[SMM Análise de Meio-Dia do Poder Computacional] Índices operam estáveis em todos os setores, precificação doméstica do poder computacional muda de escalonamento baseado em modelo para escalonamento baseado em entrega

[Visão Geral do Mercado] Hoje, o Índice Geral de Preços de Locação de Poder Computacional da SMM permaneceu estável, com todas as 19 cotações do índice inalteradas em relação ao dia de negociação anterior. Os sinais no lado da coleta de preços foram densos: quatro lotes da série 910B foram ofertados para locação de forma concentrada, e os diferenciais de preço entre as três definições de entrega — realocável, nuvem online e fornecimento direto — se ampliaram totalmente, indicando uma mudança clara na estrutura de precificação do poder computacional doméstico; no segmento de ponta, o H200 registrou a maior oferta de locação em lote único até o momento.

[Poder Computacional Doméstico: Mudança na Estrutura de Precificação da Série 910B] No leste da China, uma cotação para 16 unidades realocáveis de 910B4 foi de 19.000 yuans/unidade/mês, representando um prêmio de 19–27% sobre a locação completa de 15.000–16.000 yuans (oferta fechada) no sudoeste da China, com os diferenciais de preço entre regiões claramente se ampliando; na mesma região, 9 unidades realocáveis de 910B3 também foram cotadas a 19.000 yuans, o mesmo preço do 910B4. Online, 32 unidades de recursos em nuvem 910B2 foram cotadas a um recorde de 17.000 yuans, cerca de 42% acima do fornecimento direto de 12.000 yuans das operadoras, ampliando ainda mais o diferencial de preço de via dupla; enquanto isso, 30 unidades de 910B3 foram cotadas online a 16.000 yuans, 1.000 yuans abaixo do 910B2 online, resultando em uma inversão entre especificações e preço. Com o realocável precificado acima do online e especificações superiores precificadas abaixo das inferiores, o gradiente de preço do poder computacional doméstico estava mudando de uma hierarquização baseada em modelo para uma hierarquização baseada no método de entrega, e um mecanismo de precificação baseado em desempenho ainda não havia se formado.

[Segmento de Ponta e Consumo: Sem Desconto para Grandes Pedidos de H200, Sistemas Completos 5090 Esgotados Rapidamente] No noroeste da China, 256 unidades de H200 foram ofertadas para locação em uma oferta fechada de cinco anos com tudo incluído de 128.000 yuans/unidade, a maior escala de pedido único até o momento, 5.000 yuans acima da oferta fechada de cinco anos de 123.000 yuans para 32 unidades no centro da China. Nenhum desconto foi observado para o prazo longo, indicando maior poder de precificação do vendedor e a transmissão da escassez à vista para o mercado a termo (recursos do mesmo tipo nesta região tiveram problemas reais de entrega; a seleção deve ser feita com cautela). No lado do consumidor, 800 unidades de sistemas completos turbo 5090 com 8 GPUs foram ofertadas para locação em lote em uma oferta fechada com tudo incluído de 12.300 yuans/unidade/mês, e esgotaram em menos de uma semana após a listagem, com o ritmo de absorção de recursos em lote claramente acelerando.

[Visão SMM] Sob o índice estável de hoje, três linhas de migração na lógica de precificação mereceram atenção: primeiro, o prêmio de referência para o poder computacional doméstico mudou das especificações do modelo para a flexibilidade de implantação e a disponibilidade de canais — a A800 40G registrou sua primeira coleta de preço online a 18.000 yuans, o dobro da A100 com a mesma VRAM, e a precificação dos modelos mais antigos passou do desempenho para a escassez; segundo, a H800 foi cotada online e como realocável ao mesmo valor de 70.000 yuans, sem prêmio concedido pela flexibilidade, em contraste com o alto orçamento de 83.000 yuans para a H100 online, sugerindo que o lado da demanda estava reorganizando as preferências de entrega pela popularidade do modelo; terceiro, o alinhamento entre a ausência de desconto de longo prazo para a H200 e a venda em massa da 5090 confirmou um ritmo acelerado de absorção do estoque. A SMM acreditava que os prêmios por método de entrega se tornariam a dimensão-chave para a próxima etapa da coleta de preços do poder computacional doméstico e do refinamento do índice.