[SMM Analysis]Demanda downstream melhora marginalmente, preços do aço silício não orientado devem ter ganhos modestos em setembro

Revisão Mensal e Perspectivas: Demanda a jusante melhora marginalmente; preços do aço silício não orientado terão apenas ganhos modestos em setembro

Revisão de preços de agosto

Fonte: SMM

Os preços do aço silício não orientado permaneceram geralmente fracos em agosto. Os preços dos graus convencionais caíram ligeiramente em todos os segmentos, com pressão tanto nos produtos de alto grau quanto nos de médio-baixo grau. O preço médio mensal do grau de referência B50A800 oscilou em nível baixo. Embora a lacuna entre oferta e demanda tenha se estreitado levemente em agosto, a oferta permaneceu relativamente folgada. Sem forte suporte da demanda a jusante, os preços tiveram impulso de alta limitado. O mercado se consolidou em níveis baixos no geral; as quedas desaceleraram, mas nenhuma recuperação clara surgiu.

Análise fundamentalista

Fonte: SMM

A produção doméstica de aço silício não orientado caiu mês a mês em agosto, uma queda notável em relação a julho, à medida que as siderúrgicas reduziram proativamente os cronogramas de produção. Por composição de graus, os de médio-baixo grau representaram 66%, os de alto grau 19% e os graus para novas energias subiram para 15%. Em comparação com julho, a participação dos graus de médio-baixo caiu enquanto a dos graus para novas energias aumentou, e a participação dos de alto grau permaneceu estável. A capacidade de produção continuou migrando para produtos de ponta.

O cronograma de produção para setembro mantém características divergentes: os graus de médio-baixo devem se recuperar para 69%, os de alto grau cair para 18% e os graus para novas energias recuar levemente para 14%. As siderúrgicas planejam aumentar a produção dos graus de médio-baixo em setembro, ao mesmo tempo em que reduzem a proporção da produção de alto grau. No geral, os cortes de produção de agosto aliviaram a pressão de oferta até certo ponto, mas a recuperação da produção de graus de médio-baixo em setembro reflete as expectativas de mercado mais otimistas das siderúrgicas para o mês.

Fonte: Dados públicos, SMM

A produção das principais categorias de eletrodomésticos domésticos caiu sazonalmente em julho, com a produção de condicionadores de ar, refrigeradores, máquinas de lavar e TVs de cor recuando dos picos anteriores. O consumo mensal de aço silício não orientado pelo setor de eletrodomésticos diminuiu em conformidade. Por distribuição de consumo, os condicionadores de ar representaram 65% do uso de aço silício em eletrodomésticos, tornando-se o maior consumidor; refrigeradores, máquinas de lavar e TVs de cor responderam por 20%, 11% e 4%, respectivamente. O consumo total de aço silício por eletrodomésticos caiu mês a mês em julho, pressionado principalmente pela demanda mais fraca de condicionadores de ar.

A produção de veículos de novas energias da China permaneceu robusta em julho. A produção de veículos de passageiros e comerciais de novas energias manteve forte resiliência, enquanto a produção de veículos a combustível convencional permaneceu relativamente estável. O setor automotivo é um consumidor central de aço silício de grão não orientado. Em termos de estrutura de consumo, os veículos de passageiros de novas energias representaram 75%, os veículos comerciais de novas energias 22% e os veículos tradicionais apenas 3%. Os modelos de novas energias tornaram-se a fonte dominante de consumo de aço silício automotivo. O consumo mensal de aço silício pelo setor automotivo aumentou ligeiramente em relação ao mês anterior em julho. Os altos cronogramas de produção de veículos de novas energias sustentaram a demanda por aço silício e compensaram parte da queda na demanda de eletrodomésticos. No entanto, a demanda incremental do setor automotivo foi insuficiente para contrabalançar totalmente o declínio nos eletrodomésticos, levando a apenas uma melhora geral limitada na demanda downstream por aço silício de grão não orientado.

Perspectiva de Preços para Setembro

Olhando para setembro de 2026, no lado da oferta, a produção planejada de aço silício de grão não orientado na China deve aumentar, com crescimento concentrado nos graus médio-baixos. Por um lado, a tradicional entressafra está chegando ao fim; espera-se que os pedidos downstream de fabricantes de eletrodomésticos e motores se recuperem, impulsionando a disposição das siderúrgicas em produzir. Por outro lado, produtores líderes, incluindo a Baowu, elevaram os preços-base em RMB 50 por tonelada para setembro, mostrando claras intenções de sustentar e aumentar os preços. Espera-se que isso restaure as margens das siderúrgicas e apoie a produção.

No lado da demanda por eletrodomésticos: a produção continuou desacelerando em agosto. A maioria dos fabricantes programou paradas por altas temperaturas e manutenção de equipamentos no início de agosto. Pedidos e vendas foram mistos. Ar-condicionado e refrigeradores registraram pedidos e vendas mais fracos devido à demanda lenta no mercado final. Máquinas de lavar entraram em sua alta temporada, mas a demanda ficou aquém das expectativas.

Para o setor automotivo, projeta-se que o desempenho do mercado seja fraco no início do mês e forte no final. No início de agosto, as vendas offline foram prejudicadas por altas temperaturas, tufões e outras interrupções climáticas. A demanda começou a se liberar a partir de meados de agosto. Vários novos modelos lançados pelas principais montadoras de veículos de novas energias (OEMs) foram precificados de acordo com as expectativas dos consumidores, impulsionando aumentos notáveis no fluxo de clientes nas lojas e nos pedidos, marcando uma recuperação do mercado.

Do lado dos custos, setembro marca o tradicional pico de consumo do “Setembro Dourado”. Com a diminuição do calor e das chuvas, espera-se que a construção de projetos de usuários finais e a demanda de reposição de estoques a jusante melhorem marginalmente. Projeta-se que os preços das bobinas laminadas a quente tendam a subir em setembro.

Em resumo, a SMM prevê que os preços do aço silício não orientado de grau médio-baixo tendam a subir em meio à volatilidade em setembro de 2026, com potencial de alta moderado.