Preços do alumínio sobem gradualmente com a recuperação das operações no pico da temporada de setembro em meio a estoques baixos [Resumo da reunião matinal de alumínio da SMM]

9.8 Ata da Reunião Matinal de Alumínio da SMM

Futuros: O contrato de alumínio mais negociado na SHFE abriu a 24.400 yuans/tonelada na sessão noturna de 7 de setembro, atingiu máxima de 24.470 yuans/tonelada e mínima de 24.335 yuans/tonelada, e fechou a 24.450 yuans/tonelada, alta de 30 em relação ao fechamento anterior, ganho de 0,12%. Os preços negociaram acima das médias móveis de 5/10/20/40/60 períodos, com as médias móveis de curto, médio e longo prazo divergindo para cima em alinhamento de alta, formando suporte escalonado. O volume de negociação contraiu-se notavelmente durante a sessão, e o open interest caiu ligeiramente, impulsionado principalmente por reduções de posições vendidas. No front técnico, o cruzamento dourado do MACD de 4 horas se estendeu, com o histograma vermelho mantido e o momentum de alta continuando. Em 7 de setembro, o alumínio da LME abriu a US$ 3.291,0/tonelada, atingiu máxima de US$ 3.320,5/tonelada e mínima de US$ 3.282,0/tonelada, e fechou a US$ 3.312,5/tonelada, alta de 0,50% em relação ao fechamento anterior. Ele subiu gradualmente durante o dia, com os preços subindo novamente e fechando acima das médias móveis de curto prazo. O open interest recuou ligeiramente naquele dia, impulsionado principalmente por reduções de posições vendidas. No front técnico, o histograma vermelho do MACD diário se estendeu, com o momentum de alta mantido.

Front macro: Em 7 de setembro, o Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação e a Administração Estatal de Regulação do Mercado emitiram conjuntamente o Aviso sobre a Promoção de Pagamentos Padronizados a Fornecedores e Gestão Otimizada de Prazos de Pagamento para Montadoras, o primeiro documento de gestão de prazos de pagamento em nível nacional para um setor industrial e uma medida-chave para o desenvolvimento do ecossistema industrial. De acordo com o "FedWatch" do CME: a probabilidade de o Fed dos EUA manter as taxas inalteradas em setembro é de 39,6%, e a probabilidade de um aumento acumulado de 25 pontos-base é de 60,4%. A probabilidade de o Fed dos EUA manter as taxas inalteradas até outubro é de 29,1%, a probabilidade de um aumento acumulado de 25 pontos-base é de 54,9%, e a probabilidade de um aumento acumulado de 50 pontos-base é de 16,1%.

Fundamentos: Entrando na tradicional alta temporada em setembro, as interrupções anteriores foram gradualmente eliminadas, e as taxas de operação em todos os setores tiveram amplamente um crescimento restaurativo. Na semana passada, a taxa de operação dos produtores de ligas de alumínio primário rebateu 1,2% para 59,0%, a taxa de operação dos produtores de chapas e tiras de alumínio rebateu 0,2 ponto percentual para 69,4%, a taxa de operação dos produtores de fios e cabos de alumínio rebateu 1% para 64,0%, a taxa de operação dos produtores de perfis extrudados de alumínio rebateu para 51,1%, a taxa de operação dos produtores de folhas de alumínio rebateu 0,4 ponto percentual para 71,1%, e a taxa de operação dos produtores de alumínio secundário rebateu para 51,6%. No front de estoques, segundo estatísticas da SMM, as retiradas de lingotes de alumínio dos armazéns na China totalizaram 110.500 toneladas durante o período de 31 de agosto a 6 de setembro, uma queda de 200 toneladas em relação à semana anterior; as retiradas de tarugos de alumínio dos armazéns na China totalizaram 36.100 toneladas durante o período de 31 de agosto a 6 de setembro, uma queda de 5.300 toneladas em relação à semana anterior.

