Força da matéria-prima sustenta custos crescentes enquanto a pressão de oferta se acumula [Revisão Semanal de Ânodo Pré-cozido SMM]

SMM, 10 de setembro:

Matérias-primas: Nesta semana, a atividade de negociação no mercado de coque de petróleo da China mostrou algum enfraquecimento, com os preços gerais se consolidando levemente. Entre as refinarias, a CNOOC elevou modestamente os preços do coque de petróleo em suas plantas, com ajustes concentrados na faixa de 50-100 yuan/t; os preços do coque de baixo enxofre da PetroChina na região nordeste e os embarques no noroeste da China ficaram estáveis; as refinarias da Sinopec registraram vendas tranquilas de coque de grau anódico, e suas cotações de coque de petróleo continuaram em tendência de alta. Os embarques gerais das refinarias independentes foram moderados, com preços intradiários mistos. Os dados mais recentes da SMM mostram o índice de preço à vista do coque de petróleo 1# no nordeste da China em 4.635,46 yuan/t, estável na comparação semanal; o índice de preço à vista do coque de petróleo 2# em Shandong em 4.326,89 yuan/t, alta de 0,52% na semana; o índice de preço à vista do coque de petróleo 3# em Shandong em 3.861,55 yuan/t, alta de 2,21% na semana; o índice de preço à vista do coque de petróleo 4# em Shandong em 2.279,19 yuan/t, queda de 0,43% na semana; e o índice de preço à vista do coque de petróleo 3# no noroeste da China em 4.202,47 yuan/t, estável na semana. Recentemente, algumas refinarias domésticas concluíram a manutenção e retomaram as operações, com o crescimento da oferta doméstica sendo liberado gradualmente, e ainda se espera um crescimento incremental adicional; com o fim do reabastecimento e estocagem no início do mês, o ritmo de compras das empresas downstream desacelerou um pouco, mas o suporte da demanda rígida permanece. No curto prazo, espera-se que os preços do coque de petróleo da China mantenham um padrão divergente, com preços firmes para o coque de baixo enxofre e resistência para o coque de médio a alto enxofre. Nesta semana, o mercado de piche de alcatrão de hulha se manteve bem. Até quinta-feira desta semana, o preço médio do piche de alcatrão de hulha era de 6.076,67 yuan/t, alta de 11,13% em relação à quinta-feira anterior. No geral, o suporte de custo para o ânodo pré-cozido permaneceu forte nesta semana.

Lado da oferta: As empresas de ânodo pré-cozido continuaram produzindo com base nas vendas, com novos projetos em Guangxi entrando em operação sucessivamente e nova capacidade sendo liberada de forma constante; algumas empresas viram as taxas de operação recuarem levemente devido à manutenção, mas a capacidade geral de oferta do setor melhorou de forma constante. Lado da demanda: a capacidade operacional de alumínio da China permaneceu elevada, proporcionando um suporte rígido estável ao consumo de ânodos. Nas exportações, novos projetos de alumínio na Indonésia continuaram entrando em operação, impulsionando a melhora das exportações domésticas de ânodos. No geral, as altas taxas operacionais do alumínio sustentaram efetivamente a demanda doméstica, e o mercado de exportação melhorou marginalmente, mas a concentração de novas adições de capacidade fez o crescimento da oferta ser ligeiramente mais rápido que o da demanda, intensificando a competição no mercado.

Comentário: Nesta semana, o lado das matérias-primas do ânodo pré-cozido da China se manteve firme, e os custos gerais de produção do setor continuaram a se deslocar para cima. Segundo o monitoramento de dados da SMM, até 10 de setembro, o custo de produção do ânodo pré-cozido na China era de 5.972,67 yuans por tonelada, alta de 2,05% em relação à quinta-feira passada. Olhando adiante, o suporte de custos é relativamente forte — o centro do mercado de coque de petróleo está se mantendo bem, com divergência por grau, e os preços do piche de alcatrão de carvão estão sendo impulsionados fortemente pelo suporte das matérias-primas, com o suporte geral das matérias-primas aos preços dos ânodos permanecendo forte; no entanto, as adições concentradas de nova capacidade no setor estão tornando o crescimento da oferta mais rápido que o da demanda, intensificando ainda mais a competição no mercado. O foco futuro deve estar no acompanhamento das mudanças no padrão de oferta e demanda e nas tendências de preços dos ânodos pré-cozidos e de suas matérias-primas a montante.