque começaram, e o suporte de custo do BQ permanece. Combinado com as perdas atuais das siderúrgicas, as usinas mantêm uma postura relativamente firme nos preços, e o suporte de baixa é forte. Embora se espere demanda de reposição antes dos feriados do Festival do Meio do Outono e do Dia Nacional, a demanda atual da temporada de pico não foi verificada, tornando difícil uma alta acentuada dos preços sob pressão de demanda.Espera-se que os preços de BQ se consolidem nos níveis atuais na próxima semana, com o contrato mais negociado estimado para operar na faixa de 3.280-3.390.

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