Mercado de alumínio primário: Hoje, os futuros de alumínio da SHFE ficaram basicamente estáveis em relação ao pregão anterior, com o centro de preços subindo gradualmente na sessão da manhã, enquanto os preços de transação no mercado à vista mostraram sinais de enfraquecimento sob pressão. No entanto, a redução de estoques no fim de semana foi relativamente forte. As cotações permaneceram em grande parte firmes na abertura do mercado, com as primeiras transações à vista concentradas em um prêmio de 20 yuans/tonelada em relação ao contrato de alumínio 2609 da SHFE. Hoje, as transações convencionais de lingotes de alumínio A00 variaram da paridade a um prêmio de 40 yuans/tonelada. Os futuros de alumínio subiram novamente na sessão noturna. No mercado da China central, as cotações pré-mercado foram relativamente baixas, e os comerciantes tenderam a recompor estoques de forma agressiva com descontos profundos. Com a aproximação da sexta-feira, as empresas de processamento a jusante mostraram alguma recuperação no sentimento de compra e estocagem, e o sentimento geral de negociação no mercado melhorou, elevando gradualmente as cotações. Por fim, os preços reais de transação no mercado da China central ficaram centrados em torno de um desconto de 110 a 150 yuans/tonelada em relação ao contrato de alumínio 09 da SHFE. No lado dos estoques, o estoque de lingotes de alumínio nas principais regiões de consumo caiu 7.500 toneladas em relação ao mês anterior hoje, com as três regiões apresentando redução de estoques. Os preços do alumínio subiram ligeiramente hoje, e o mercado à vista se estabilizou após a fraqueza anterior. Com os preços absolutos permanecendo altos, alguns fornecedores tentaram brevemente manter os preços firmes, mas depois passaram a reduzir ativamente as cotações para estimular as vendas e monetizar o estoque. No entanto, as chegadas limitadas do norte impediram o aumento do estoque por enquanto, enquanto o spread entre os preços à vista e futuros enfraqueceu rapidamente de volta ao patamar anterior. Esses dois fatores levaram outros fornecedores a manter os preços firmes e reter as vendas, apertando gradualmente a oferta à vista. Os compradores a jusante compraram passivamente conforme a necessidade em meio aos preços altos. Sem risco imediato de disparada dos prêmios, os comerciantes passaram de compras cautelosas e limitadas para maior participação no mercado para absorver cargas com desconto, e as transações mostraram tendência de melhora.

Sucata de alumínio:Ontem, o alumínio A00 da SMM fechou a 24.410 yuans/tonelada, alta de 50 yuans/tonelada em relação ao pregão anterior. Os preços de mercado da sucata de alumínio mantiveram-se, em geral, estáveis, com ligeiros aumentos. Ainda é necessário observar uma recuperação substancial da procura final. A digestão dos inventários de sucata de liga de alumínio forjado ainda requer tempo, e as empresas utilizadoras de sucata deverão continuar a comprar conforme necessário e a manter estratégias de operação com baixos inventários, prevendo-se que o ritmo de aumento dos preços continue lento. Esta semana, espera-se que o mercado de sucata de alumínio se consolide em tom firme, com uma ligeira subida do centro de preços, sendo necessária atenção redobrada ao ritmo de recuperação das encomendas a jusante.

Liga de alumínio secundário:Mercado à vista: Hoje, o mercado ADC12 manteve-se, em geral, estável, com um tom de expectativa. Os preços SMM do ADC12 mantiveram-se estáveis nos 24.300 yuan/mt face ao dia anterior. Do lado dos custos, os preços do alumínio e das matérias-primas de sucata de alumínio registaram hoje flutuações relativamente suaves, sem um fator claro que impulsione novas variações de preços. Do lado da procura, a época alta tradicional está a começar gradualmente. Embora a procura final tenha recuperado algo face à época baixa, a recuperação continua moderada e o crescimento das encomendas não é suficiente para gerar uma melhoria clara em todo o setor. Com os fatores de custo e de procura relativamente fracos, as empresas mostraram, em geral, uma vontade limitada de ajustar os preços, e o sentimento do mercado manteve-se amplamente estável. Espera-se que os preços de curto prazo mantenham um padrão estável a firme. No futuro, deve manter-se a atenção às variações dos preços do alumínio e dos custos da sucata de alumínio, bem como à possibilidade de a procura final se libertar ainda mais durante a época alta de setembro.

Perspetiva global:Os dados do emprego não agrícola nos EUA superaram significativamente as expectativas e as expectativas de subida das taxas de juro da Reserva Federal dos EUA voltaram a aumentar. As expectativas de aperto macroeconómico continuam sujeitas a perturbações repetidas, criando uma pressão periódica sobre os ganhos dos preços do alumínio. A nível interno, persiste um baixo inventário de lingotes de alumínio, mantendo-se a tendência de redução de stocks. O mercado à vista proporciona um forte suporte aos preços do alumínio e continua a ser o fator dominante no mercado atual. Do lado da procura, entrou-se na época alta tradicional de setembro, com as empresas transformadoras a registarem uma recuperação das taxas de operação, mas a recuperação total das encomendas dos utilizadores finais ainda requer tempo, e a concretização efetiva da época alta continua por observar. Entretanto, o inventário de biletes de alumínio continua a acumular-se, representando um risco potencial de transmissão para o lado dos lingotes de alumínio. A oferta de alumínio fora da China continua a se recuperar, restringindo ainda mais o espaço de alta dos preços do alumínio. Do ponto de vista dos futuros, o alumínio da SHFE apresenta um padrão técnico forte, mas com momentum de alta enfraquecendo na margem, e o volume de negociação insuficiente limita a força de um rompimento de alta, com as tendências da SHFE e da LME divergindo. No curto prazo, espera-se que os preços do alumínio se consolidem em tom firme.

[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões com prudência e não devem usar isto como substituto do julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não têm relação com a SMM.]