[SMM Analysis] Preços de Aço Silício de Grão Orientado Devem Permanecer Fracos e Estáveis em Setembro

Revisão Mensal e Perspectivas: O Progresso do Projeto Fica Aquém das Expectativas; Preços do Aço Silício de Grão Orientado Provavelmente Permanecerão Fracos e Estáveis em Setembro

Revisão de Preços de Agosto

Fonte: SMM

Em agosto de 2026, os preços dos principais tipos de aço silício de grão orientado continuaram a tendência de queda observada em julho, com os tipos B23R085, B23P090 e 30G120 caindo em conjunto e o centro geral de preços se movendo ainda mais para baixo. O preço médio mensal do tipo principal B23R085 permaneceu fraco em agosto; o equilíbrio entre oferta e demanda passou de superávit para déficit durante o mês, trazendo uma pressão de oferta proeminente que pesou sobre os preços à vista. De acordo com a curva de previsão de preços, não houve um impulso notável de recuperação para os preços após agosto. No geral, os fundamentos de oferta e demanda do aço silício de grão orientado se deterioraram em agosto. Sem estímulo de demanda e com oferta de material relativamente ampla, o mercado continuou se corrigindo, todos os tipos tenderam a cair e os participantes do mercado adotaram uma postura de espera.

Análise Fundamental

Fonte: SMM

A programação de produção doméstica de aço silício de grão orientado em agosto caiu em relação ao mês anterior, com planos de produção reduzidos em relação a julho, mas a produção geral permaneceu em um nível relativamente alto. Em termos de mix de produtos, o aço silício de grão orientado de alta indução (HIB) foi a principal produção em agosto, enquanto o aço silício de grão orientado convencional (CGO) representou uma parcela baixa. As siderúrgicas continuaram a direcionar recursos para os tipos HIB de maior valor agregado, e a expansão da capacidade para os tipos CGO se contraiu. Entrando em setembro, a programação de produção de aço silício de grão orientado aumenta ligeiramente; a produção de CGO permanece baixa e o HIB continua sendo o principal produto.

No geral, as siderúrgicas implementaram modestos cortes voluntários de produção em agosto para aliviar a pressão anterior de excesso de oferta, mas os cortes foram limitados e a redução dos estoques à vista ocorreu lentamente. A programação de produção de setembro registra um leve aumento, com liberação constante de capacidade para os tipos HIB e oferta suficiente de produtos de alta indução. Embora a produção mensal de aço silício de grão orientado permaneça relativamente estável entre agosto e setembro, os fabricantes de transformadores sofrem com pedidos novos insuficientes e fraca disposição de reposição de estoques a jusante. A escala da redução de oferta não é suficiente para reverter o equilíbrio frouxo entre oferta e demanda. Cortes na oferta oferecem suporte limitado aos preços, e os preços spot do aço silício de grão orientado permanecem sob pressão.

Fonte: Dados públicos, SMM

A nova capacidade instalada de várias fontes de energia para a rede elétrica apresentou um padrão divergente em julho de 2026. A energia eólica e solar constituem os principais impulsionadores da demanda por aço silício de grão orientado, respondendo juntas por mais de 60% do consumo total do material no lado da rede. A energia térmica representa 30%, enquanto hidrelétrica e nuclear têm participação pequena. Julho registrou robusta nova capacidade instalada de energia eólica e adições moderadas de energia solar, proporcionando suporte fundamental de demanda para transformadores e aço silício de grão orientado. O incremento de nova capacidade instalada para hidrelétrica, térmica e nuclear foi limitado, oferecendo pouco impulso ao aço silício de grão orientado. Em geral, a demanda do lado da rede por aço silício de grão orientado foi sustentada pelas instalações eólicas e solares em julho, porém a nova capacidade instalada caiu na comparação mensal. Os fabricantes de transformadores registraram pouco crescimento em novos pedidos assinados. Os compradores downstream fizeram principalmente pedidos pequenos conforme a necessidade, com baixa iniciativa para formar estoques. O ímpeto geral da demanda permanece insuficiente para elevar os preços do aço silício de grão orientado.

Perspectiva de preços para setembro

Olhando para setembro de 2026, no lado da oferta, a produção total de aço silício de grão orientado da China aumentará ligeiramente. As principais siderúrgicas estatais manterão, em sua maioria, altas taxas de operação, mantendo a oferta geral estável. Apesar da contínua queda de preços em agosto, siderúrgicas líderes, incluindo a Baowu, elevaram seu preço-base do aço silício de grão orientado em RMB 50 por tonelada para setembro, demonstrando clara intenção de sustentar e elevar os preços. O entusiasmo pela produção permanece razoável, com liberação constante de materiais de alto grau e oferta ampla de graus convencionais.

No lado da demanda, os projetos de ultra-alta tensão (UAT) do 15º Plano Quinquenal da China continuam a ser implementados. Com o fim da baixa temporada de verão em agosto, as operações downstream se intensificarão em setembro, e os pedidos de licitação previamente adjudicados da State Grid e da China Southern Power Grid entrarão gradualmente na fase de cumprimento. No entanto, as empresas downstream ainda comprarão materiais apenas conforme a necessidade. Além disso, a investigação antidumping da Índia contra o aço silício de grão orientado chinês ainda está em andamento. O mercado doméstico enfrenta impactos negativos de curto prazo decorrentes de cargas devolvidas devido a exportações prejudicadas.

Do lado dos custos, setembro marca o tradicional pico de consumo do “Setembro Dourado”. Com a diminuição do calor e das chuvas, espera-se uma melhora marginal no progresso das obras dos projetos de usuários finais e na demanda de reposição de estoques a jusante. Projeta-se que o centro de preço da bobina laminada a quente se mova para cima em setembro.

Em resumo, a SMM espera que os preços do aço silício de grão orientado flutuem em setembro de 2026, com riscos de queda remanescentes.